QQQ או QQQM: איזו קרן על נאסד״ק 100 מתאימה לכם

QQQ ו-QQQM מחזיקות בדיוק את אותן 100 מניות של מדד נאסד״ק 100, מאותו מנפיק, Invesco, ובכל זאת אחת גובה 0.20% בשנה והשנייה 0.15%. על 200,000 ₪ לאורך 20 שנה, ההפרש הזה יכול להגיע לכ-8,000 ₪. התשובה הקצרה לשאלה QQQ או QQQM: למשקיע לטווח ארוך שקונה ומחזיק, QQQM בדרך כלל זולה ויעילה יותר, ו-QQQ מתאימה בעיקר לסוחרים שצריכים נזילות עצומה ושוק אופציות עמוק. ולמשקיע ישראלי יש שאלה שלישית, חשובה משתיהן: האם בכלל לקנות קרן אמריקאית.

מה ההבדל בין QQQ ל-QQQM?

ההבדל הוא במבנה, בעלות ובנזילות, לא בהשקעה. QQQ הושקה ב-1999 כנאמנות יחידות השקעה (Unit Investment Trust) עם דמי ניהול של 0.20% בשנה. QQQM הושקה באוקטובר 2020 כקרן פתוחה רגילה, עם דמי ניהול של 0.15%. שתיהן עוקבות אחרי נאסד״ק 100 ומחלקות דיבידנד רבעוני קטן.

דמי הניהול נכונים לפי פרסומי המנפיק בשנים האחרונות, ומי שמחליט על סמך הפער כדאי שיבדוק אותם שוב בדף הקרן.

למה בכלל יש שתי קרנות על אותו מדד?

כי QQQ נבנתה בשנות התשעים במבנה ישן, שמגביל אותה. נאמנות יחידות השקעה לא יכולה להלוות ניירות ערך ולהרוויח מזה, ולא יכולה להשקיע מחדש דיבידנדים שהתקבלו בין מועדי החלוקה. שינוי המבנה של QQQ הוא עניין משפטי מסובך, ולכן Invesco השיקה קרן חדשה בנפרד.

QQQM נועדה בעיקר למשקיעים שקונים ומחזיקים. היא זולה יותר, והמבנה שלה גמיש יותר. QQQ נשארה הכלי של הסוחרים: היא אחת הקרנות הנסחרות ביותר בעולם, והמרווח בין מחיר קנייה למכירה בה זעיר.

מתי QQQ עדיין הגיונית?

QQQ הגיונית למי שסוחר בתדירות גבוהה או משתמש באופציות. כשקונים ומוכרים הרבה פעמים, מרווח קנייה ומכירה (Spread) צר ושוק אופציות עמוק שווים יותר מהפרש של 0.05% בדמי הניהול. למשקיע שקונה פעם בחודש ומחזיק שנים, היתרונות האלה כמעט לא רלוונטיים.

יש גם מקרה שבו כדאי לא לעבור. מי שכבר מחזיק QQQ ברווח גדול ושוקל להחליף ל-QQQM ייצור אירוע מס: מכירה ממוסה ב-25% על הרווח הריאלי. חיסכון של 0.05% בשנה יכול לקחת שנים רבות לכסות מס כזה. לרוב, מי שמחזיק QQQ ישאיר אותה, והפקדות חדשות יכולות ללכת ל-QQQM.

למה משקיע ישראלי צריך לחשוב על קרן אירלנדית?

כי QQQ ו-QQQM רשומות בארה״ב, ולכן מביאות איתן שתי בעיות למשקיע ישראלי: ניכוי של 25% מהדיבידנד עם טופס W-8BEN, או 30% בלעדיו, וחשיפה למס העיזבון האמריקאי כשהנכסים האמריקאיים עוברים 60,000 דולר. קרנות UCITS רשומות באירלנד על נאסד״ק 100 פותרות את שתי הבעיות במידה רבה.

יש כמה קרנות כאלה, של מנפיקים כמו iShares ו-Invesco, בחלקן צוברות. דמי הניהול בהן לרוב גבוהים מעט מאלה של QQQM, ולכן ההחלטה היא איזון: חיסכון במס על דיבידנדים והגנה מפני מס עיזבון, מול עלות שנתית מעט גבוהה יותר. בנאסד״ק 100 תשואת הדיבידנד נמוכה, כך שהיתרון המרכזי של הקרן האירלנדית כאן הוא דווקא מס העיזבון. על ההיגיון הזה יש הרחבה במדריך CSPX ו-VUAA למשקיע ישראלי.

חלופה נוספת היא קרן מחקה ישראלית על נאסד״ק 100, שנקנית בשקלים בכל בנק, בלי גישה לבורסות זרות. דמי הניהול בה בדרך כלל גבוהים יותר, אבל הפשטות שווה משהו.

איך קונים QQQ או QQQM מישראל?

קונים אותן דרך תיק מסחר בבנק או אצל ברוקר שמאפשר מסחר בבורסות ארה״ב, בדולרים. לפני הקנייה הראשונה כדאי לחתום על טופס W-8BEN, לבדוק עמלת קנייה ומכירה, עמלת המרת מטבע ודמי משמרת, ולוודא שהעמלה המינימלית לא אוכלת הפקדות קטנות. אצל חלק מהגופים זו ההוצאה הגדולה באמת.

דוגמה פשוטה: עמלת מינימום של כמה דולרים לפקודה היא זניחה על קנייה של 20,000 ₪, אבל על הפקדה חודשית של 500 ₪ היא יכולה להגיע לאחוז ויותר מהסכום. מי שמשקיע סכומים קטנים כל חודש ירוויח לפעמים יותר מקרן מחקה ישראלית בלי עמלת קנייה, גם אם דמי הניהול שלה גבוהים מאלה של QQQM.

דוגמה מספרית: 200,000 ₪ לאורך 20 שנה

אביב, בן 33 מקריית אונו, משקיע 200,000 ₪ בנאסד״ק 100 ולא נוגע בהם 20 שנה. נניח לצורך החישוב תשואה של 8% בשנה לפני דמי ניהול.

ב-QQQ, עם 0.20%, התיק מגיע לכ-898 אלף ₪. ב-QQQM, עם 0.15%, לכ-907 אלף ₪. ההפרש, כ-8,400 ₪, הוא המחיר של מבנה ישן.

אבל שימו לב לסדרי הגודל. בנאסד״ק 100 שנה אחת יכולה להיות ירידה של כשליש, כמו ב-2022, ושנה אחרת עלייה של יותר מ-50%, כמו ב-2023. התנודתיות של המדד משפיעה על אביב הרבה יותר מ-0.05% בדמי הניהול. הבחירה בין הקרנות חשובה, אבל ההחלטה כמה נאסד״ק להחזיק חשובה ממנה בהרבה.

נקודת ייחוס: נכון ל-30.9.2026 ריבית בנק ישראל עומדת על 3.25%, לפי בנק ישראל. מדד תנודתי כמו נאסד״ק 100 צריך לפצות על סיכון גבוה בהרבה מאפיק כזה. להבנת המדד עצמו יש מדריך מה זה Nasdaq 100 ולמי הוא מתאים.

מי שרוצה ללמוד להשוות קרנות סל לפי עלות, מבנה ומיסוי ולבנות מהן תיק, ימצא את זה בקורס השקעות.

שאלות נפוצות

האם QQQM זהה ל-QQQ?

היא עוקבת אחרי אותו מדד ומחזיקה אותן מניות, ולכן התשואה של שתיהן כמעט זהה. ההבדלים הם בדמי הניהול, 0.15% מול 0.20%, במבנה המשפטי ובנזילות.

האם כדאי למכור QQQ כדי לעבור ל-QQQM?

בדרך כלל לא, אם יש רווח משמעותי. המכירה ממוסה ב-25% על הרווח הריאלי, והחיסכון של 0.05% בשנה ייקח שנים רבות לכסות את המס. מצב ספציפי כדאי לבדוק עם רואה חשבון או יועץ מס.

האם QQQ ו-QQQM מחלקות דיבידנד?

כן, שתיהן מחלקות דיבידנד רבעוני, בתשואה נמוכה. למשקיע ישראלי שחתם על W-8BEN מנוכה ממנו 25% בארה״ב.

מה החלופה האירלנדית ל-QQQ?

יש קרנות UCITS רשומות באירלנד על נאסד״ק 100, בחלקן צוברות, של מנפיקים כמו iShares ו-Invesco. הן בדרך כלל לא חשופות למס העיזבון האמריקאי, ודמי הניהול בהן מעט גבוהים יותר. כדאי לבדוק זמינות ועמלות אצל הברוקר.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.