הממצאים
לפי פוסט בבלוג Liberty Street Economics של הפד של ניו יורק, מ-12 בפברואר 2026 (מרי אמיטי, כריס פלנגן, סבסטיאן הייזה ודייוויד ויינשטיין):
- המכס הממוצע: עלה במהלך 2025 מ-2.6% ל-13%.
- מי שילם: כמעט 90% מהנטל הכלכלי נפל על חברות וצרכנים בארה"ב, לפי נתוני יבוא עד נובמבר 2025.
- בשמונת החודשים הראשונים של 2025: 94% מהנטל נפל על ארה"ב. מכס של 10% הוריד את מחירי היצוא הזרים ב-0.6 נקודת אחוז בלבד.
- בנובמבר: מכס של 10% הוריד את מחירי היצוא הזרים ב-1.4%. כלומר, כ-86% מהמכס עבר למחירי היבוא בארה"ב.
- המשמעות: לפי החוקרים, מחירי היבוא של מוצרים שחל עליהם המכס הממוצע עלו בכ-11% יותר ממחירי מוצרים בלי מכס (13% כפול 0.86).
לפי הפוסט, הנתון הוא "כמעט 90%" (94% בתחילת השנה ו-86% בנובמבר), והוא פורסם ב-12 בפברואר 2026.
שרשראות האספקה זזות
- סין: חלקה ביבוא האמריקאי ירד בכ-5 נקודות אחוז בשנה, אל מתחת ל-10%. ב-2017 הוא היה כמעט 25%.
- מקסיקו וווייטנאם: הרוויחו הכי הרבה נתח שוק.
- פטורים: לדוגמה, על יבוא מקנדה חל מכס של 35%, אבל 83% ממנו פטור במסגרת הסכם USMCA. לכן שיעור המכס שנגבה בפועל נמוך מהשיעור הרשמי.
השיעור: מי באמת משלם מכס
לפי הדוגמה בפוסט: מוצר שעולה 100 דולר, ועליו מכס של 25%.
- אם היצואן לא מוריד מחיר: היבואן משלם 125 דולר. כל הנטל על ארה"ב.
- אם היצואן מוריד ל-80 דולר: היבואן משלם 100 דולר, מתוכם 20 דולר מכס. כל הנטל על היצואן.
בפועל, לפי המחקר, ב-2025 התוצאה הייתה קרובה מאוד למקרה הראשון.
המידע בכתבה מבוסס על מחקר הפד של ניו יורק ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
