איך לבנות תיק פסיבי לשלושה יעדים שונים

ירידה של 30% במניות שנה לפני חתימה על דירה יכולה למחוק עשרות אלפי שקלים מההון העצמי. אותה ירידה בדיוק, 25 שנה לפני פרישה, היא כמעט רעש. לכן תיק פסיבי לשלושה יעדים נבנה כשלושה תיקים נפרדים: לכל יעד היחס שלו בין מניות לאג״ח ומזומן, שנקבע לפי טווח הזמן ולפי כמה כואב יהיה להפסיד כסף ברגע הלא נכון, ולכל יעד מעטפת המס שמתאימה לו.

הקרנות עצמן יכולות להיות אותן קרנות מחקות מדד פשוטות. מה שמשתנה בין היעדים הוא המינון.

למה תיק אחד לכל המטרות הוא טעות יקרה

כשכל הכסף יושב בחשבון אחד, מגיע רגע שבו צריך למשוך סכום גדול ליעד קרוב, והשוק במקרה נמצא בנקודה נמוכה. אז מוכרים מניות בהפסד, כולל מניות שנועדו בכלל לפרישה בעוד עשרים שנה.

יש גם בעיה פסיכולוגית. תיק מעורב קשה למדוד. אתם לא יודעים אם אתם בדרך לדירה או רחוקים ממנה, ולכן קל לקבל החלטות מתוך בהלה. שלושה תיקים עם שלוש מטרות ברורות מאפשרים לשאול בכל שנה שאלה פשוטה: האם היעד הזה על המסלול?

הכלל הבסיסי: טווח הזמן קובע את המינון

אין נוסחה אחת נכונה, אבל ההיגיון ברור. ככל שהיעד רחוק יותר, יש יותר זמן להתאושש מירידות, ואפשר להחזיק יותר מניות. ככל שהיעד קרוב, התנודתיות הופכת לסיכון ממשי.

הטווחים בטבלה הם נקודת פתיחה לדיון, לא מרשם. מי שהכנסתו לא יציבה, או שאין לו קרן חירום, צריך מינון שמרני יותר בכל שלושת היעדים.

יעד ראשון: הון עצמי לדירה בעוד חמש שנים

נניח זוג ממודיעין, שניהם בני 34, שמפרישים 3,000 ₪ בחודש לדירה. בהנחת תשואה של 3% בשנה, אחרי חמש שנים יצטברו כ-194 אלף ₪, מתוכם 180 אלף הפקדות. זה לא מרשים, וזו בדיוק הנקודה. ביעד קצר, המטרה היא להגיע עם הכסף, לא למקסם אותו.

תחשבו על התרחיש ההפוך. אם הכסף הזה היה ב-80% מניות והשוק היה יורד ב-30% בשנה החמישית, ההפסד היה מגיע לכ-45 אלף ₪. בשלב כזה אין זמן לחכות להתאוששות, כי המוכר של הדירה לא מחכה.

בפועל, תיק דירה סביר מתחיל עם מרכיב מניות צנוע ומוריד אותו בהדרגה. בשנה-שנתיים האחרונות רוב הכסף עובר לאפיקים סולידיים כמו מק״מ, קרנות כספיות, אג״ח ממשלתיות קצרות או פיקדונות. מי שהכניס את הכסף לקופת גמל להשקעה נהנה מיתרון מעשי: מעבר בין מסלולי השקעה בתוך הקופה לא יוצר אירוע מס, כך שאפשר להוריד סיכון בלי לשלם מס באמצע הדרך.

יעד שני: חיסכון לילדים עד גיל 18

כאן יש לישראלים נקודת פתיחה שהרבה הורים לא מנצלים עד הסוף. במסגרת תוכנית חיסכון לכל ילד, ביטוח לאומי מפקיד סכום חודשי לכל ילד, וההורים יכולים להוסיף מקצבת הילדים סכום נוסף. הסכומים מתעדכנים, ולכן כדאי לבדוק באתר ביטוח לאומי מה המצב נכון לשנת 2026.

ההחלטה החשובה היא איפה הכסף מנוהל. אפשר לבחור בין חיסכון בבנק לבין קופת גמל, ובקופת הגמל יש מסלולים ברמות סיכון שונות. לילד בן שנתיים יש לפחות 16 שנה של אופק, ולכן השארת הכסף באפיק סולידי מאוד מוותרת על חלק ניכר מהצמיחה האפשרית.

מעבר לתוכנית הממשלתית, הורים שמוסיפים 1,000 ₪ בחודש לתיק מחקה מדד לאורך 18 שנה, בהנחת תשואה ריאלית של 5% בשנה, יגיעו לכ-349 אלף ₪ במונחי היום, מול 216 אלף הפקדות. אפשר להחזיק 70% מניות בעשור הראשון ולהתחיל להוריד סיכון כשהילד מתקרב לצבא או ללימודים.

יעד שלישי: פרישה בעוד 25 שנה

ליעד הזה יש את היתרון הגדול ביותר: זמן. מינון מניות גבוה מתאים כאן לרוב האנשים, בתנאי שהם מסוגלים לראות את התיק יורד ב-30% או 40% בלי למכור.

2,000 ₪ בחודש לאורך 25 שנה, בהנחה של 5% ריאלי בשנה, מצטברים לכ-1.19 מיליון ₪ במונחי היום, מול 600 אלף ₪ הפקדות. רוב הפער נוצר בעשר השנים האחרונות, ולכן מי שעוצר באמצע מפסיד את החלק החזק של הריבית דריבית.

המעטפת חשובה כאן יותר מבכל יעד אחר. קרן השתלמות פטורה ממס רווחי הון אחרי שש שנים, עד תקרת הפקדה שמתעדכנת מדי שנה. בקופת גמל להשקעה, משיכה כקצבה אחרי גיל 60 פטורה ממס, ומשיכה חד פעמית חייבת במס של 25% על הרווח הנומינלי. תקרת ההפקדה השנתית בקופת גמל להשקעה מתעדכנת מדי שנה, ונכון לשנת 2026 כדאי לבדוק אותה באתר רשות המסים. בשתיהן יש מסלולים מחקי מדד עם דמי ניהול נמוכים יחסית.

הפרישה בתיק הזה היא תוספת לפנסיה המוסדית, לא תחליף. מי שמתכנן לפרוש מוקדם צריך תכנון מסודר יותר, רצוי עם רואה חשבון או יועץ מס שיבדוק את המצב הספציפי.

איך מתחזקים שלושה תיקים בלי לבזבז על זה סופי שבוע

פעם בשנה, באותו חודש, עוברים על שלושת התיקים. בודקים אם המינון זז בגלל תנועות השוק, מאזנים אותו חזרה, ומורידים סיכון ביעדים שהתקרבו. עדיף לאזן דרך ההפקדות החדשות ולא דרך מכירות, כי מכירה ברווח בתיק רגיל מחייבת מס רווחי הון של 25% על הרווח הריאלי.

מה לא עושים: לא מעבירים כסף מתיק הפרישה לתיק הדירה כי הדירה התייקרה, ולא מגדילים מניות בתיק הדירה כי השוק עלה שנתיים ברציפות. זו בדיוק הטעות שהפיצול נועד למנוע.

למי שרוצה ללמוד לבנות תיקים כאלה בעצמו, כולל בחירת קרנות וחישובי מס, קורס השקעות עובר על התהליך צעד אחר צעד. ובחירה בין קרנות על אותו מדד מוסברת במדריך איך משווים בין שתי קרנות שעוקבות אחרי אותו מדד.

שאלות נפוצות

צריך לפתוח שלושה חשבונות נפרדים?

לא חייבים שלושה חשבונות בבנק. מספיק שכל יעד יהיה במקום מזוהה: למשל קרן השתלמות לפרישה, חיסכון לכל ילד וקופת גמל לילדים, ותיק מסחר או קופת גמל להשקעה לדירה. העיקר שתדעו בכל רגע כמה כסף שייך לכל מטרה.

מה המינון הנכון של מניות לתיק פרישה?

אין מספר אחד. לאופק של 20 שנה ומעלה, מינון גבוה במניות מתאים לרבים, אבל רק אם אתם מסוגלים לעבור ירידה חדה בלי למכור. אם ירידה של 40% תגרום לכם לצאת מהשוק, מינון נמוך יותר שתחזיקו בו עדיף על מינון גבוה שתנטשו.

מתי מתחילים להוריד סיכון בתיק הדירה?

כבר מההתחלה המינון צריך להיות צנוע, ובשנתיים האחרונות רוב הכסף עובר לאפיקים סולידיים. אם מועד הרכישה לא ידוע, התייחסו אליו כאילו הוא הקרוב מבין האפשרויות.

האם אפשר להשתמש בקרן השתלמות גם לדירה?

כן, אם היא נזילה בזמן. קרן השתלמות שעברו עליה שש שנים נזילה ופטורה ממס רווחי הון עד התקרה, ולכן רבים משתמשים בה כמקור להון עצמי. כדאי לבדוק מראש את מועד הנזילות ואת מסלול ההשקעה, כדי לא להגיע ליום החתימה עם מסלול מנייתי אחרי ירידה.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.