הפרנק
לפי swissinfo, ב-10 וב-11 בפברואר 2026:
- מול האירו: השער ירד לשפל של 0.9124 פרנק לאירו.
- מול הדולר: השער ירד ל-0.7605 פרנק לדולר בסוף ינואר, ונסחר סביב 0.7666.
- מתחילת 2026: הפרנק התחזק בכ-2% מול האירו ובכ-3.5% מול הדולר, לרמות הגבוהות בעשור.
- מקלט בטוח: לפי אסטרטגים של ING, הביקוש לפרנק מול האירו "חריג", כי משקיעים בונים פוזיציות הגנתיות. הדולר נחלש בכ-10% מאז תחילת 2025.
מה החברות מצפות
לפי סקר של UBS בקרב כ-300 חברות שוויצריות, שנערך בסוף סתיו 2025:
| צפי לסוף 2026 | שער |
|---|---|
| אירו/פרנק, לפי החברות | 0.91 |
| דולר/פרנק, לפי החברות | 0.78 |
| אירו/פרנק, לפי כלכלני UBS (תרחיש בסיס) | 0.95 |
| אירו/פרנק, לפי UBS (אם ההתאוששות בגרמניה תיעצר) | 0.90 |
לחברות יצואניות זו בעיה ישירה: הן מוכרות באירו ובדולר, אבל משלמות שכר והוצאות בפרנק. כל התחזקות של הפרנק מקטינה את ההכנסות כשהן מתורגמות לפרנקים.
הבנק הלאומי השוויצרי
לפי swissinfo, הריבית של ה-SNB עומדת על אפס. יש לו שני כלים עיקריים להחליש את הפרנק: התערבות בשוק המט"ח וריבית שלילית. הנשיא מרטין שלגל אמר שלריבית שלילית יש "מכשולים רציניים", אבל הבנק מוכן להשתמש בה אם יהיה צורך. התערבות במט"ח רגישה פוליטית: שוויץ נמצאת ברשימת המעקב של משרד האוצר האמריקאי אחרי מטבעות מאז יוני, ובספטמבר התחייבה בהצהרה משותפת עם וושינגטון להימנע ממניפולציה במטבע.
לפי swissinfo, הריבית בפברואר 2026 הייתה אפס.
למה זה חשוב
מטבע חזק נשמע כמו סימן לכלכלה חזקה, אבל עבור כלכלה שמייצאת הרבה הוא גם נטל. כשבנק מרכזי כבר נמצא בריבית אפס, נשארים לו בעיקר כלים לא שגרתיים, ולכל אחד מהם יש מחיר.
המידע בכתבה מבוסס על swissinfo (10.2.2026 ו-11.2.2026) ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
