מה הוחלט
לפי עמוד ההיסטוריה של קווי הנזילות באתר הבנק המרכזי האירופי (ECB), בפברואר 2026 הכניסה מועצת הנגידים שיפורים נוספים ל-EUREP:
- היקף רחב יותר: בנקים מרכזיים זכאים מצורפים למנגנון באופן קבוע, והכיסוי הגיאוגרפי הורחב.
- פתוח כמעט לכולם: המנגנון פתוח עקרונית לכל בנק מרכזי שמעוניין בכך, למעט בנקים שהוחרגו בגלל חשש להלבנת הון, למימון טרור או לסנקציות בינלאומיות.
- מהירות: השינויים נועדו להאיץ את מתן הנזילות בעת הצורך.
- ביטחונות: ההלוואות לבנקים מרכזיים זרים ממשיכות להינתן רק כנגד ביטחונות איכותיים הנקובים ביורו, עם מנגנוני הגנה מתאימים.
למה, לפי ה-ECB
ה-ECB מסביר שהצעד נועד להתאים את המנגנון לסביבה כלכלית ופיננסית לא ודאית ותנודתית יותר, שמושפעת משינויים גיאופוליטיים ובמערכת הפיננסית הבינלאומית. לדבריו, שיבושים כאלה עלולים לפגוע בשווקים בגוש היורו ולהפריע להעברת המדיניות המוניטרית.
מה זה EUREP
- 2020: ה-ECB הקים את EUREP במשבר הקורונה, כרשת ביטחון ביורו לבנקים מרכזיים מחוץ לגוש.
- ינואר 2024: כל מנגנוני הריפו אוחדו ל-EUREP קבוע.
- העיקרון: לפי ה-ECB, קווי נזילות הם כלי של מדיניות מוניטרית. הם רשת ביטחון ולא תחליף למימון בשוק, וההלוואות זמניות.
ה-ECB עצמו מנמק את הצעד ביציבות פיננסית ובהעברת המדיניות המוניטרית. לפי FRED, היורו נסחר ב-13 בפברואר 2026 ב-1.1870 דולר, ללא שינוי לעומת היום הקודם.
השיעור
כשבנק מרכזי זר יודע שיוכל לקבל יורו במשבר, קל לו יותר להחזיק נכסים ביורו ולעודד סחר ביורו. לכן רשת ביטחון כזו יכולה לתמוך בתפקיד הבינלאומי של המטבע לאורך זמן, גם אם זו לא המטרה המוצהרת שלה.
המידע בכתבה מבוסס על אתר הבנק המרכזי האירופי ועל נתוני FRED ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.























