יחס מהיר

קטגוריה: ניתוח מתקדם

הגדרה

יחס מהיר (Quick Ratio), המכונה גם יחס נזילות מהיר או יחס חומצה בוחנת (Acid-Test Ratio), הוא מדד פיננסי המעריך את יכולתה של חברה לעמוד בהתחייבויותיה לטווח קצר באמצעות נכסיה הנזילים ביותר, ללא תלות במלאי. הוא נחשב למדד שמרני יותר מיחס שוטף, מכיוון שהוא מנטרל את המלאי, שנחשב לפחות נזיל ועלול להיות קשה יותר להמרה למזומן במהירות, במיוחד במצבי לחץ או ירידת ביקוש. יחס זה מספק תמונה ברורה יותר לגבי יכולת החברה להתמודד עם התחייבויותיה המיידיות במקרה של משבר או קושי במכירת המלאי.

דוגמה

נניח שלחברה יש נכסים שוטפים בסך ₪1,000,000, מתוכם מלאי בשווי ₪300,000. התחייבויותיה השוטפות עומדות על ₪500,000. נכסים נזילים = נכסים שוטפים - מלאי = ₪1,000,000 - ₪300,000 = ₪700,000. יחס מהיר = נכסים נזילים / התחייבויות שוטפות = ₪700,000 / ₪500,000 = 1.4. יחס של 1.4 מצביע על כך שלחברה יש ₪1.40 של נכסים נזילים לכל ₪1 של התחייבויות שוטפות, מה שמצביע על יכולת טובה לעמוד בהתחייבויותיה המיידיות.

איך מחשבים יחס מהיר

יחס מהיר = (נכסים שוטפים − מלאי) ÷ התחייבויות שוטפות. יש שמנכים גם הוצאות מראש. ההיגיון: מלאי לא תמיד אפשר למכור מהר ובמחיר מלא, ולכן היחס המהיר בודק אם החברה יכולה לעמוד בהתחייבויות הקרובות רק עם מזומנים, השקעות קצרות ולקוחות. בגלל זה הוא נקרא גם "מבחן החומצה".

דוגמה

לחברה נכסים שוטפים של 12 מיליון ₪, מתוכם 5 מיליון מלאי, והתחייבויות שוטפות של 8 מיליון ₪. היחס השוטף הוא 1.5, ונראה נוח. אבל היחס המהיר הוא (12 − 5) ÷ 8 = 0.875: בלי למכור מלאי, אין לה מספיק נכסים נזילים לכסות את כל ההתחייבויות של השנה הקרובה.

איך מפרשים

מעל 1: יש מספיק נכסים נזילים לכסות את ההתחייבויות הקרובות בלי תלות במלאי.
מתחת ל-1: תלות במכירת מלאי או במימון. זה נפוץ ולא בהכרח מסוכן ברשתות קמעונאות עם מחזור מלאי מהיר.
חשוב במיוחד בחברות שהמלאי שלהן עלול להתיישן, כמו אופנה, אלקטרוניקה ומוצרים עונתיים.

מה עוד לבדוק

גם "לקוחות" לא תמיד נזילים: אם לקוחות משלמים באיחור או חלק מהחוב בספק, היחס המהיר מטעה. כדאי לבדוק את ימי האשראי ללקוחות ואת ההפרשות לחובות מסופקים, ולהסתכל על תזרים המזומנים מפעילות שוטפת.

שאלות נפוצות

מה ההבדל בין יחס מהיר ליחס שוטף?

יחס שוטף כולל את כל הנכסים השוטפים, גם מלאי. יחס מהיר מוציא את המלאי, ולכן הוא מחמיר יותר ומתאים לבדוק חברות שהמלאי שלהן לא נזיל.

האם יחס מהיר נמוך מאוד הוא סימן לחדלות פירעון?

לא בהכרח, אבל זה סימן לבדוק. אם גם התזרים חלש וההתחייבויות הקרובות גדולות, הסיכון לבעיית נזילות עולה.

האם היחס המהיר רלוונטי לחברות תוכנה?

יותר מכל: כי אין להן מלאי, היחס המהיר שלהן קרוב ליחס השוטף, ובדרך כלל גבוה. אצלן כדאי לשים לב לקצב שריפת המזומנים.

איפה מוצאים את הנתונים?

במאזן שבדוחות הכספיים: נכסים שוטפים, מלאי והתחייבויות שוטפות. באתרי נתונים פיננסיים היחס מוצג לעתים כבר מחושב.

מושגים קשורים

למידה מורחבת

תוכן חינוכי בלבד, אינו ייעוץ השקעות.