שימוש במדדי עוצמה יחסית (RSI) למציאת מניות בקניית יתר

מדד RSI (Relative Strength Index) מעל 70 מסמן שמניה עלתה מהר מאוד ביחס לתנועות שלה בשבועיים-שלושה האחרונים, ולכן מקובל לקרוא לה קנויית יתר. אבל זה לא סימן מכירה. במגמת עלייה חזקה מניה יכולה להישאר מעל 70 שבועות ארוכים ולהמשיך לטפס. השימוש הנכון ב-RSI למציאת מניות בקניית יתר הוא לסנן מועמדים ולזהות היחלשות של המומנטום, לא לנחש את השיא.

בקצרה, RSI מודד מהירות ולא ערך. הוא טועה בעיקר במגמות חזקות, במניות דלות סחירות ובגרפים שלא מתואמים לדיבידנדים, ושלושת המצבים האלה מוסברים בהמשך.

מה RSI מודד ואיך מחשבים אותו?

את המדד פיתח ג׳יי ולס ויילדר, והציג אותו ב-1978. הוא משווה את גודל העליות לגודל הירידות לאורך תקופה, בדרך כלל 14 ימי מסחר, ומתרגם את היחס לסקאלה של 0 עד 100.

הנוסחה: RSI = 100 - 100 ÷ (1 + RS), כאשר RS הוא ממוצע העליות היומיות חלקי ממוצע הירידות היומיות באותה תקופה.

כמה דברים שכדאי לדעת על החישוב:

1. ימי עלייה נכנסים רק לממוצע העליות, וימי ירידה רק לממוצע הירידות.
2. אחרי החישוב הראשון, ויילדר השתמש בהחלקה: הממוצע החדש הוא 13 חלקים מהממוצע הקודם ועוד חלק אחד מהיום הנוכחי, חלקי 14. לכן RSI בפלטפורמות שונות יכול להיות מעט שונה.
3. RSI לא אומר כמה המניה יקרה. הוא אומר כמה מהר היא זזה ביחס לעצמה.

דוגמה מספרית: RSI של 83

המניה בדיונית, והמספרים להמחשה. מניה שנסחרת בבורסה בתל אביב עלתה ב-14 ימי המסחר האחרונים מ-37.60 ₪ ל-40 ₪. סך העליות בימים החיוביים היה 3.00 ₪, וסך הירידות בימים השליליים היה 0.60 ₪.

ממוצע העליות: 3.00 חלקי 14, כ-0.214 ₪. ממוצע הירידות: 0.60 חלקי 14, כ-0.043 ₪. היחס RS הוא 5.

RSI = 100 - 100 ÷ 6 = כ-83.

קריאה של 83 אומרת שהקונים שלטו כמעט לגמרי בשבועיים האחרונים. היא לא אומרת שהמחיר הבא הוא 38 ₪.

נועה מחולון, סוחרת סווינג, מחזיקה 100 מניות שקנתה ב-30 ₪. היא רואה RSI של 83 ומוכרת ב-40 ₪, ברווח של 1,000 ₪ לפני מס. שלושה שבועות אחר כך המניה ב-46 ₪, וה-RSI עדיין מעל 70 רוב הזמן. היא לא טעתה במכירה, הרווח אמיתי. אבל אם הסיבה היחידה למכירה הייתה המספר 83, היא השתמשה בכלי לשאלה שהוא לא יודע לענות עליה.

מתי RSI טועה, ולמה RSI גבוה לא אומר שהמניה תרד?

מומנטום נוטה להימשך. מניות שעולות בגלל שינוי אמיתי, כמו דוח חזק, חוזה גדול או שינוי במגמת הריבית, מושכות קונים חדשים לאורך ימים ושבועות. בדיוק במצבים האלה ה-RSI נשאר גבוה.

לכן הרבה אנליסטים טכניים קוראים את ה-RSI אחרת לפי המגמה. במגמת עלייה, RSI שנע בין 40 ל-80 הוא התנהגות בריאה, וירידה לאזור 40 היא לעיתים הזדמנות ולא סכנה. במגמת ירידה הטווח זז כלפי מטה, ועלייה ל-60 יכולה להיות שיא של תיקון.

המסקנה המעשית: לפני שמסתכלים על ה-RSI, בודקים את המגמה. דרך פשוטה היא לבדוק אם המחיר נמצא מעל או מתחת לממוצע נע של 200 ימים.

בשוק הישראלי יש עוד מלכודת: מניות דואליות, שנסחרות גם בתל אביב וגם בניו יורק. ה-RSI על הגרף בשקלים ועל הגרף בדולרים יכול להיות שונה, כי שער הדולר זז באותם ימים. מי שמחליט לפי RSI במניה דואלית צריך לבחור שוק אחד ולהיצמד אליו, ולזכור שחלק מהתנועה בשקלים היא בכלל תנועת מטבע.

האיתות שכן שווה תשומת לב: סטייה

סטייה שלילית (Bearish Divergence) היא המצב שבו המחיר קובע שיא חדש, אבל ה-RSI קובע שיא נמוך יותר מהשיא הקודם שלו. המשמעות: המחיר עלה, אבל בכוח פחות.

נניח שהמניה של נועה הגיעה ל-40 ₪ עם RSI של 83, תיקנה, ואז עלתה ל-42 ₪, אבל הפעם ה-RSI הגיע רק ל-68. זה איתות מעניין יותר מכל קריאה מעל 70. הוא עדיין לא מבטיח ירידה, אבל הוא אומר שהקונים מתעייפים.

ויילדר תיאר גם תבנית שנקראת Failure Swing: ה-RSI עולה מעל 70, יורד, עולה שוב בלי לחצות את 70, ואז שובר את השפל האחרון שלו. אצל רבים זה האיתות העיקרי, ולא עצם הכניסה לאזור 70.

איך לסרוק מניות בקניית יתר בלי ליפול לאיתותי שווא

סדר עבודה שמתאים לסורק במערכת המסחר של הבנק או של ברוקר:

1. סננו את מדד ת״א 125 או רשימה משלכם לפי RSI 14 ימים מעל 70.
2. הוציאו מניות דלות סחירות. במניה שנסחרת במחזור קטן, כמה עסקאות מקפיצות את ה-RSI בלי משמעות.
3. בדקו מגמה: מעל ממוצע 200 ימים או מתחתיו.
4. בדקו מה גרם לעלייה. דוח רבעוני או אירוע מהותי מסבירים עלייה חדה יותר טוב מכל אינדיקטור.
5. חפשו סטייה או Failure Swing לפני שאתם פועלים.

עוד פרט טכני שמבלבל: ביום האקס של דיבידנד המחיר יורד בגובה הדיבידנד. אם הגרף לא מתואם לדיבידנדים, הירידה הזו נספרת כיום ירידה רגיל ומורידה את ה-RSI בלי שום שינוי אמיתי במומנטום. כדאי לוודא שהפלטפורמה מציגה נתונים מתואמים.

ברוב המקרים, התוצאה של סריקה כזו למשקיע לטווח ארוך היא לא מכירה אלא סבלנות: לא לרדוף אחרי מניה ב-RSI של 85, ולחכות לתיקון.

מה עולה לכם לסחור לפי RSI בישראל

מי שפועל לפי איתותים קצרי טווח מבצע הרבה עסקאות. כל מכירה ברווח חייבת במס רווח הון של 25% על הרווח הריאלי ליחיד, השיעור שקבעה רשות המסים מאז 2012, בלי הבחנה בין החזקה של יום להחזקה של עשור. בנוסף יש עמלות ומרווחי קנייה ומכירה.

ויש עוד נקודה: כשהמסחר תכוף מאוד ומהווה עיסוק מרכזי, רשות המסים עשויה לסווג את הרווחים כהכנסה מעסק, שממוסה בשיעורי מס שוליים. מי שסוחר בהיקף כזה צריך לבדוק את מצבו מול רואה חשבון.

שאלות נפוצות

מה נחשב RSI גבוה?

באופן מסורתי, מעל 70 נחשב קניית יתר ומתחת ל-30 מכירת יתר. יש מי שמשתמשים ב-80 ו-20 במניות תנודתיות או במגמות חזקות. הרמה עצמה פחות חשובה מההקשר: באיזו מגמה המניה נמצאת ומה גרם לתנועה.

האם כדאי למכור מניה כשה-RSI מעל 70?

לא רק בגלל זה. במגמת עלייה חזקה מניה יכולה להישאר מעל 70 לאורך זמן. מכירה מבוססת יותר כשמצטרפים איתותים נוספים, כמו סטייה שלילית, שבירת מגמה או שינוי ביסודות של החברה.

באיזו תקופה להשתמש, 14 ימים או אחרת?

14 היא ברירת המחדל שהציע ויילדר. תקופה קצרה יותר, כמו 7 או 9, מגיבה מהר ומייצרת יותר איתותי שווא. משקיע לטווח ארוך יכול להסתכל על RSI שבועי, שמסנן הרבה רעש.

האם RSI עובד גם על קרנות סל ומדדים?

כן, החישוב זהה לכל נכס שיש לו מחיר. במדדים רחבים כמו ת״א 35 קריאות קיצוניות נדירות יותר, ולכן הן לעיתים אינפורמטיביות יותר מאשר במניה בודדת.

מי שרוצה ללמוד לשלב RSI עם מגמה, נפח ומבנה מחיר בשיטת עבודה מסודרת, יכול להעמיק בקורס מסחר סווינג.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.