פרה מרקט ואפטר מרקט: איך עובד המסחר לפני הפתיחה ואחרי הסגירה בוול סטריט

דוח רבעוני של חברת טכנולוגיה אמריקאית מתפרסם, נניח, ב-23:05 שעון ישראל. עד שהמסחר הרגיל נפתח למחרת ב-16:30, המניה כבר יכולה לזוז 10% במסחר המאוחר ובמסחר המוקדם. זה בדיוק מה שנקרא פרה מרקט ואפטר מרקט: מסחר שמתקיים לפני הפתיחה ואחרי הסגירה של הבורסות בניו יורק. אפשר להשתתף בו, אבל הוא שונה מאוד מהמסחר הרגיל.

התשובה הקצרה: פרה מרקט מתחיל בשעון ישראל בערך ב-11:00 בבוקר, אפטר מרקט נמשך עד בערך 3:00 לפנות בוקר, ובשני המקרים יש פחות קונים ומוכרים, מרווחים רחבים ותנודות חדות.

מה זה פרה מרקט ואפטר מרקט?

פרה מרקט (Pre-Market) הוא מסחר שמתקיים לפני פתיחת המסחר הרגיל בניו יורק, בין 4:00 ל-9:30 שעון החוף המזרחי. אפטר מרקט (After Hours) מתקיים אחרי הסגירה, בין 16:00 ל-20:00. ביחד הם נקראים מסחר בשעות מורחבות (Extended Hours).

המסחר בשעות האלה מתבצע דרך מערכות מסחר אלקטרוניות שמחברות בין קונים ומוכרים, ולא דרך מנגנון הפתיחה והנעילה של הבורסה. לכן המחירים בשעות האלה לא נחשבים שער הנעילה הרשמי של המניה.

באיזו שעה זה בישראל?

ברוב ימות השנה ההפרש בין ישראל לניו יורק הוא 7 שעות. בכמה שבועות באביב ובסתיו, כשמעבר השעון בארה״ב ובישראל לא חל באותו תאריך, ההפרש קטן ל-6 שעות, וכל השעות מוקדמות בשעה.

שעות המסחר בבורסה בתל אביב שונות לגמרי, ומאז ינואר 2026 היא פועלת בימים שני עד שישי. פירוט יש בשעות המסחר בבורסה בתל אביב.

יוצא שלמשקיע ישראלי הפרה מרקט נופל בשעות העבודה, והאפטר מרקט באמצע הלילה. זו עוד סיבה לחשוב פעמיים לפני שמנסים להגיב בזמן אמת.

למה המחירים בפרה מרקט קופצים כל כך?

שלוש סיבות. הראשונה היא חדשות: רוב החברות מפרסמות דוחות לפני הפתיחה או אחרי הסגירה, בדיוק כדי שהמשקיעים יספיקו לעכל אותם. התגובה הראשונה קורה בשעות המורחבות.

השנייה היא נזילות נמוכה. כשיש מעט משתתפים, פקודה בינונית יכולה להזיז את המחיר בצורה ניכרת. מניה שבמסחר רגיל היה אפשר לקנות ולמכור בהפרש של סנט אחד, יכולה בפרה מרקט להיסחר בפער של כמה עשרות סנטים בין הקנייה למכירה.

השלישית היא שחלק מהמשתתפים הם גופים מקצועיים שמגיבים לחדשות מהר ובכלים טובים יותר. משקיע פרטי שנכנס לאפטר מרקט דקות אחרי דוח, מתחרה בהם.

מה שאנשים מפספסים: מחיר בפרה מרקט הוא רמז לכיוון, לא מחיר מובטח. לא פעם מניה שעלתה חזק בפרה מרקט נפתחת בעלייה קטנה יותר, או אפילו בירידה, כשהמסחר הרגיל מביא את כל הנזילות.

דוגמה: פקודת שוק באפטר מרקט

דוגמה להמחשה בלבד: עידו, 32 מירושלים, קורא בלילה שמניה שהוא מחזיק דיווחה על תוצאות חזקות. באפטר מרקט הציטוט האחרון הוא 50 דולר. הוא מזין פקודה לקנות 100 מניות נוספות.

אם הבנק או הברוקר שלו מאפשרים רק פקודות מוגבלות בשעות האלה, וברוב המקרים זה המצב, והוא קבע 50 דולר, ייתכן שהפקודה לא תתבצע כלל, כי המוכרים מבקשים 50.60. אם הוא מעלה את המחיר ל-51, הוא משלם 100 דולר יותר על אותן 100 מניות, רק בגלל המרווח.

ואם בבוקר המניה נפתחת ב-48 כי השוק קרא את הדוח אחרת? עידו קנה בשיא של התלהבות לילית. זה תרחיש מוכר מאוד.

איך סוחרים בשעות המורחבות מישראל?

לא כל בנק בישראל מאפשר מסחר במניות אמריקאיות בשעות המורחבות, וגם אצל ברוקרים זה לפעמים דורש הגדרה מיוחדת בפקודה. כדאי לבדוק מראש מה החשבון שלכם מאפשר.

כמה כללים שכדאי לאמץ:

1. להשתמש רק בפקודה מוגבלת (Limit Order), גם כשמותר אחרת.
2. לבדוק את המרווח בין מחיר הקנייה למחיר המכירה לפני ההזנה.
3. להקטין כמויות. עסקה גדולה בשוק דליל תזיז את המחיר נגדכם.
4. לזכור שהחלטה לילית אחרי דוח היא לעיתים קרובות החלטה רגשית.

לגבי מס, אין הבדל: לפי רשות המסים, נכון ל-2026 רווח הון ליחיד חייב ב-25% על הרווח הריאלי, בלי קשר לשעה שבה בוצעה העסקה.

למי זה מתאים?

לדעתי, לרוב המשקיעים לטווח ארוך השעות המורחבות הן בעיקר מקור מידע: הן מראות איך השוק מגיב לדוח או לחדשות. אין סיבה אמיתית לבצע בהן עסקאות, כשכמה שעות אחר כך אפשר לסחור בנזילות מלאה.

לסוחרים לטווח קצר הן יכולות להיות כלי, בתנאי שמבינים את הסיכונים ויודעים לנהל אותם. גם אז, רבים מהסוחרים המנוסים מעדיפים לחכות לחצי השעה הראשונה של המסחר הרגיל. להבנת הקשר בין מועדי הדוחות לתנועות האלה, ראו יומן דוחות כספיים.

מה ההבדל בין עלייה בפרה מרקט לעלייה אמיתית?

עלייה של 8% בפרה מרקט על מחזור של כמה אלפי מניות היא סיפור אחר לגמרי מעלייה של 8% במסחר הרגיל עם מיליוני מניות. לכן כשבודקים תנועה בשעות המורחבות, כדאי להסתכל גם על המחזור ולא רק על האחוז.

בנוסף, כדאי לבדוק מה הזיז את המניה. דוח, הודעה על מיזוג או נתון מאקרו הם סיבות שהשוק ימשיך לעכל גם במסחר הרגיל. תנועה בלי חדשות ברורה, במחזור זעום, היא לעיתים קרובות רעש שייעלם בפתיחה.

שאלות נפוצות

האם המחיר בפרה מרקט קובע את מחיר הפתיחה?

לא ישירות. מחיר הפתיחה נקבע במנגנון הפתיחה של הבורסה לפי כל הפקודות שנאספו. הפרה מרקט נותן אינדיקציה, אבל לא פעם הפתיחה שונה ממנו.

למה הבנק שלי לא מאפשר מסחר באפטר מרקט?

חלק מהבנקים בישראל מאפשרים מסחר בניירות זרים רק בשעות המסחר הרגילות, בין היתר בגלל הסיכונים והנזילות הנמוכה. אם זה חשוב לכם, בדקו את האפשרויות מול הבנק או ברוקר אחר.

האם שווי התיק שלי מתעדכן לפי האפטר מרקט?

ברוב המערכות שווי התיק מחושב לפי שער הנעילה הרשמי של המסחר הרגיל. חלק מהאפליקציות מציגות גם את מחיר השעות המורחבות, אבל כדאי לדעת איזה מחיר אתם רואים.

האם יש פרה מרקט גם בבורסה בתל אביב?

בתל אביב יש שלב טרום פתיחה שבו מזינים פקודות, אבל הן לא מתבצעות עד הפתיחה. אין בה מסחר רציף מורחב כמו בוול סטריט.

רוצים ללמוד לסחור סביב דוחות וחדשות בלי להיגרר לפקודות ליליות? את זה מתרגלים בקורס מסחר יומי.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.