מדיניות השקעה אישית

במרץ 2020, כשמשבר הקורונה הפיל את השווקים בתוך שבועות, הרבה משקיעים מכרו קרוב מאוד לתחתית. רובם לא עשו את זה כי חסר להם ידע. הם עשו את זה כי לא החליטו מראש מה יעשו ברגע כזה.

מדיניות השקעה אישית, שנקראת באנגלית IPS, היא מסמך של עמוד או שניים שכותבים כשהראש צלול. היא קובעת מה המטרות, כמה סיכון לוקחים, איך הכסף מחולק, באילו מוצרים הוא יושב, ומתי ואיך מאזנים. אחר כך, כשהשוק רועד, לא ממציאים תוכנית. פותחים את המסמך.

מה נכנס למדיניות השקעה אישית?

שישה סעיפים מספיקים לרוב המשקיעים הפרטיים:

1. יעדים: בשביל מה הכסף, כמה צריך ומתי.
2. אופק וסבילות לסיכון: כמה ירידה אתם מסוגלים לראות בלי לשנות את התוכנית.
3. חלוקת נכסים: אחוז במניות, באג״ח ובמזומן, ומה החשיפה למטבע חוץ.
4. מוצרים וחשבונות: איפה כל חלק יושב, למשל קרן השתלמות, קופת גמל להשקעה או תיק מסחר.
5. כללי איזון: מתי מחזירים את החלוקה ליעד.
6. כללי התנהגות: מה עושים ומה לא עושים בתנאי קיצון.

זהו. מסמך של עשרים עמודים לא ייקרא אף פעם. עמוד אחד ייקרא כשצריך.

איך מגדירים יעדים ואופק?

הטעות הנפוצה היא להתייחס לכל הכסף כתיק אחד. בפועל יש כמה קופות עם אופקים שונים.

כרית ביטחון של כמה חודשי הוצאות צריכה להיות זמינה מחר בבוקר. היא יושבת בפיקדון, בקרן כספית או במק״מ, לא במניות.

כסף לדירה בעוד ארבע שנים לא יכול להרשות לעצמו ירידה של 30% שנה לפני הקנייה. הוא צריך רכיב סולידי משמעותי.

כסף לפרישה בעוד 25 שנה יכול לספוג תנודות, ובשבילו מניות הן הכלי המרכזי.

לכל יעד רושמים סכום, תאריך ורמת סיכון. זה הופך את השאלה המופשטת כמה סיכון אני אוהב לשאלה מעשית: מתי אני צריך את הכסף הזה.

חלוקת נכסים: ההחלטה שקובעת את רוב התוצאה

בחירת הקרן הספציפית חשובה פחות ממה שנדמה. מה שקובע את רוב ההתנהגות של התיק הוא היחס בין מניות לאג״ח ולמזומן.

כדאי לנסח את החלוקה במספרים, לא במילים. לא הרבה מניות, אלא 70% מניות, 25% אג״ח, 5% מזומן. ובתוך המניות: כמה בחו״ל וכמה בישראל, והאם החשיפה לדולר מגודרת או לא.

שיקול ישראלי חשוב הוא המס. בתיק מסחר רגיל משלמים 25% על הרווח הריאלי בכל מכירה. בקרן השתלמות, אחרי 6 שנים, הרווח פטור ממס, ומעבר בין מסלולים לא יוצר אירוע מס. לכן כדאי לרשום במדיניות גם איזה חלק יושב באיזה חשבון, כך שאיזון ייעשה קודם במקום שבו הוא לא עולה מס.

דוגמה: מדיניות של זוג מרמת גן

הדוגמה והמספרים להמחשה בלבד.

יעל ועמית, 35 ו-37, מרמת גן. יש להם 250,000 ₪ לטווח ארוך, והם מוסיפים 3,000 ₪ בחודש. כרית ביטחון של שישה חודשי הוצאות כבר קיימת, בנפרד.

עכשיו נניח שמניות יורדות 30%. רכיב המניות יורד מ-175,000 ₪ ל-122,500 ₪, והתיק כולו עומד על 197,500 ₪. המניות הן עכשיו כ-62% מהתיק, יותר מ-5 נקודות מתחת ליעד.

המדיניות אומרת מה לעשות: להחזיר ל-70%, כלומר להעביר כ-15,750 ₪ מאג״ח למניות. בדיוק ההפך ממה שהבטן אומרת, ובדיוק מה שנכתב כשהבטן הייתה רגועה.

כללי התנהגות: הסעיף שהכי חשוב בשוק יורד

רוב מסמכי ה-IPS שנכתבים באינטרנט מתמקדים באחוזים. אצל משקיעים פרטיים, סעיף ההתנהגות שווה יותר.

כמה כללים שעובדים אצל הרבה אנשים: לא מקבלים החלטה על מכירה ביום של ירידה חדה, מחכים לפחות שבוע. לא משנים את החלוקה בגלל תחזית, רק בגלל שינוי בחיים. לא בודקים את התיק כל יום. כל חריגה מהמדיניות נרשמת עם הסיבה, כדי שאפשר יהיה לבדוק בדיעבד אם היא הייתה מוצדקת.

זוגות יכולים להוסיף כלל פשוט: שום שינוי מהותי בלי ששני בני הזוג קראו את המסמך באותו שבוע.

מתי משנים את המדיניות?

כשהחיים משתנים. חתונה, ילד, דירה, מעבר לעצמאות, ירושה או התקרבות לפרישה הם סיבות טובות לפתוח את המסמך ולעדכן.

ירידה בשוק היא לא סיבה. עלייה חדה גם לא. אם אתם מגלים בזמן ירידה שהסיכון גדול ממה שאתם מסוגלים לשאת, זה מידע אמיתי, אבל עדיף ליישם אותו בהדרגה, אחרי שהשוק נרגע, ולא למכור ביום הגרוע.

פעם בשנה כדאי לעבור על המסמך גם בלי אירוע מיוחד, ולבדוק שהיעדים עדיין נכונים.

שינוי אחד שכדאי לתכנן מראש הוא ההתקרבות ליעד. תיק לפרישה בעוד 25 שנה יכול להיות מנייתי ברובו. חמש שנים לפני היעד, אותו תיק צריך להתחיל להעביר חלק מהכסף לאפיקים סולידיים, בהדרגה, כדי שירידה חדה בשנה הלא נכונה לא תדחה את התוכנית כולה. עדיף לכתוב את מסלול ההפחתה הזה כבר היום, עם שנים ואחוזים, ולא להחליט עליו בלחץ.

שאלות נפוצות

האם משקיע קטן צריך מדיניות השקעה כתובה?

כן, ואולי יותר ממשקיע גדול. משקיע עם סכום קטן נוטה לעקוב, להתרגש ולשנות כיוון לעתים קרובות. מסמך קצר שומר על עקביות, ועקביות היא רוב העבודה בהשקעה לטווח ארוך.

כל כמה זמן לאזן את התיק?

שתי הגישות המקובלות הן איזון לפי לוח זמנים, למשל פעם בשנה, או איזון לפי סטייה, כשרכיב חורג ממספר נקודות אחוז שקבעתם. פירטנו את השיטות ואת שיקולי המס במדריך לאיזון מחדש של תיק.

מה ההבדל בין מדיניות השקעה לתוכנית פיננסית?

תוכנית פיננסית עוסקת בכל התמונה: הכנסות, הוצאות, ביטוחים, פנסיה וחובות. מדיניות השקעה מתמקדת בחלק שמושקע, ומגדירה איך מנהלים אותו. ההשקעה היא פרק אחד בתוכנית.

האם צריך לכלול את הפנסיה במדיניות?

כדאי לפחות לרשום אותה. קרן הפנסיה היא לרוב הנכס הפיננסי הגדול ביותר, והמסלול שבחרתם בה משפיע על רמת הסיכון הכוללת. מי שהפנסיה שלו במסלול מנייתי יכול לקחת זאת בחשבון בשאר התיק.

מי שרוצה ללמוד לבנות חלוקת נכסים, לבחור מוצרים ולנסח כללים לתיק ארוך טווח, יכול לעשות את זה בקורס ההשקעות.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.