מה זה Nasdaq 100 ולמי הוא מתאים

בשנת 2022 מדד Nasdaq 100 ירד בכשליש. בשנת 2023 הוא עלה בכ-54%. מי שמחזיק את המדד הזה צריך להיות מסוגל לחיות עם שתי השנים האלה ברצף. Nasdaq 100 הוא מדד של 100 החברות הגדולות שנסחרות בבורסת נאסד״ק האמריקאית, בלי חברות פיננסיות, ובפועל הוא מרוכז מאוד בענקיות הטכנולוגיה. הוא מתאים בעיקר למשקיעים עם אופק ארוך, יכולת לספוג ירידות חדות, וכחלק מתיק ולא כתיק שלם.

המדד הושק בשנת 1985. הוא לא מדד של כל חברות הטכנולוגיה בעולם, ולא של כל השוק האמריקאי. הוא משהו באמצע, וההבדל הזה חשוב.

מה יש בתוך Nasdaq 100

המדד כולל את 100 החברות הלא פיננסיות הגדולות בנאסד״ק. אין בו בנקים ואין חברות ביטוח. יש בו טכנולוגיה, תקשורת, קמעונאות, בריאות ותעשייה, וגם כמה חברות שאינן אמריקאיות אבל נסחרות בנאסד״ק.

השקלול הוא לפי שווי שוק, עם מגבלות שנועדו למנוע ריכוז קיצוני. גם עם המגבלות, קבוצה קטנה של ענקיות כמו אפל, מיקרוסופט, אנבידיה, אמזון ואלפבית מחזיקה חלק עצום מהמדד. ביולי 2023 נאסד״ק אפילו ביצעה איזון מיוחד כי הריכוז חצה את הכללים של המדד.

המשמעות למשקיע: כשאתם קונים את Nasdaq 100 אתם קונים בעיקר עשר חברות, ועוד 90 מסביבן.

Nasdaq 100 מול S&P 500: לא שני סלים נפרדים

הרבה משקיעים ישראלים מחזיקים קרן על S&P 500 ומוסיפים לה Nasdaq 100 בשביל פיזור. זו טעות נפוצה. רוב המשקל של Nasdaq 100 נמצא בחברות שהן גם המשקלות הגדולים ביותר ב-S&P 500. התוצאה היא לא פיזור, אלא הכפלת ההימור על אותן ענקיות.

אין פה מדד טוב ומדד רע. יש מדדים עם פרופיל סיכון שונה. מי שבוחר ב-Nasdaq 100 בוחר במודע בריכוז.

מתי המדד עבד ומתי הוא נשבר

בעשור שקדם ל-2022, ענקיות הטכנולוגיה הובילו את השוק האמריקאי, ו-Nasdaq 100 עקף את רוב המדדים הרחבים. מי שמסתכל רק על התקופה הזו יסיק שזה המדד הכי טוב שיש.

אבל ההיסטוריה ארוכה יותר. בין שיא בועת הדוט קום במרץ 2000 לשפל של 2002, המדד איבד כ-80% מערכו. לקח לו יותר מעשור לחזור לשיא של שנת 2000. מי שנכנס בשיא וחיכה, חיכה הרבה.

זה לא אומר שזה יחזור. החברות של היום רווחיות הרבה יותר מחברות הדוט קום. זה כן אומר שהמחיר ששילמתם בכניסה משנה, וששנים טובות רצופות לא מבטיחות את הבאות.

דוגמה מספרית: מה עושה ירידה של שליש לתיק

נניח שעמית, בן 32 מתל אביב, עובד בחברת הייטק ומחזיק 200,000 ₪ בקרן על Nasdaq 100. שנה כמו 2022 מורידה את התיק לכ-134,000 ₪. כדי לחזור לנקודת ההתחלה, המדד צריך לעלות בכ-50%.

עכשיו תוסיפו לתמונה שחלק מהתגמול של עמית הוא מניות של המעסיק, שגם הן ירדו, ושבשנה כזו לפעמים גם יש קיצוצים בענף. הסיכון לא נמצא רק בתיק. הוא נמצא בכל מקום שבו עמית תלוי בטכנולוגיה.

לעומת זאת, משקיעה בת 30 מבאר שבע שמחזיקה 80% במדד עולמי ו-20% ב-Nasdaq 100, ועובדת במשרה ציבורית, עוברת את אותה שנה עם ירידה מתונה יותר ובלי סיכון מקביל בהכנסה.

למי Nasdaq 100 מתאים ולמי פחות

מתאים יותר למי שיש לו אופק של עשר שנים ומעלה, למי שכבר מחזיק ליבה רחבה ורוצה הטיה מודעת לטכנולוגיה, ולמי שמסוגל לראות ירידה של 30% ויותר בלי למכור.

פחות מתאים לכסף שנדרש בטווח של כמה שנים, למי שזה יהיה התיק היחיד שלו, ולעובדי הייטק שהקריירה והתגמול שלהם כבר תלויים באותן חברות. גם מי שמחפש הכנסה שוטפת מדיבידנדים לא ימצא אותה כאן.

על ההבדל בין מדד אמריקאי למדד עולמי, ולמה הוא חשוב למשקיע ישראלי, כתבנו במה ההבדל בין מדד עולמי למדד אמריקאי.

איך משקיעים בו מישראל

יש כמה קרנות סל וקרנות נאמנות מחקות בתל אביב שעוקבות אחרי Nasdaq 100, בחלקן עם גרסה מנוטרלת מטבע. אפשר גם לקנות ETF בחו״ל. כאן יש שיקול שמשקיעים רבים לא מכירים: קרן שמאוגדת בארה״ב חושפת מי שאינו אזרח או תושב אמריקאי למס עיזבון אמריקאי על אחזקות מעל 60 אלף דולר. לכן משקיעים ישראלים רבים מעדיפים קרנות UCITS שמאוגדות באירלנד. על דיבידנדים מקרן אמריקאית, מי שמילא טופס W-8BEN עובר ניכוי של 25% במקום 30%.

הבחירה בין גרסה רגילה לגרסה מנוטרלת מטבע משנה את התוצאה בשקלים לא פחות מבחירת הקרן. בגרסה הרגילה, תנודות הדולר מתווספות לתנודות המניות. מצד שני, לא פעם הדולר התחזק מול השקל דווקא בזמן ירידות חדות בשווקים, כך שהחשיפה המטבעית ריככה חלק מהנפילה. בגרסה המנוטרלת הכרית הזו לא קיימת.

בכל מקרה, מס רווחי הון בישראל הוא 25% על הרווח הריאלי. מצב ספציפי כדאי לבדוק עם רואה חשבון או יועץ מס. בחירה בין כמה קרנות על אותו מדד מוסברת באיך משווים בין שתי קרנות שעוקבות אחרי אותו מדד.

שאלות נפוצות

מה ההבדל בין Nasdaq 100 למדד נאסד״ק המורכב?

המדד המורכב כולל את כל המניות שנסחרות בנאסד״ק, כמה אלפים, כולל חברות פיננסיות. Nasdaq 100 כולל רק את 100 הלא פיננסיות הגדולות. בפועל שניהם מושפעים מאוד מאותן ענקיות.

האם Nasdaq 100 הוא מדד טכנולוגיה?

לא רשמית. הוא כולל גם קמעונאות, בריאות ותעשייה. אבל בגלל משקל הענקיות, הוא מתנהג במידה רבה כמו מדד טכנולוגיה.

האם כדאי להחזיק גם S&P 500 וגם Nasdaq 100?

אפשר, אבל חשוב להבין שזה לא פיזור. החפיפה בין המדדים גדולה, והשילוב מגדיל את המשקל של אותן חברות. מי שרוצה פיזור אמיתי ישקול דווקא מדד עולמי או מדדים שמשלימים אזורים וענפים אחרים.

איזה חלק מהתיק מתאים ל-Nasdaq 100?

אין מספר נכון לכולם. משקיעים רבים מתייחסים אליו כרכיב משלים לצד ליבה רחבה, ולא כליבה עצמה. ככל שהאופק קצר יותר או שהחשיפה שלכם לטכנולוגיה דרך העבודה גבוהה יותר, החלק הזה צריך להיות קטן יותר.

המידע במאמר הוא לימודי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.