תנודתיות - מה זה ואיך זה עובד?

תנודתיות מודדת את גודל התנודות במחיר נכס לאורך זמן. נכס תנודתי עולה ויורד בצורה חדה ותכופה, בעוד נכס יציב נע בטווחים צרים יותר. דמיין שני אנשים בדרך לבית הספר. אחד הולך ישר, והשני קופץ ימינה ושמאלה כל הזמן. שניהם מגיעים לאותו מקום, אבל הדרך של הקופצן הייתה הרבה יותר "מטלטלת". זו תנודתיות. מדידת תנודתיות: - סטיית תקן – מדד סטטיסטי נפוץ - VIX – "מדד הפחד" של שוק המניות האמריקאי - בטא – תנודתיות ביחס לשוק הכללי מה משפיע על תנודתיות? - חדשות ואירועים בלתי צפויים - עונות דוחות - אי ודאות כלכלית או פוליטית - נזילות נמוכה תנודתיות היא הצד השני של הסיכון. נכסים תנודתיים יכולים להניב רווחים גבוהים, אבל גם הפסדים כבדים. חשוב להתאים את רמת התנודתיות ליכולת שלך לספוג הפסדים.

דוגמה: מניית טסלה נחשבת תנודתית מאוד – היא יכולה לעלות או לרדת ב-10% ביום אחד. לעומתה, קרן אג"ח ממשלתי תנוע לרוב פחות מ-1% ביום.

המילון של מכללת סקילס נועד ללמידה והרחבת ידע פיננסי. אין באמור ייעוץ השקעות.

איך מודדים תנודתיות

המדד המקובל הוא סטיית התקן של התשואות, בדרך כלל בחישוב שנתי. תנודתיות של 15% בשנה במדד מניות אומרת שבשנה טיפוסית, התשואה צפויה לסטות מהממוצע בכ-15% לכל כיוון. במניה בודדת של חברה צעירה התנודתיות יכולה להיות 50% ויותר, ובאג״ח ממשלתית קצרה אחוזים בודדים.

היסטורית וגלומה

• תנודתיות היסטורית: מחושבת ממה שקרה בפועל, למשל ב-30 או ב-90 הימים האחרונים.
• תנודתיות גלומה: נגזרת ממחירי האופציות, ומשקפת את מה שהשוק מצפה לו קדימה. מדד VIX הוא התנודתיות הגלומה של S&P 500.

תנודתיות זה לא אותו דבר כמו סיכון

תנודתיות מודדת כמה המחיר קופץ, לא אם ההשקעה טובה או רעה. למשקיע לטווח ארוך, הסיכון האמיתי הוא הפסד קבוע של כסף, או אי עמידה ביעד. מניה יציבה של חברה בדעיכה יכולה להיות מסוכנת יותר ממדד תנודתי. מצד שני, תנודתיות גבוהה מסוכנת מאוד למי שעלול להיאלץ למכור בזמן ירידה, או למי שמשתמש במינוף.

איך מתמודדים

• פיזור בין נכסים שלא נעים יחד מקטין את התנודתיות של התיק כולו.
• התאמה בין התנודתיות לבין טווח ההשקעה: כסף לשנה הבאה לא אמור לשבת במניות.
• הפקדות קבועות: בתקופות תנודתיות הן קונות יותר יחידות כשהמחיר נמוך.
• ידיעה מראש: בשוק המניות האמריקאי, ירידות של 10% מהשיא קורות כמעט כל שנה-שנתיים, וירידות של 20% ויותר בממוצע פעם בכמה שנים. מי שמצפה לזה, נבהל פחות.

שאלות נפוצות

האם תנודתיות גבוהה פירושה תשואה גבוהה?

לאורך זמן, נכסים תנודתיים יותר, כמו מניות, הניבו בממוצע תשואה גבוהה יותר מאג״ח ופיקדונות. אבל במניה בודדת, תנודתיות גבוהה לא מבטיחה דבר.

מה זה VIX?

מדד שמחושב ממחירי האופציות על S&P 500 ומשקף את התנודתיות הצפויה ב-30 הימים הבאים. ברגיעה הוא נמוך, ובמשברים קופץ.

איך מחשבים תנודתיות שנתית מתנודתיות יומית?

מכפילים בשורש של מספר ימי המסחר בשנה, כ-252. תנודתיות יומית של 1% שקולה לכ-16% בשנה.

האם קריפטו תנודתי יותר ממניות?

כן, בהרבה. התנודתיות השנתית של ביטקוין הייתה לאורך רוב השנים פי כמה מזו של מדדי המניות הגדולים.