האם כדאי לחכות לירידות לפני שמשקיעים

נניח שיש לכם 120,000 ₪ ואתם מחליטים לחכות לירידה של 10% לפני שנכנסים לשוק. השוק עולה 15%, ורק אז יורד ב-10%. קניתם ״בירידה״, ועדיין שילמתם כ-3.5% יותר ממה שהייתם משלמים ביום הראשון. זו התשובה הקצרה לשאלה אם כדאי לחכות לירידות: ברוב המקרים, למשקיע לטווח ארוך, המתנה מתוכננת לירידה עולה יותר ממה שהיא חוסכת. לא כי ירידות לא מגיעות, אלא כי אף אחד לא יודע מאיזו נקודה הן יתחילו.

ובכל זאת, יש מצבים שבהם כניסה הדרגתית הגיונית. ההבחנה ביניהם חשובה יותר מהכלל.

למה ״לחכות לירידה״ נשמע חכם

הרעיון אינטואיטיבי. קונים בזול, מרוויחים יותר. וכשהכותרות מדברות על ״שיאים חדשים״ או ״בועה״, קשה ללחוץ על כפתור הקנייה.

הבעיה היא שהשוק נמצא בשיא לעיתים קרובות. בשוק שעולה לאורך זמן, שיאים חדשים הם חלק רגיל מהדרך, לא סימן אזהרה בפני עצמו. מי שמחכה ״שיירגע״ מגלה לפעמים שהשוק נרגע בכיוון מעלה, שנה אחרי שנה.

החשבון: כמה עולה ההמתנה

נחזור לדוגמה, להמחשה בלבד. אורי, בן 38 מנתניה (דמות לדוגמה), מחזיק 120,000 ₪ ומחכה לירידה של 10%.

רק בתרחיש אחד מתוך ארבעה ההמתנה השתלמה באמת. ובתרחיש האחרון, הנפוץ יותר ממה שנדמה, אורי פשוט לא נכנס. על 120,000 ₪, עלייה של 20% שהוא פספס שווה 24,000 ₪.

יש גם צד שני שכדאי להגיד ביושר. כסף שמחכה לא חייב לשבת בעו״ש. במק״מ, בקרן כספית או בפיקדון הוא מקבל ריבית, וזה מקטין את מחיר ההמתנה. אבל ברוב התקופות הריבית הזו נמוכה מהתשואה ארוכת הטווח של מניות.

הטעות הפסיכולוגית: גם כשהירידה מגיעה, קשה לקנות

זה החלק שאנשים לא מספרים. מי שחיכה לירידה מגלה שכשהיא מגיעה, היא לא מרגישה כמו הזדמנות. היא מרגישה כמו התחלה של משהו גרוע יותר. הכותרות מפחידות, והמחשבה היא ״אחכה עוד קצת, שיירד עוד״.

ראינו את זה במרץ 2020. השוק האמריקאי צנח בכשליש בתוך כחודש, וחזר לשיא עוד באותה שנה. רבים מאלה שחיכו ל״ירידה הגדולה״ לא קנו בדיוק כשהיא הגיעה, כי היא נראתה כמו תחילת קריסה.

לכן אסטרטגיה של המתנה צריכה כלל כתוב מראש: באיזו ירידה קונים, כמה, ומה עושים אם היא לא מגיעה עד תאריך מסוים. בלי כלל כזה, ״לחכות לירידה״ הופך בפועל ל״לא להשקיע״.

מתי כן הגיוני להיכנס בהדרגה

כניסה הדרגתית היא לא תזמון שוק, והיא מתאימה בכמה מצבים.

כשהסכום גדול ביחס לתיק. מי שקיבל ירושה או מכר דירה ומחזיק סכום שהוא פי כמה מהתיק הקיים שלו, יכול לגלות שירידה של 20% מיד אחרי הכניסה תגרום לו למכור בפאניקה. פריסה על פני 6 עד 12 חודשים מפחיתה את החרטה, גם אם היא לא תמיד משפרת את התשואה.

כשזו הפעם הראשונה. משקיע חדש עדיין לא יודע איך הוא מגיב לירידות. כניסה הדרגתית נותנת לו ללמוד את זה על סכומים קטנים.

וכשהכסף מגיע ממילא בהדרגה. רוב השכירים משקיעים מהמשכורת, כל חודש. זו כניסה הדרגתית טבעית, ואין צורך לתזמן אותה. פירוט של השיטה נמצא במאמר על אסטרטגיית DCA חכמה.

אם בכל זאת רוצים לחכות: כלל עם תאריך תפוגה

מי שמרגיש שהוא חייב להשאיר מקום לירידה יכול לבנות כלל שמגביל את הנזק. דוגמה עם הסכום של אורי:

72,000 ₪, כלומר 60%, נכנסים היום. את 48,000 ₪ הנותרים הוא מחלק לארבעה חלקים של 12,000 ₪. כל חלק נכנס בתחילת חודש, במשך ארבעה חודשים. אם בדרך מגיעה ירידה של 10% מהיום שבו התחיל, כל מה שנשאר נכנס מיד.

הכלל הזה לא ממקסם תשואה. הוא עושה משהו חשוב יותר: מבטיח שבעוד ארבעה חודשים כל הכסף מושקע, בלי קשר למה שהשוק עשה. ההמתנה מקבלת תאריך תפוגה, והחלטה רגשית הופכת לתהליך.

מה כן לעשות עם הפחד מלהיכנס בשיא

שלושה דברים עוזרים יותר מניחוש הירידה הבאה.

הראשון הוא קרן חירום נפרדת, של כמה חודשי הוצאות. מי שיודע שלא יצטרך למכור מניות בזמן ירידה, פוחד פחות להיכנס.

השני הוא לקבוע את היחס בין מניות לנכסים סולידיים לפי האופק, ולא לפי תחושת השוק. כסף שתצטרכו בעוד שנתיים לא צריך להיות במניות בכלל, בלי קשר לתזמון.

השלישי הוא תוכנית כתובה. משפט אחד כמו ״אני משקיע 3,000 ₪ בכל ה-10 לחודש, ובירידה של 20% אני לא מוכר״ שווה יותר מכל תחזית.

שאלות נפוצות

האם עדיף להשקיע סכום גדול בבת אחת או בחלקים?

בשוק שעולה ברוב השנים, השקעה מיידית מנצחת לעיתים קרובות פריסה, פשוט כי הכסף נמצא יותר זמן בשוק. פריסה מפחיתה את הסיכון לחרטה אם ירידה מגיעה מיד אחרי הכניסה. אם הסכום גדול ומלחיץ, פריסה של כמה חודשים היא פשרה סבירה.

מה עושים אם השוק ירד מיד אחרי שהשקעתי?

אם הכסף מיועד לטווח ארוך והתוכנית לא השתנתה, בדרך כלל לא עושים כלום. מי שמפקיד כל חודש קונה עכשיו במחיר נמוך יותר. המכירה בזמן ירידה היא מה שהופך הפסד על הנייר להפסד אמיתי.

איך יודעים שהשוק יקר מדי?

יש מדדים כמו מכפיל רווח היסטורי שמעידים על תמחור גבוה או נמוך, אבל הם לא כלי תזמון. שוק יקר יכול להמשיך לעלות שנים. תמחור גבוה הוא סיבה להנמיך ציפיות לתשואה, לא בהכרח סיבה להישאר בחוץ.

האם כדאי להחזיק מזומן ״בצד״ לירידות?

החזקה קטנה של מזומן או מק״מ יכולה לתת שקט נפשי ואפשרות לקנות בירידה. הבעיה מתחילה כשהחלק הזה גדל לשליש מהתיק ונשאר שם שנים. מי שבוחר בזה צריך לקבוע מראש מתי הכסף נכנס, גם אם הירידה לא מגיעה.

מי שרוצה לבנות תוכנית השקעה מסודרת, כולל איך להתנהג בירידות, יכול להתחיל בקורס שוק ההון למתחילים.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.