קריפטו בקרן השתלמות ובקופת גמל: מה אפשר, מה לא ומה כדאי לבדוק

קרן השתלמות שצברה 150,000 ₪ היא לרוב הכסף הכי מוגן ממס שיש לשכיר ישראלי. טבעי לשאול אם אפשר להכניס לתוכה גם קצת ביטקוין. התשובה הקצרה: חשיפה ישירה בקרן השתלמות רגילה כמעט לא קיימת, אבל בקרן השתלמות בניהול אישי (IRA) ובקרנות מחקות שנסחרות בבורסה בתל אביב נפתחה דרך עקיפה. השאלה האמיתית היא אם זה המקום הנכון לנכס כל כך תנודתי.

האם אפשר להחזיק קריפטו בקרן השתלמות?

כן, אבל לא בכל מסלול ולא ישירות. אי אפשר להחזיק ביטקוין עצמו בחשבון קרן השתלמות. מה שאפשר, בחלק מהמקרים, הוא להחזיק נייר ערך שעוקב אחרי מחיר הביטקוין, בעיקר במסלול בניהול אישי. האפשרות תלויה בכללי ההשקעה ובמדיניות של הגוף שמנהל את הקרן, ולכן בודקים מולו לפני כל פעולה.

במסלולים המנוהלים הרגילים, מסלול כללי, מסלול מניות או מסלול מחקה מדד, ההחלטה לא בידיים שלכם. מנהל ההשקעות מחליט מה נכנס לתיק. ברוב המסלולים האלה אין חשיפה ישירה משמעותית לקריפטו, ואם יש חשיפה עקיפה היא מגיעה דרך מניות של חברות שקשורות לתחום.

את ההרכב המלא של כל מסלול אפשר לראות באתר גמל נט של רשות שוק ההון ובדיווחי הנכסים שהגופים המוסדיים מפרסמים.

מה השתנה כשקרנות ביטקוין הגיעו לבורסה בתל אביב?

בסוף דצמבר 2024, באישור רשות ניירות ערך, החלו לפעול בישראל קרנות נאמנות מחקות שעוקבות אחרי מחיר הביטקוין. לראשונה משקיע ישראלי יכול לקבל חשיפה לביטקוין דרך נייר ערך שקלי רגיל, בחשבון מסחר בבנק או בבית השקעות, בלי ארנק ובלי בורסת קריפטו.

זה חשוב לנושא שלנו כי מסלולי ניהול אישי מבוססים על ניירות ערך סחירים. ברגע שיש נייר ערך מוסדר, השאלה עוברת מ״האם זה בכלל אפשרי״ ל״האם הגוף המנהל מתיר את זה במסלול שלי״. התשובה שונה בין גופים, ויכולה להשתנות עם הזמן.

איך עובד מסלול ניהול אישי (IRA) בקרן השתלמות?

במסלול ניהול אישי הכסף נשאר בקרן השתלמות, עם אותן הטבות מס, אבל אתם בוחרים את ניירות הערך דרך חשבון מסחר בבית השקעות. מי שמחזיק ביטקוין דרך קרן מחקה במסלול כזה נהנה מהפטור ממס של הקרן, בתנאי שהיא עומדת בכללים, ומשלם דמי ניהול ועמלות של המסלול.

שלוש שאלות לשאול לפני שפותחים מסלול כזה:

1. האם הגוף המנהל מתיר החזקה בקרנות מחקות ביטקוין, ובאיזו מגבלה.
2. מה דמי הניהול ועמלות הקנייה והמכירה, כי הם יורדים מכל שקל גם בשנים רעות.
3. האם יש לכם זמן ומשמעת לנהל תיק לבד, כולל החלטה מה עושים בירידה של 50%.

מה ההבדל במס בין קריפטו בתוך הקרן לבין קריפטו בחוץ?

מחוץ לקרן, רווח ממכירת קריפטו חייב במס רווח הון של 25% על הרווח הריאלי, לפי עמדת רשות המסים בחוזר מס הכנסה 05/2018. בתוך קרן השתלמות, אחרי שש שנים מיום הפתיחה ובתוך תקרת ההפקדה המוטבת, הרווח פטור ממס. על פני שנים, ההבדל הזה יכול להיות גדול.

דוגמה להמחשה. יואב, בן 38 מבאר שבע, מקצה 20,000 ₪ לחשיפה לביטקוין. נניח שאחרי שמונה שנים השווי מגיע ל-50,000 ₪. בחשבון מסחר רגיל, אם הרווח הריאלי אחרי ניכוי אינפלציה הוא נניח 26,000 ₪, המס הוא 6,500 ₪. בתוך קרן השתלמות שעומדת בתנאי הפטור, המס הוא אפס.

עכשיו התרחיש ההפוך. אותם 20,000 ₪ יורדים ל-8,000 ₪. בחשבון רגיל, ההפסד של 12,000 ₪ מתקזז מרווחי הון אחרים ומקטין את המס עליהם. בתוך הקרן, ההפסד פשוט נעלם. אין ממה לקזז.

זה החלק שרוב המדריכים מדלגים עליו. עטיפה פטורה ממס שווה הרבה על נכס שעולה, ושווה אפס על נכס שקורס. על נכס עם התפלגות תוצאות רחבה כמו ביטקוין, זו לא החלטה מובנת מאליה.

התקרה המוטבת להפקדה בקרן השתלמות מתעדכנת מדי שנה. נכון לשנת 2026 כדאי לבדוק אותה באתר רשות המסים, ובמצב ספציפי להתייעץ עם רואה חשבון או יועץ מס.

ומה עם קופת גמל להשקעה?

קופת גמל להשקעה עובדת בדומה, כולל מסלולי ניהול אישי אצל חלק מהגופים. ההבדל במס: משיכה כקצבה אחרי גיל 60 פטורה ממס, ומשיכה חד פעמית חייבת במס של 25% על הרווח הנומינלי. לכן היתרון המיסויי של קריפטו בקופת גמל להשקעה קטן יותר, אלא אם מתכננים למשוך כקצבה.

מי שמשווה בין השתיים צריך לזכור שקופת גמל להשקעה נזילה בכל רגע, בכפוף למס. הנזילות הזו מפתה למכור בבהלה בדיוק בזמן הלא נכון.

למה דווקא חיסכון ארוך טווח הוא מקום בעייתי לקריפטו?

קרן השתלמות היא לרוב הכרית הבינונית של משפחה: מקדמה לדירה, רכב, שנת שבתון. ביטקוין ירד יותר מ-70% מהשיא יותר מפעם אחת בתולדותיו. הצירוף של כסף שאולי תצטרכו בעוד שש שנים עם נכס שיכול לאבד שלושה רבעים מערכו, דורש זהירות ומינון קטן.

הטענה הנגדית היא שאופק של שש שנים ומעלה הוא בדיוק מה שמאפשר לעבור תקופות של ירידות. זה נכון, אבל רק למי שבאמת לא יזדקק לכסף, ושלא ימכור בפאניקה. רוב האנשים מגלים מה סבולת הסיכון שלהם רק בזמן ירידה, וזה מאוחר מדי.

דעתי: מי שרוצה חשיפה לקריפטו בתוך חיסכון מוטב מס, שיעשה את זה במינון קטן יחסית לקרן, במסלול שהוא מבין עד הסוף, ואחרי שהחיסכון הבסיסי שלו כבר בנוי. על השאלה כמה מהתיק לשים בקריפטו כדאי לענות לפני שבוחרים איפה להחזיק אותו.

שאלות נפוצות

האם יש קרן השתלמות עם מסלול קריפטו ייעודי?

את רשימת המסלולים המעודכנת של כל גוף אפשר לראות באתר שלו ובגמל נט. ברוב הגופים אין מסלול מנוהל שמוקדש לקריפטו, והדרך העיקרית לחשיפה היא מסלול בניהול אישי. כדאי לוודא ישירות מול הגוף מה מותר.

האם החזקת קרן מחקה ביטקוין שונה מהחזקת ביטקוין בארנק?

כן. בקרן מחקה אתם מחזיקים יחידות של קרן בשקלים, בלי מפתחות פרטיים ובלי סיכון של אובדן ארנק. מצד שני, יש דמי ניהול, ואי אפשר להעביר את המטבעות עצמם לשום מקום.

האם הפסד מקריפטו בקרן השתלמות מתקזז מרווחים אחרים?

לא. הכסף בקרן נמצא בעטיפה פטורה ממס, ולכן גם הפסדים בתוכה לא מוכרים לצורך קיזוז. זו אחת הסיבות לשקול היכן להחזיק נכס תנודתי.

האם מותר למשוך מקרן השתלמות לפני שש שנים?

מותר, אבל משיכה מוקדמת שלא לצורך השתלמות חייבת במס על ההפקדות והרווחים. לכן כדאי להקצות לקרן רק כסף שאפשר לא לגעת בו עד תום התקופה.

מי שרוצה לבנות תיק ארוך טווח שמשלב קרנות, מסלולים ומינון נכון של נכסים תנודתיים, ימצא את הבסיס בקורס ההשקעות של מכללת סקילס.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.