מיסוי השקעות בשוק ההון לישראלים בפורטוגל: כללי ה-NHR החדשים

מיסוי השקעות בשוק ההון לישראלים בפורטוגל: כללי ה-NHR החדשים TL;DR הסדר ה-Non-Habitual Resident (NHR) בפורטוגל, שהיה אטרקטיבי למשקיעים וגמלאים ישראלים, עבר שינויים מהותיים החל מינואר 2024. ההטבות למשקיעים בשוק ההון צומצמו באופן דרמטי, כאשר שיעור המס הפך ל-28% על רווחי הון ודיבידנדים, בדומה לשיעור המס הסטנדרטי בפורטוגל. למרות זאת, קיימות עדיין הטבות מס ספציפיות בתחומי עיסוק מסוימים ופטור ממס על הכנסות פנסיה בתנאים מסוימים, אך מודל התכנון הפיננסי הקודם אינו רלוונטי עוד. הסבר פשוט עד סוף שנת 2023, פורטוגל הציעה מסלול מס ייחודי בשם NHR (Non-Habitual Resident) שנועד למשוך אליה תושבים חדשים, כולל ישראלים רבים. המסלול הזה אפשר לתושבים חדשים, שלא התגוררו בפורטוגל בחמש השנים שקדמו לבקשה, ליהנות מהטבות מס משמעותיות למשך עשר שנים. במיוחד, משקיעים בשוק ההון וגמלאים יכלו ליהנות משיעורי מס מופחתים, ולעיתים אף פטורים מלאים, על הכנסותיהם מחוץ לפורטוגל. לדוגמה, דיבידנדים ורווחי הון ממקור זר היו פטורים ממס בפורטוגל, כל עוד הם מוסו במדינת המקור או שהיה הסכם למניעת כפל מס. השינויים שנכנסו לתוקף בינואר 2024 משנים את התמונה באופן מהותי. הממשלה הפורטוגלית החליטה לבטל את מסלול ה-NHR במתכונתו הקודמת, בטענה שהוא יצר עיוותים ופגע בשוויון המס בין התושבים. כתוצאה מכך, משקיעים ישראלים שהיגרו לפורטוגל לאחר תאריך זה, או אלו שטרם נרשמו למסלול ה-NHR הישן, יאלצו להתמודד עם שיעורי מס גבוהים יותר על הכנסותיהם משוק ההון. כיום, רווחי הון ודיבידנדים ממוסים בשיעור אחיד של 28%, שיעור שהיה חל בעבר רק על תושבים פורטוגלים רגילים. למרות זאת, חשוב להדגיש כי עבור אלו שכבר נרשמו למסלול ה-NHR לפני סוף 2023, ההטבות הישנות נשמרות למשך עשר השנים המקוריות. ההשלכות של השינויים הללו הן מרחיקות לכת. ישראלים רבים ששקלו רילוקיישן לפורטוגל מתוך מניעי מס, צריכים כעת לבחון מחדש את הכדאיות הכלכלית. בעוד שפורטוגל עדיין מציעה איכות חיים גבוהה ואפשרויות הגירה אטרקטיביות, יתרון המס המובהק על השקעות בשוק ההון נעלם ברובו. כעת, יש להתמקד ביתרונות אחרים, כמו עלויות מחיה, תרבות, אקלים, וכן לבחון את ההטבות החדשות שהוצגו, אשר מתמקדות בתחומי עיסוק ספציפיים ולא בהטבת מס גורפת למשקיעים פסיביים וגמלאים. עבור ישראלים המעוניינים להעמיק את הבנתם במצבי מיסוי בינלאומיים, מומלץ לבחון את המסלולים המקצועיים המוצעים במכללת סקילס, אשר מכסים נושאים אלה לעומק. דוגמה ישראלית קונקרטית נבחן מקרה של משקיע ישראלי בשם איתי, תושב תל אביב, ששקל לעבור לפורטוגל בשנת 2024. לאיתי תיק השקעות בשוק ההון בישראל בשווי 5 מיליון שקלים, המנוהל בבנק הפועלים וכולל מניות ישראליות ובינלאומיות, קרנות נאמנות ומספר תעודות סל.

הוא רגיל לשלם מס רווחי הון של 25% נומינלי (או 30% על רווחים מריבית ודיבידנדים) בישראל, בתוספת דמי ניהול ועלויות תיווך. תרחיש 1: איתי היה עובר לפורטוגל לפני 2024 ונרשם ל-NHR הישן. נניח שאיתי עבר לפורטוגל בדצמבר 2023 והצליח להירשם כ-NHR. במקרה כזה, על פי הכללים הישנים, הכנסותיו מדיבידנדים ורווחי הון מניירות ערך זרים, כמו מניות טסלה או אפל שרכש דרך הבנק הישראלי, היו יכולות להיות פטורות ממס בפורטוגל למשך עשר שנים. אם, למשל, הוא מכר מניות טסלה ברווח של 200,000 שקלים, ועל פי הסכם המס בין ישראל לארה״ב הוא מוסה בארה״ב בשיעור מסויים או שישראל מוותרת על זכות מיסוי, פורטוגל לא הייתה מטילה עליו מס נוסף. בנוסף, אם היו לו דיבידנדים ממניות בחברות ישראליות כמו טבע או אלביט מערכות, והוא היה מקבל 50,000 שקלים דיבידנדים בשנה, פורטוגל לא הייתה מטילה מס על דיבידנדים אלו, בהנחה שהם מוסו בישראל. שיעור המס בישראל על דיבידנדים הוא 25% (או 30% לבעלי שליטה). במקרה זה, הוא היה משלם 12,500 שקלים מס בישראל (25% מ-50,000 שקלים) ולא היה משלם מס נוסף בפורטוגל. זה היה חיסכון מס משמעותי בהשוואה לתושב פורטוגלי רגיל, שהיה משלם 28% מס בפורטוגל על הכנסות אלו. תרחיש 2: איתי עובר לפורטוגל בשנת 2024 ואילך, לאחר ביטול ה-NHR הישן. איתי מחליט לעבור לפורטוגל באפריל 2024. כעת, הוא לא יכול להירשם לתוכנית ה-NHR הישנה. כל רווחי ההון והדיבידנדים שיצבור מתיק ההשקעות שלו יחויבו במס בפורטוגל בשיעור של 28%. נניח שאיתי מוכר מניות טסלה ברווח של 200,000 שקלים. במקרה זה, הוא יצטרך לשלם 28% מס בפורטוגל, כלומר 56,000 שקלים. אם על פי הסכם המס עם ארה״ב הוא גם מוסה בארה״ב, הוא יוכל לקבל זיכוי מס בפורטוגל על המס ששולם בארה״ב, אך עדיין ייתכן שישלם השלמת מס בפורטוגל אם שיעור המס שם גבוה יותר. אם הוא יקבל דיבידנדים ממניות ישראליות בסך 50,000 שקלים, הוא ישלם עליהם 25% מס בישראל (12,500 שקלים). בנוסף, פורטוגל תטיל עליו מס נוסף בשיעור של 28% על אותם דיבידנדים. במקרה זה, הוא יקבל זיכוי מס בפורטוגל על 12,500 השקלים ששולמו בישראל, וישלם השלמת מס של 1,500 שקלים בפורטוגל (28% מ-50,000 שקלים = 14,000 שקלים, פחות 12,500 שקלים זיכוי).

בסך הכל, בתרחיש החדש, איתי ישלם מס גבוה יותר על רווחי ההון והדיבידנדים שלו בהשוואה למצב שהיה קיים עד סוף 2023. ההשוואה בין התרחישים מראה ירידה משמעותית בכדאיות הרילוקיישן לפורטוגל משיקולי מס עבור משקיעים פסיביים. יתרה מכך, הדוגמה מראה כי גם אם קיימים הסכמי כפל מס, הם לא תמיד מונעים את כל נטל המס הנוסף כפי שהיה תחת ה-NHR הישן. ישראלים המעוניינים להבין לעומק את השלכות השינויים הללו על תיק ההשקעות שלהם ועל תכנון מס אישי, מוזמנים להצטרף להדרכה החינמית של מכללת סקילס, המציעה כלים פרקטיים להתמודדות עם שינויים בשוק ההון. חישוב השוואתי עבור דיבידנדים: NHR ישן מול NHR חדש (פורטוגל) נניח שאיתי מקבל דיבידנדים בסך 100,000 שקלים ממניות ישראליות. בתרחיש NHR ישן (עד 2023): מס ששולם בישראל: 100,000 שקלים 25% = 25,000 שקלים (מס דיבידנדים סטנדרטי בישראל). מס בפורטוגל: 0 שקלים (בזכות פטור NHR על הכנסות זרות שמוסו במדינת המקור). סה"כ מס ששולם: 25,000 שקלים. דיבידנד נטו לאיתי: 100,000 שקלים - 25,000 שקלים = 75,000 שקלים. בתרחיש NHR חדש (מ-2024 ואילך): מס ששולם בישראל: 100,000 שקלים 25% = 25,000 שקלים. מס בפורטוגל לפני זיכוי: 100,000 שקלים 28% = 28,000 שקלים. זיכוי מס בפורטוגל: 25,000 שקלים (על המס ששולם בישראל). מס נוסף לתשלום בפורטוגל: 28,000 שקלים - 25,000 שקלים = 3,000 שקלים. סה"כ מס ששולם: 25,000 שקלים (בישראל) + 3,000 שקלים (בפורטוגל) = 28,000 שקלים. דיבידנד נטו לאיתי: 100,000 שקלים - 28,000 שקלים = 72,000 שקלים. תוצאה: בתרחיש החדש, איתי משלם 3,000 שקלים יותר מס על אותה הכנסה מדיבידנדים. זהו שינוי משמעותי שמקטין את האטרקטיביות של פורטוגל כיעד לרילוקיישן משיקולי מס עבור משקיעים בשוק ההון. טבלת השוואה: כללי NHR ישנים מול חדשים (השקעות בשוק ההון) מאפיין/סוג הכנסה NHR ישן (עד סוף 2023) NHR חדש (מינואר 2024 ואילך) :---------------- :-------------------- :-------------------------- רווחי הון ממקור זר פטור ממס בפורטוגל (בכפוף למיסוי במדינת המקור או הסכם כפל מס) מיסוי בשיעור 28% בפורטוגל דיבידנדים ממקור זר פטור ממס בפורטוגל (בכפוף למיסוי במדינת המקור או הסכם כפל מס) מיסוי בשיעור 28% בפורטוגל ריביות ממקור זר פטור ממס בפורטוגל (בכפוף למיסוי במדינת המקור או הסכם כפל מס) מיסוי בשיעור 28% בפורטוגל הכנסות פנסיה ממקור זר מיסוי בשיעור 10% (למעט מקרים חריגים של פטור מלא) פטור ממס בתנאים מסוימים (פנסיה ציבורית) או מיסוי מלא (פנסיה פרטית) הכנסות עבודה מפעילויות בערך מוסף גבוה מיסוי בשיעור 20% מיסוי בשיעור 20% (במסגרת תוכנית חדשה ל"תמריץ מדעי וחדשנות") הכנסות משכר דירה מיסוי בשיעור 28% מיסוי בשיעור 28% משך ההטבה 10 שנים 10 שנים (לתוכנית החדשה, בהתאם לתנאים) תנאי זכאות עיקריים לא תושב פורטוגל ב-5 השנים האחרונות לא תושב פורטוגל ב-5 השנים האחרונות + עמידה בקריטריונים של התוכנית החדשה (למשל, עובד במחקר, סטארט-אפ, מקצועות ספציפיים) השפעה על גמלאים אטרקטיבי, מס מופחת על פנסיה פחות אטרקטיבי, תלוי בסוג הפנסיה טעויות נפוצות 1. הנחת המשך קיומו של ה-NHR הישן: טעות נפוצה היא להניח שהטבות המס המשמעותיות שהיו קיימות עד סוף 2023 עדיין תקפות.

בפועל, החל מינואר 2024, רוב ההטבות למשקיעים פסיביים בוטלו, וישראלים המעוניינים ברילוקיישן חייבים לבחון את המצב החדש. 2. התעלמות מההבדל בין "פטור" ל"זיכוי": רבים מתבלבלים בין פטור ממס, שהיה קיים בחלק מהמקרים תחת ה-NHR הישן, לבין זיכוי מס. זיכוי מס מאפשר הפחתה של המס ששולם במדינה אחרת מהמס המגיע למדינה הנוכחית, אך אם שיעור המס במדינה הנוכחית גבוה יותר, עדיין יהיה צורך בתשלום השלמה. הפטור, לעומת זאת, מבטל את חובת המס לחלוטין. 3. התבססות על מידע שגוי או לא מעודכן: עקב השינויים התכופים בחקיקת המס הפורטוגלית, מידע שנכון לשנה מסוימת עשוי להיות שגוי לחלוטין בשנה שלאחריה. חשוב לוודא שהמידע מתבסס על החוקים העדכניים ביותר. מומלץ תמיד להתייעץ עם יועץ מס המתמחה במיסוי בינלאומי ובחוקי פורטוגל. 4. התעלמות מהמיסוי הישראלי: גם לאחר רילוקיישן, ישראלים רבים נשארים תושבי מס בישראל למשך תקופה או עלולים להיחשב כבעלי "מרכז חיים" בישראל. יש להבין את כללי ניתוק התושבות מישראל ואת השלכותיהם, ולוודא שאין חבות מס כפולה או בלתי צפויה. הסכמים למניעת כפל מס אינם פותרים את כל הבעיות ויש להבין את סעיפיהם לעומק. 5. התמקדות רק במיסוי השקעות: בעוד שמיסוי השקעות הוא מרכיב חשוב, ישנם היבטים נוספים לרילוקיישן, כמו עלויות מחיה, ביטוח רפואי, שירותים בנקאיים, שוק העבודה (אם רלוונטי), ושילוב תרבותי. טעות היא להתעלם מגורמים אלו ולהתמקד רק בהטבות מס. 6. הנחה שכל סוגי הפנסיה מקבלים יחס זהה: תחת ה-NHR החדש, קיימים הבדלים משמעותיים בין מיסוי פנסיה ציבורית לפרטית ובין מקורות פנסיה שונים. יש לבחון כל מקרה לגופו כדי להבין את חבות המס האמיתית.

שאלות ותשובות (FAQ) מהו הסדר ה-NHR בפורטוגל וכיצד הוא השתנה? ה-NHR (Non-Habitual Resident) היה משטר מס מיוחד בפורטוגל שהציע הטבות מס משמעותיות לתושבים חדשים למשך 10 שנים. החל מינואר 2024, הסדר זה בוטל במתכונתו הקודמת, והוחלף בתוכנית חדשה ומצומצמת יותר המתמקדת בתחומי עיסוק ספציפיים. האם ישראלים שהיגרו לפני 2024 עדיין נהנים מהטבות ה-NHR הישנות? כן, ישראלים שהיגרו לפורטוגל ונרשמו לסדר ה-NHR לפני סוף שנת 2023, ממשיכים ליהנות מהטבות המס המקוריות למשך עשר השנים המוגדרות. החוק החדש אינו חל רטרואקטיבית על זכאים קיימים. מהו שיעור המס הנוכחי על רווחי הון ודיבידנדים למשקיעים חדשים בפורטוגל? החל מינואר 2024, רווחי הון ודיבידנדים ממוסים בשיעור אחיד של 28% בפורטוגל, בדומה לשיעור המס הסטנדרטי החל על תושבים פורטוגלים. שיעור זה חל הן על הכנסות ממקור פורטוגלי והן על הכנסות ממקור זר. האם יש הטבות מס כלשהן לתושבים חדשים בפורטוגל תחת התוכנית החדשה? כן, פורטוגל השיקה תוכנית חדשה ל"תמריץ מדעי וחדשנות" המציעה שיעור מס מופחת של 20% על הכנסות עבודה למקצועות מסוימים, כגון חוקרים, עובדי סטארט-אפים, ומקצועות בעלי ערך מוסף גבוה. הטבות אלו אינן רלוונטיות למשקיעים פסיביים או גמלאים. כיצד משפיעים השינויים על גמלאים ישראלים השוקלים רילוקיישן לפורטוגל? בעבר, פנסיה זרה הייתה ממוסה בשיעור מופחת של 10% תחת ה-NHR הישן. כיום, המצב מורכב יותר: פנסיה ציבורית יכולה להיות פטורה ממס בתנאים מסוימים, בעוד שפנסיה פרטית צפויה להיות ממוסה באופן מלא בשיעורים רגילים, מה שמפחית משמעותית את כדאיות הרילוקיישן משיקולי מס עבור גמלאים. האם הסכמי כפל מס בין ישראל לפורטוגל עדיין רלוונטיים? כן, הסכמי כפל מס בין ישראל לפורטוגל עדיין קיימים ורלוונטיים. הם מסייעים למנוע מיסוי כפול על אותה הכנסה, אך אינם מבטלים בהכרח את חובת המס במלואה אם שיעור המס במדינה השנייה גבוה יותר. יש לבחון כל מקרה לגופו ובהתאם לסעיפי ההסכם.

מהם הצעדים הראשונים שישראלי צריך לנקוט לפני רילוקיישן לפורטוגל משיקולי מס? הצעד הראשון הוא להתייעץ עם יועץ מס מומחה במיסוי בינלאומי ובחוקי פורטוגל וישראל, כדי להבין את ההשלכות המלאות של הרילוקיישן על מצב המס האישי. בנוסף, חשוב לבצע תכנון פיננסי מקיף הכולל את כלל הנכסים וההכנסות. למידע נוסף וכלים שימושיים, ניתן לבקר במרכז הידע של מכללת סקילס בכתובת מרכז הידע. מסקנה חד משמעית השינויים בסדר ה-NHR בפורטוגל משנים באופן דרמטי את האטרקטיביות שלה כיעד לרילוקיישן משיקולי מס עבור משקיעים בשוק ההון וגמלאים ישראלים. ההטבות שהיו קיימות עד סוף 2023, במיוחד הפטור ממיסוי על רווחי הון ודיבידנדים זרים, אינן קיימות עוד עבור תושבים חדשים. כעת, יש לבצע בדיקה מעמיקה ומקיפה של מצב המס האישי, תוך התייעצות עם מומחים, ולהימנע מהנחות שגויות על בסיס מידע לא עדכני. פורטוגל עדיין יכולה להיות יעד אטרקטיבי מסיבות אחרות, אך לא מהמניעים הפיננסיים שהיו קיימים בעבר. הצעד הבא הוא להצטרף להדרכה החינמית של מכללת סקילס כדי להבין טוב יותר את עולם ההשקעות, ללמוד כיצד להתמודד עם שינויים רגולטוריים ומיסויים, ולקבל כלים מעשיים לתכנון פיננסי נכון. השאר פרטים עוד היום והתחל את המסע שלך להבנה פיננסית מעמיקה. הצעד הבא אם הנושא הזה מעניין אותך והגעת עד לכאן, הזמן להפוך את הידע לפעולה. הצטרפו להדרכה החינמית של מכללת סקילס והשאירו פרטים כדי לקבל גישה למסלול הלימוד המלא. סקירה זו נכתבה בסיוע מערכת בינה מלאכותית של מכללת סקילס. כל המידע חינוכי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות.