השקעה אקטיבית - מה זה ואיך זה עובד?

השקעה אקטיבית היא גישה שבה המשקיע או מנהל הקרן מנסים לנצח את המדדים על ידי בחירה סלקטיבית של מניות ותזמון השוק. ההנחה: עם מחקר ומומחיות, אפשר לעשות יותר טוב מהממוצע. דמיין שאתה בוחר ידנית כל תפוח בשוק, במקום לקנות ארגז מוכן. לוקח יותר זמן ומאמץ, אבל אולי תבחר תפוחים יותר טובים. מאפיינים: - ניתוח מניות לעומק - קנייה ומכירה תכופות - ניסיון לתזמן את השוק - דמי ניהול גבוהים יותר יתרונות: - פוטנציאל לתשואה עודפת - גמישות להגיב לשינויים - יכולת להגן בירידות חסרונות: - עלויות גבוהות (עמלות, מסים) - רוב המנהלים מפסידים למדדים לטווח ארוך - דורש זמן, ידע ומשמעת השקעה אקטיבית יכולה להצליח, אבל דורשת הרבה עבודה ומומחיות. רוב האנשים יהיו טובים יותר עם גישה פסיבית.

המילון של מכללת סקילס נועד ללמידה והרחבת ידע פיננסי. אין באמור ייעוץ השקעות.

מה זו השקעה אקטיבית בפועל

השקעה אקטיבית היא גישה שבה המשקיע, או מנהל ההשקעות שלו, בוחר בעצמו נכסים ותזמונים במטרה להשיג תשואה טובה מהשוק. זה יכול להיות בחירת מניות לפי ניתוח פונדמנטלי, הגדלה והקטנה של חשיפה למניות לפי תנאי השוק, או מסחר לטווח קצר.

ההפך הוא השקעה פסיבית: קונים את כל השוק דרך מדד, ומחזיקים לאורך זמן בלי לנסות לבחור מנצחים.

הדרכים הנפוצות להשקיע אקטיבית

• בחירת מניות בודדות לפי ניתוח של דוחות, תמחור ותחרות.
• השקעה בקרנות נאמנות או בקרנות סל אקטיביות, שבהן מנהל מקצועי בוחר את ההרכב.
• שינוי הקצאת נכסים לפי מחזורים כלכליים, ריבית או סנטימנט.
• מסחר בטווחים קצרים לפי ניתוח טכני.

העלויות שאנשים שוכחים

כדי שהשקעה אקטיבית תשתלם, היא צריכה לנצח את השוק אחרי כל העלויות: עמלות קנייה ומכירה, דמי ניהול, פערי מחירים ומס רווחי הון שמשולם בכל מכירה ברווח. מכירה תכופה מקדימה את תשלום המס, ובכך מקטינה את הסכום שממשיך לצבור תשואה.

בנוסף יש עלות של זמן: מעקב אחרי חברות ודוחות דורש שעות רבות בכל שבוע.

מה הנתונים אומרים

דוחות SPIVA של S&P, שמשווים כבר יותר מעשרים שנה בין קרנות אקטיביות למדדים, מראים שרוב הקרנות האקטיביות בארה״ב מפגרות אחרי המדד שלהן לאורך 10 ו-15 שנים. זה לא אומר שאי אפשר לנצח את השוק, אלא שקשה לעשות את זה בעקביות, וקשה לזהות מראש מי יצליח.

למי זה מתאים

השקעה אקטיבית מתאימה למי שמוכן להשקיע זמן בלמידה ובמחקר, יודע להגדיר מראש כללי ניהול סיכונים ומחזיק תיק מפוזר מספיק. משקיעים רבים משלבים: ליבה פסיבית רחבה, ונתח קטן יותר לניהול אקטיבי.

שאלות נפוצות

האם השקעה אקטיבית מרוויחה יותר מהשקעה פסיבית?

לפעמים, אבל לאורך שנים רוב המשקיעים והקרנות האקטיביים מפגרים אחרי המדד אחרי עמלות. הסיכוי לנצח עולה כשהעלויות נמוכות, יש שיטה מוגדרת ומשמעת לאורך זמן.

מה ההבדל בין השקעה אקטיבית למסחר יומי?

מסחר יומי הוא סוג אחד של השקעה אקטיבית, עם פוזיציות שנסגרות באותו יום. השקעה אקטיבית יכולה להיות גם החזקה של מניות שנבחרו בקפידה לאורך שנים.

האם אפשר לשלב בין שתי הגישות?

כן, וזו גישה נפוצה: רוב הכסף בקרנות מחקות מדד רחב, וחלק קטן שמוקצה לבחירת מניות או לאסטרטגיות אקטיביות, עם גבולות סיכון ברורים.