מדריך למשקיע בזהב דיגיטלי: האם מטבעות יציבים צמודי זהב הם פתרון

אונקיית זהב אחת, שאפשר לקנות ממנה גם חלק של 200 ₪ ולהעביר אותה לארנק דיגיטלי באמצע הלילה. זו ההבטחה של מטבע יציב צמוד זהב. התשובה הקצרה לשאלה אם זה פתרון: זה פתרון טכני טוב לבעיית הנגישות, אבל הוא מוסיף סיכון שלא קיים בזהב פיזי ובקרן סל מפוקחת, והסיכון הזה הוא המנפיק.

מי שקונה טוקן כזה לא מחזיק זהב. הוא מחזיק התחייבות של חברה פרטית שטוענת שיש לה זהב בכספת.

איך עובד מטבע יציב צמוד זהב?

המנגנון פשוט על הנייר. חברה קונה מטילי זהב, מאחסנת אותם בכספת, ומנפיקה על הבלוקצ׳יין טוקן לכל יחידת משקל. הדוגמאות המוכרות הן PAX Gold של Paxos ו-Tether Gold של Tether, שבהן כל טוקן מייצג אונקיית טרוי אחת של זהב.

מחיר הטוקן אמור לעקוב אחרי מחיר הזהב בשוק העולמי. כל עוד השוק מאמין שהזהב באמת שם ושאפשר לפדות אותו, הפער בין המחיר של הטוקן למחיר הזהב נשאר קטן.

הרגע שבו האמון נסדק הוא הרגע שבו הפער נפתח. זה ההבדל המהותי מול מטיל בכספת בבית.

מה היתרון האמיתי על פני זהב פיזי?

שלושה דברים עובדים לטובת הטוקן:

1. פיצול: אפשר לקנות שבר של אונקיה, בלי לקנות מטיל שלם.
2. ניידות: העברה בין ארנקים לוקחת דקות, בכל שעה ובכל יום.
3. אחסון: אין צורך בכספת, בביטוח בית או בנסיעה לסוחר.

מול זהב פיזי זה נשמע משכנע. הבעיה מתחילה כשמשווים לחלופה השלישית, שרוב הישראלים שוכחים ממנה.

זהב דיגיטלי מול קרן סל על זהב: מה עדיף?

קרן סל על זהב, שנסחרת בבורסה בניו יורק או דרך קרן מחקה בבורסה לניירות ערך בתל אביב, נותנת חשיפה למחיר הזהב דרך תיק ההשקעות הרגיל שלכם. היא כפופה לרגולציה של שוק ההון, יש לה נאמן ודוחות, ואפשר להחזיק אותה גם בתיק מסחר בבנק.

הדעה שלי: למשקיע ישראלי שרוצה חשיפה לזהב כחלק מתיק, קרן סל היא ברוב המקרים הבחירה הנקייה יותר. הטוקן הגיוני בעיקר למי שכבר פעיל בעולם הקריפטו, רוצה להחזיק ערך יציב יחסית בתוך הארנק, ולא רוצה להמיר לדולר.

איפה זה נשבר?

כאן צריך לקרוא בעיון, כי מדובר בכסף אמיתי.

הסיכון הראשון הוא גיבוי. האם יש באמת מטיל לכל טוקן? התשובה תלויה בדוחות אישור של משרד רואי חשבון חיצוני ובשקיפות של המנפיק. דוח אישור תקופתי אינו ביקורת מלאה, והמשקיע צריך להבין את ההבדל.

הסיכון השני הוא פדיון. אצל חלק מהמנפיקים, המרה לזהב פיזי אפשרית רק מעל כמות מינימלית גבוהה, רק במקומות מסוימים ובעמלה. למשקיע קטן, הפדיון בפועל הוא מכירה בשוק.

הסיכון השלישי הוא הארנק שלכם. אובדן מפתח פרטי או הונאת פישינג מוחקים את ההשקעה, ואין בנק לפנות אליו.

והרביעי הוא רגולציה. מנפיק יכול להקפיא טוקנים בכתובת מסוימת לפי דרישת רשויות. זה יתרון מול עבריינים, אבל זה גם אומר שאין כאן בעלות מבוזרת כמו בביטקוין.

דוגמה מספרית: 20,000 ₪ בזהב, שלוש דרכים

המספרים להמחשה בלבד, והנחות העלות הן היפותטיות.

אורי, 41 מחיפה, רוצה להקצות 20,000 ₪ לזהב. נניח שהזהב עולה ב-15% בשלוש שנים.

בקרן סל עם דמי ניהול שנתיים נמוכים, הרווח הנומינלי קרוב ל-3,000 ₪, ומהרווח הריאלי ינוכה מס של 25%.

בטוקן זהב, אם שילם כ-1% עמלת המרה מהשקל ועוד כ-1% ביציאה, הוא מאבד כ-400 ₪ לפני שהזהב זז. הרווח ממוסה באותו שיעור, אבל האחריות לדווח עליו.

במטיל פיזי, מרווח הקנייה והמכירה אצל סוחר יכול להיות גבוה יותר, בעיקר במטילים קטנים. הוא מקבל ודאות מלאה לגבי מי מחזיק את הזהב, ומשלם עליה.

אין תשובה אחת נכונה. יש התאמה בין הכלי למטרה.

איך המס עובד על זהב דיגיטלי בישראל?

רשות המסים מתייחסת למטבעות דיגיטליים כנכס, ולכן רווח ממכירת טוקן זהב צפוי להיות ממוסה כרווח הון בשיעור 25% על הרווח הריאלי. החלפה של הטוקן במטבע דיגיטלי אחר עשויה להיחשב אירוע מס בפני עצמה.

שימו לב שהבורסות הזרות לא מנכות מס בשבילכם. צריך לדווח, לשלם מקדמה ולשמור תיעוד של כל עסקה בשקלים. מאחר שאין עדיין הנחיות ספציפיות לכל סוג של טוקן, כדאי לבדוק את המקרה שלכם עם רואה חשבון או יועץ מס.

מי שרוצה להבין את היסודות של ארנקים, מטבעות יציבים וסיכוני פלטפורמה לפני שהוא נוגע בזה יכול להתחיל בקורס הקריפטו. ולמי שמתלבט דווקא בין מטיל למניות כרייה, יש השוואה בין מניות זהב לזהב פיזי.

למי זה מתאים ולמי לא?

זה מתאים למי שכבר מחזיק קריפטו, מבין איך עובדים ארנקים, ורוצה מקום לחנות בו ערך שאינו צמוד לדולר.

זה פחות מתאים למי שמחפש הגנה ליום חירום, למי שלא רוצה להתעסק בדיווח עצמי, או למי שהאינסטינקט שלו אומר ״זהב זה ביטחון״. ביטחון מלא אין כאן, כי בין המשקיע לבין הזהב עומדת חברה.

שאלות נפוצות

האם מטבע יציב צמוד זהב בטוח כמו זהב פיזי?

לא. הזהב עצמו עשוי להיות קיים, אבל נוסף סיכון של המנפיק, של הפלטפורמה ושל הארנק. זהב פיזי בידיים שלכם חשוף לסיכונים אחרים, כמו גניבה, אך לא לסיכון של צד שלישי.

אפשר להמיר את הטוקן למטיל פיזי?

אצל חלק מהמנפיקים כן, אבל לרוב בכמויות מינימום גבוהות, בעמלה ובמקומות מסוימים בלבד. למשקיע קטן, הדרך המעשית לצאת היא מכירה בשוק.

האם זהב דיגיטלי מגן מפני אינפלציה?

הוא עוקב אחרי מחיר הזהב, ולכן הוא ירוויח או יפסיד כמו הזהב עצמו. זהב שימש לאורך ההיסטוריה כשומר ערך, אבל בטווחים של כמה שנים מחירו יכול לרדת גם בתקופות של אינפלציה.

איך בודקים שהמנפיק באמת מחזיק זהב?

מחפשים דוחות אישור תקופתיים מגורם חיצוני, פירוט של מספרי מטילים ומיקום הכספות, ותנאי פדיון כתובים. היעדר מידע כזה הוא סימן אזהרה ברור.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.