חציית ביטקוין (Bitcoin Halving) 2026: המדריך המלא להבנת המנגנון והשפעתו על השוק

ההלווינג האחרון של ביטקוין, כלומר חציית התגמול לכורים (Halving), התרחש באפריל 2024, והתגמול לכורים ירד מ-6.25 ל-3.125 ביטקוין לבלוק. ההלווינג הבא צפוי רק בסביבות 2028, כך שב-2026 אין חצייה בכלל: אנחנו נמצאים באמצע המחזור. המנגנון עצמו פשוט וידוע מראש, אבל ההשפעה שלו על המחיר שנויה במחלוקת, ומי שקונה או מוכר רק לפי לוח החציות מהמר על דפוס שהתבסס על שלוש או ארבע דוגמאות בלבד.

בהמשך: מה בדיוק קורה בחצייה, מה היא עושה לכורים ולמחיר, ואיך להתייחס אליה בתיק השקעות ישראלי.

מתי ההלווינג הבא של ביטקוין?

ההלווינג הבא של ביטקוין צפוי בסביבות 2028, כשהרשת תגיע לבלוק 1,050,000. התגמול לכורים יירד אז מ-3.125 ל-1.5625 ביטקוין לבלוק. המועד נקבע לפי מספר בלוקים ולא לפי תאריך, ולכן אפשר לדעת אותו רק בקירוב, ולפי הקצב הנוכחי הוא צפוי במחצית הראשונה של השנה.

ככל שהמועד מתקרב, התחזית מתחדדת לטווח של שבועות ואחר כך של ימים. אתרים שעוקבים אחרי הרשת מציגים ספירה לאחור לפי מספר הבלוקים שנותרו, וזה הנתון היחיד שכדאי לסמוך עליו. כל מי שמציג תאריך מדויק שנים מראש מעגל.

מה זה הלווינג ואיך החצייה עובדת?

בכל פעם שנכרים 210,000 בלוקים, בערך כל ארבע שנים, התגמול שהרשת נותנת לכורה על כל בלוק חדש נחתך בחצי. זה כתוב בקוד מאז ההשקה ב-2009, ואף גורם לא יכול להזיז את המועד.

ההיסטוריה המלאה נראית כך:

המטרה היא להגביל את ההיצע הכולל ל-21 מיליון ביטקוין. יותר מ-19 מיליון מהם כבר נכרו, וקצב ההנפקה של השאר הולך ומאט עם כל חצייה.

מה המשמעות במספרים?

בלוק נוצר בממוצע כל עשר דקות, כלומר כ-144 בלוקים ביום. לפני החצייה של 2024 נוצרו כ-900 ביטקוין חדשים ביום. אחריה, כ-450.

בשנה, זה בערך 164,000 ביטקוין חדשים, פחות מ-1% מכמות הביטקוין הקיימת. לפני החצייה ההנפקה השנתית הייתה בערך כפולה. במונחים של ״אינפלציה״ של היצע, הקצב הזה קבוע מראש ושקוף לכולם, ולפי הקוד הוא ימשיך לרדת בכל חצייה.

מה קורה לכורים?

החצייה פוגעת קודם כל בכורים. ההכנסה שלהם בביטקוין נחתכת בבת אחת, וההוצאות, בעיקר חשמל וציוד, נשארות.

דוגמה להמחשה בלבד: כורה בדיוני שעלות ההפקה שלו היא 60% מערך הביטקוין שהוא מקבל. ביום החצייה, אם המחיר לא משתנה, העלות שלו קופצת ל-120% מההכנסה. הוא מפסיד על כל בלוק. כורים לא יעילים מכבים מכונות, חלקם מוכרים ביטקוין שצברו כדי לשרוד, והרשת מתאימה את רמת הקושי של הכרייה בערך כל 2,016 בלוקים, כך שהכורים שנשארים מקבלים חלק גדול יותר.

זה מסביר למה לפעמים יש לחץ מכירות סביב החצייה, ולמה חברות כרייה ציבוריות תנודתיות במיוחד בתקופה הזאת.

האם החצייה מעלה את המחיר?

אחרי החציות של 2012, 2016 ו-2020, המחיר עלה בחדות בשנה עד שנה וחצי שאחריהן. אחרי כל אחת מהעליות האלה הגיעה גם ירידה חדה, של יותר מ-70% מהשיא. זה הדפוס שיוצרי תוכן מציגים כ״מחזור של ארבע שנים״.

אחרי החצייה של 2024 המחיר אכן עלה, וחצה את רף 100,000 הדולר בדצמבר 2024. אבל כאן נכנסו גורמים אחרים: באותה שנה, בינואר 2024, התחילו להיסחר בארה״ב קרנות סל על ביטקוין, שהביאו ביקוש מגופים מוסדיים. קשה מאוד להפריד בין השפעת החצייה להשפעת הביקוש החדש.

לדעתי, יש שלוש סיבות להיזהר מלהסתמך על הדפוס. ראשית, ארבע דוגמאות הן מדגם קטן מאוד. שנית, המועד ידוע לכולם שנים מראש, ושוק יעיל אמור לתמחר חלק מההשפעה מראש. ושלישית, ככל שההנפקה החדשה קטנה ביחס לכמות הקיימת, ההשפעה של חצייה נוספת על ההיצע קטנה יותר. מה שמזיז את המחיר היום הוא בעיקר ביקוש: קרנות, ריבית, רגולציה ומצב הרוח בשווקים.

איך זה נראה בתיק של משקיע ישראלי?

דוגמה להמחשה בלבד. לאבי מנתניה יש תיק של 200,000 ₪. הוא מחליט להקצות 5% לביטקוין, כלומר 10,000 ₪, מתוך הבנה שמדובר בנכס תנודתי במיוחד.

אם יגיע תרחיש דומה לירידות של מחזורים קודמים, ירידה של 75%, ההשקעה תרד ל-2,500 ₪. ההפסד, 7,500 ₪, הוא 3.75% מכל התיק. כואב, אבל לא משנה חיים. אם אבי היה שם 50% מהתיק באותו תרחיש, ההפסד היה 75,000 ₪.

גודל הפוזיציה חשוב יותר מתזמון החצייה. מי שמחזיק סכום שהוא מסוגל לראות יורד ב-70% בלי למכור, יכול להרשות לעצמו להתעלם מהרעש סביב כל חצייה.

איך נחשפים לביטקוין מישראל?

יש שלוש דרכים עיקריות, ולכל אחת מחיר אחר.

קנייה ישירה בבורסת קריפטו, עם אפשרות להעביר לארנק פרטי. יש לכם שליטה מלאה, אבל גם אחריות מלאה על המפתחות. בנוסף, כשמוכרים ומעבירים כסף חזרה לבנק בישראל, חלק מהבנקים מבקשים תיעוד מפורט של מקור הכספים, ולכן כדאי לשמור את כל האסמכתאות מהיום הראשון.

קרנות סל על ביטקוין שנסחרות בארה״ב. הן פשוטות לקנייה בתיק מסחר רגיל, אבל גובות דמי ניהול, ומשקיע ישראלי שמחזיק בקרנות אמריקאיות חשוף למס עיזבון אמריקאי מעל 60,000 דולר בנכסים אמריקאיים.

קרנות מחקות שמוצעות בישראל, בשקלים ובפיקוח מקומי. הן נוחות לניהול ולדיווח, ואת דמי הניהול ואת אופן המעקב אחרי המחיר כדאי להשוות לפני שבוחרים.

מה צריך לדעת על מיסוי?

רשות המסים מתייחסת לביטקוין כנכס, ולפי החוזר שפרסמה ב-2018, רווח ממכירה חייב במס רווחי הון של 25% על הרווח הריאלי ליחיד. המרה של ביטקוין למטבע דיגיטלי אחר נחשבת בדרך כלל אירוע מס, גם אם לא ראיתם שקל. מי שסוחר הרבה, או מחזיק בפלטפורמות בחו״ל, צריך תיעוד מסודר של כל עסקה, ואת הדיווח כדאי לבדוק מול רואה חשבון או יועץ מס.

שאלות נפוצות

מתי החצייה הבאה של ביטקוין?

החצייה הבאה צפויה בסביבות 2028, כשהרשת תגיע לבלוק 1,050,000. המועד המדויק תלוי בקצב יצירת הבלוקים, ולכן הוא ידוע בקירוב של שבועות. ב-2026 אין חצייה.

האם כדאי לקנות ביטקוין לפני החצייה?

אין דרך לדעת. בעבר המחיר עלה אחרי חציות, אבל המדגם קטן, והשוק יודע על המועד שנים מראש. גודל ההשקעה והיכולת להחזיק בזמן ירידות חשובים יותר מהתזמון.

מה יקרה כשכל 21 מיליון הביטקוין ייכרו?

לפי הקצב הנוכחי, זה צפוי לקרות רק בעוד יותר ממאה שנה, סביב 2140. אחרי זה הכורים יתוגמלו רק מעמלות העסקה. אף אחד לא יודע אם העמלות יספיקו כדי לשמור על אבטחת הרשת, וזו אחת השאלות הפתוחות לטווח הארוך.

האם מטבעות אחרים עוברים חצייה?

כן, כמה מטבעות שמבוססים על כרייה, כמו לייטקוין, כוללים מנגנון דומה. ההשפעה שלהם על שוק הקריפטו הרחב קטנה בהרבה מזו של ביטקוין.

מי שרוצה להבין לעומק את המנגנונים שמניעים את שוק הקריפטו יכול להיעזר בקורס הקריפטו.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.