ניהול השקעות מגיל 50 פלוס: מעבר מצמיחה להגנה על הקרן

ירידה של 30% בשוק המניות, על תיק של 1.5 מיליון ₪ עם 80% מניות, מוחקת 360,000 ₪. בגיל 35 זה כואב ועובר. בגיל 64, שנה לפני שמתחילים למשוך, זה יכול לשנות את כל תוכנית הפרישה. זה הרעיון מאחורי המעבר מצמיחה להגנה על הקרן: לא לברוח מהמניות, אלא לוודא שהכסף שתצטרכו בשנים הקרובות לא תלוי במצב השוק באותו רגע.

בגיל 50 עדיין יש לרוב אופק של 30 שנה ויותר. לכן המטרה היא הגנה חלקית ומדורגת, לא תיק סולידי לגמרי.

למה גיל 50 משנה את הכללים

הסיכון שמשתנה הוא לא התנודתיות עצמה, אלא התזמון שלה. בחמש השנים שלפני הפרישה ובחמש שאחריה, ירידה חדה פוגעת יותר מבכל תקופה אחרת. אם אתם חייבים למכור מניות בשפל כדי לממן מחיה, ההפסד הופך לקבוע והכסף שנמכר כבר לא ישתתף בהתאוששות. זה נקרא סיכון רצף התשואות.

מנגד, יש שני סיכונים שדוחפים לכיוון ההפוך: אריכות ימים ואינפלציה. מי שפורש ב-65 יכול לחיות עוד 25 שנה ויותר, ובאינפלציה של 3% בשנה, מיליון ₪ מאבדים כרבע מכוח הקנייה שלהם בעשור. תיק שכולו פיקדונות מגן על הקרן הנומינלית ושוחק את הקרן האמיתית.

בדקו קודם מה כבר קורה בפנסיה שלכם

נקודה שרוב האנשים מפספסים: חלק מהמעבר כבר קורה אוטומטית. מאז 2016, ברירת המחדל בקרנות הפנסיה ובקופות הגמל היא מסלול השקעה תלוי גיל. כשעוברים את גיל 50, ובהמשך את גיל 60, הכסף עובר בהדרגה למסלול סולידי יותר, אלא אם בחרתם מסלול אחר בעצמכם.

לכן לפני שמשנים את התיק הפרטי, כדאי לחבר את כל החסכונות לתמונה אחת: פנסיה, קרן השתלמות, קופת גמל להשקעה ותיק בבנק. מי שהפנסיה שלו כבר במסלול סולידי יחסית, יכול לעיתים להרשות לעצמו יותר מניות בתיק הפרטי. מי שבחר מסלול מנייתי בפנסיה ובתיק, חשוף יותר ממה שהוא חושב.

שיטת שלוש הקופות: כסף לפי מועד השימוש

במקום לשאול כמה אחוז מניות צריך בגיל מסוים, כדאי לשאול מתי כל שקל ייצא מהתיק.

קופה קצרה, לשלוש השנים הראשונות של המשיכות: פיקדונות, מק״מ, קרן כספית או אג״ח ממשלתיות קצרות. כאן לא מחפשים תשואה, אלא ודאות.

קופה בינונית, לשנים 4 עד 10: אג״ח ממשלתיות, בשילוב של צמודות מדד (סדרות גליל) ושקליות בריבית קבועה (סדרות שחר), ואולי אג״ח קונצרניות בדירוג גבוה. הרכיב הצמוד מגן מפני אינפלציה.

קופה ארוכה, מעבר לעשור: מניות, רצוי דרך קרנות מחקות מפוזרות. זה הכסף שיש לו זמן להתאושש מירידה, והוא מה ששומר על כוח הקנייה לאורך 25 שנה.

דוגמה: דליה מרחובות, 55, ותיק של 1.5 מיליון ₪

המספרים להמחשה בלבד. דליה בת 55, מחזיקה 1.5 מיליון ₪ בתיק פרטי, 80% מניות. היא מתכננת לפרוש ב-65, ובנוסף לקצבה תרצה למשוך מהתיק 60,000 ₪ בשנה.

היעד לגיל 65 לפי שלוש הקופות:

כלומר, דליה צריכה לרדת מ-80% ל-60% מניות בתוך עשר שנים, כשתי נקודות אחוז בשנה. זה שינוי מתון בהרבה ממה שמציעים כללי אצבע כמו 100 פחות הגיל.

עכשיו נבדוק את הירידה של 30% בגיל 64. עם 80% מניות, ההפסד הוא 360,000 ₪, 24% מהתיק. עם 60% מניות, ההפסד הוא 270,000 ₪, 18% מהתיק, ובעיקר: שלוש שנות המשיכות הראשונות נמצאות בקופה הקצרה. דליה לא צריכה למכור אף מניה בשפל.

איך עושים את המעבר בלי לשלם מס מיותר

כל מכירה של מניות ברווח בתיק רגיל מחייבת 25% מס רווח הון על הרווח הריאלי. לכן איזון מחדש על ידי מכירות גדולות יכול לעלות ביוקר. כמה דרכים חסכוניות יותר:

1. להפנות הפקדות חדשות, דיבידנדים וריבית לאג״ח ולפיקדונות, במקום לקנות עוד מניות.
2. למכור קודם ניירות עם רווח קטן או הפסד, שמקוזז מול רווחים.
3. בקופת גמל להשקעה ובקרן השתלמות, מעבר בין מסלולי השקעה אינו אירוע מס. שם אפשר להזיז כסף מהר יותר.
4. לפרוס מכירות על כמה שנים, כדי לא לרכז רווח גדול בשנה אחת.

זכרו גם שקופת גמל להשקעה נותנת יתרון בגיל הזה: מגיל 60 משיכה כקצבה פטורה ממס, ומשיכה חד פעמית חייבת ב-25% על הרווח הנומינלי. תקרת ההפקדה מתעדכנת מדי שנה, ונכון לשנת 2026 כדאי לבדוק אותה באתר רשות המסים. מצב מס מורכב כדאי לבדוק מול רואה חשבון או יועץ מס.

איפה זה נשבר: אג״ח ארוכות ותיק שמרני מדי

אג״ח הן לא בהכרח בטוחות. ב-2022, כשהריביות בעולם ובישראל עלו מהר, אג״ח ארוכות ירדו בחדות. מי שקנה אג״ח ל-20 שנה כדי לממן הוצאות של השנים הקרובות, גילה שהקופה הבטוחה שלו תנודתית לא פחות ממניות. הכלל: להתאים את משך האג״ח למועד שבו תצטרכו את הכסף.

והטעות ההפוכה נפוצה לא פחות. מי שמעביר הכול לפיקדונות בגיל 55 מוותר על 30 שנה של צמיחה אפשרית, ובתרחיש של אינפלציה מתמשכת מגלה בגיל 75 שהכסף לא מספיק. הגנה על הקרן פירושה הגנה על כוח הקנייה, לא רק על המספר בדוח.

על השלב הבא, התאמת התיק ממש לקראת הפרישה, כתבנו במדריך להתאמת תיק ההשקעות לפרישה.

שאלות נפוצות

כמה אחוז מניות כדאי להחזיק בגיל 50 ומעלה?

אין מספר אחד שמתאים לכולם. במקום כלל אצבע לפי גיל, כדאי לחשב כמה כסף תצטרכו בכל תקופה ולהחזיק את הכסף לשנים הקרובות באפיקים סולידיים. אצל רבים זה מוביל ל-50% עד 70% מניות בגיל הפרישה, אבל זה תלוי בקצבה, בהוצאות ובסבילות לסיכון.

האם הפנסיה שלי כבר עוברת למסלול סולידי?

אם לא בחרתם מסלול בעצמכם, סביר שאתם במסלול תלוי גיל, שבו הכסף עובר לסולידי יותר אחרי 50 ואחרי 60. כדאי לבדוק בדוח השנתי או באתר הגוף המנהל באיזה מסלול אתם נמצאים.

האם אג״ח ממשלתיות הן השקעה בטוחה?

הן בטוחות יחסית מבחינת סיכון אשראי, אבל המחיר שלהן זז כשהריבית משתנה. אג״ח ארוכות עלולות לרדת משמעותית כשהריבית עולה. סדרות גליל צמודות למדד ומגנות מאינפלציה, וסדרות גילון נושאות ריבית משתנה.

מתי להתחיל את המעבר?

עדיף להתחיל בהדרגה כעשר שנים לפני הפרישה, כך שהמעבר יהיה מתון ויפרוס את המכירות ואת המס. מי שמתחיל שנה לפני הפרישה נאלץ לעשות הכול בבת אחת, לפעמים בדיוק כשהשוק למטה.

מי שרוצה לבנות תוכנית תזרים ופיזור לשנים שלפני הפרישה ואחריה, יכול להעמיק בקורס ניהול פיננסי.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.