האם כדאי להשקיע במדד ת״א 125

1,500 ₪ בחודש בקרן מחקה על ת״א 125 (TA-125) לאורך 20 שנה הם 360,000 ₪ הפקדות. בהנחת תשואה של 6% בשנה, זה יכול להגיע לכ-690 אלף ₪, אבל ההנחה הזו היא בדיוק השאלה. כדאי להשקיע בת״א 125 כחלק מהתיק, כרכיב שקלי זול ופשוט שמחזיק את החברות הגדולות בבורסה בתל אביב. כתיק שלם, רוב המשקיעים ייקחו על עצמם ריכוז גבוה מדי בכלכלה אחת, ובתוכה בכמה ענפים. מול ת״א 35 (TA-35), ההבדל העיקרי הוא 90 חברות בינוניות שמוסיפות פיזור מסוים, לא שינוי באופי המדד.

זה לא ויכוח בין אוהבי ישראל לאוהבי וול סטריט. זו שאלה של תפקיד.

מה יש בתוך מדד ת״א 125?

המדד כולל את 125 החברות הגדולות בבורסה לניירות ערך בתל אביב, בשקלול לפי שווי שוק. הוא מורכב מ-35 החברות של ת״א 35 ועוד 90 החברות של ת״א 90, והרכבו מתעדכן מדי תקופה לפי כללי הבורסה. כלומר, כל מניה שנמצאת בת״א 35 נמצאת גם בת״א 125, והמשקל שלה נקבע לפי שווי השוק של המניות שבידי הציבור.

בפועל, חלק גדול מהמשקל שייך לבנקים, לחברות נדל״ן ולביטוח. לצדם יש חברות אנרגיה, תעשייה ביטחונית, וכמה חברות טכנולוגיה ופארמה שנסחרות גם בחו״ל. התוצאה היא מדד שמתנהג כמו הכלכלה הישראלית הוותיקה יותר מאשר כמו ההייטק הישראלי. הרבה מחברות ההייטק המוכרות נסחרות רק בנאסד״ק ולא נמצאות בו בכלל.

היתרונות האמיתיים של ת״א 125

הראשון הוא המטבע. המדד נמדד בשקלים, וההוצאות שלכם בשקלים. אין פה חשיפה לשער הדולר, וזה יתרון ממשי לכסף שתצטרכו בישראל.

השני הוא עלות ופשטות. יש על המדד כמה קרנות סל וקרנות נאמנות מחקות, והמס מנוכה במקור על ידי הבנק: 25% על הרווח הריאלי במכירה. אין טופס W-8BEN, אין מס עיזבון אמריקאי, ואין צורך בחשבון מט״ח.

השלישי הוא הפיזור מול חברה בודדת. מי שמחזיק שלוש מניות בנקים ושתי מניות נדל״ן יקבל במדד פיזור הרבה יותר רחב, באותו שוק.

איפה המדד נשבר

המדד מרוכז. כשבנקים ונדל״ן מחזיקים חלק גדול מהמשקל, התיק שלכם תלוי במידה רבה בריבית של בנק ישראל, בשוק הדיור ובאשראי המקומי. זה עובד לשני הכיוונים. בתקופת ריבית גבוהה, הבנקים בישראל רשמו רווחים גבוהים במיוחד, והמדד נהנה. נכון ל-30.9.2026 ריבית בנק ישראל עומדת על 3.25% והפריים על 4.75%, לפי בנק ישראל, ולכן כל החלטת ריבית משפיעה ישירות על חלק גדול מהמדד. בתקופה של משבר נדל״ן או אשראי, אותה תלות תפגע.

השוק קטן. הבורסה בתל אביב היא חלק זעיר משוק המניות העולמי, וענפים שלמים כמעט לא מיוצגים בה, למשל חברות הצריכה והבריאות הגדולות בעולם.

והסיכון המקומי מתואם עם כל השאר. מיתון בישראל או הסלמה ביטחונית פוגעים באותו זמן במדד, בעבודה שלכם ובשווי הדירה. זה בדיוק הסיכון שפיזור אמור להקטין. על השאלה כמה ישראל להחזיק ביחס לחו״ל כתבנו בהרחבה באיך לשלב מדדים ישראליים בתיק גלובלי.

מה ההבדל בין ת״א 125 לת״א 35?

ת״א 35 כולל את 35 החברות הגדולות בבורסה בתל אביב, ות״א 125 כולל אותן ועוד 90 חברות בינוניות של ת״א 90. שני המדדים שקליים, מרוכזים בבנקים, נדל״ן וביטוח ותלויים בכלכלה הישראלית. ההבדל הוא במינון: ת״א 125 מפוזר מעט יותר ופחות תלוי בכמה מניות ענק, ות״א 35 ממוקד יותר.

הטבלה משווה את שניהם גם מול מדד מניות עולמי:

ההבדל בין ת״א 35 לת״א 125 קטן יותר ממה שנראה, כי 35 החברות הגדולות מחזיקות את רוב המשקל גם במדד הרחב. ובכל זאת, ת״א 125 מוסיף חברות בינוניות ומקטין מעט את התלות בבודדות. מי שרוצה להכיר את המדד הקטן לעומק ימצא מדריך מלא לת״א 35.

מה אנשים מפספסים כשהם משווים ביצועי עבר

השוואה בין ת״א 125 ל-S&P 500 תלויה כמעט לגמרי בתקופה שבוחרים ובמטבע שבו מודדים. בעשור שבו מניות הטכנולוגיה האמריקאיות הובילו, תל אביב נראתה חלשה. בשנים שבהן הבנקים הישראליים נהנו מריבית גבוהה, התמונה התהפכה, לפחות לזמן מה.

גם המטבע משנה את הסיפור. אם השקל התחזק מול הדולר באותה תקופה, התשואה של מדד אמריקאי במונחי שקלים נראית נמוכה יותר ממה שהמשקיע האמריקאי ראה. לכן גרף של שלוש או חמש שנים לא אומר הרבה על העשור הבא. הוא בעיקר מספר איזה ענף היה במחזור טוב.

דוגמה מספרית: 1,500 ₪ בחודש ל-20 שנה

נחזור לדוגמה שבפתיחה. נועה, בת 30 מחיפה, מפקידה 1,500 ₪ בחודש לקרן מחקה על ת״א 125. ההנחה היא 6% תשואה שנתית לפני עלויות, לצורך החישוב בלבד.

אם העלות הכוללת בפועל היא 0.2% בשנה, אחרי 20 שנה היא מגיעה לכ-677 אלף ₪. אם היא בוחרת קרן שהעלות הכוללת שלה, כולל דמי משמרת, מגיעה ל-0.6%, הסכום יורד לכ-646 אלף ₪. פער של כ-31 אלף ₪, על אותו מדד בדיוק.

והנקודה השנייה: אם כל התיק שלה בת״א 125, כל ה-677 אלף תלויים בכלכלה אחת. אם 20% מהתיק שלה במדד ו-80% בליבה גלובלית, היא עדיין נהנית מהמטבע השקלי, בלי להמר על ישראל בלבד.

למי ת״א 125 מתאים ולמי פחות

מתאים יותר למי שרוצה רכיב שקלי בתיק מחקה מדדים, למי שחוסך ליעד בישראל בטווח של כמה שנים ורוצה לחסוך את החשיפה לדולר, ולמי שמעדיף מוצר פשוט בבנק בלי חשבון מט״ח.

פחות מתאים כתיק יחיד, בעיקר למי שעובד בבנק, בנדל״ן או בחברה ציבורית ישראלית. אצלו החשיפה לכלכלה המקומית כבר גבוהה בגלל המשכורת. וגם למי שמצפה לקבל דרך המדד חשיפה להייטק הישראלי, כי רובו לא שם.

מי שרוצה ללמוד לבנות תיק שמשלב מדדים מקומיים וגלובליים, כולל בחירת קרנות וחישובי מס, ימצא את זה בקורס השקעות.

שאלות נפוצות

האם ת״א 125 עדיף על S&P 500?

אלה לא תחליפים. S&P 500 חושף לכלכלה האמריקאית ולדולר, ת״א 125 לכלכלה הישראלית ולשקל. השאלה הנכונה היא מה המשקל של כל אחד בתיק שלכם, בהתחשב במטבע ההוצאות ובחשיפה הקיימת.

מה המס על קרן מחקה על ת״א 125?

למשקיע פרטי, מס רווחי הון של 25% על הרווח הריאלי, והבנק מנכה אותו במקור בעת המכירה. בקרן השתלמות או בקופת גמל להשקעה במסלול מחקה מדד, כללי המס הם של המעטפת. מצב ספציפי כדאי לבדוק עם רואה חשבון או יועץ מס.

קרן סל או קרן נאמנות מחקה על ת״א 125?

למי שמפקיד סכום קבוע כל חודש, קרן נאמנות מחקה נוחה ולרוב פטורה מדמי משמרת. קרן סל נסחרת לאורך יום המסחר ומתאימה למי שרוצה שליטה במחיר הקנייה. כדאי להשוות את פער העקיבה ואת העלות הכוללת בבנק שלכם.

האם ת״א 125 מפוזר מספיק כתיק יחיד?

בתוך השוק הישראלי הוא מפוזר, אבל התיק כולו תלוי בכלכלה אחת ובכמה ענפים דומיננטיים. לרוב המשקיעים הוא מתאים יותר כרכיב מתוך תיק רחב מאשר כתיק שלם.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.