התוצאות

לפי הדוח של AMD ל-SEC, מ-3 בפברואר 2026, לרבעון הרביעי של 2025:

• הכנסות: 10.3 מיליארד דולר, שיא.
• מרכזי נתונים: 5.4 מיליארד דולר, +39%, בזכות מעבדי EPYC וההאצה במשלוחי Instinct.
• מחשבים ומשחקים: 3.9 מיליארד דולר, +37%.
• רווח למניה מתואם: 1.53 דולר, שיא.
• שולי רווח גולמי מתואמים: 57%. לפי החברה, בלי שחרור עתודות מלאי של MI308 ומכירות לסין, הם היו כ-55%.

2025 כולה: הכנסות שיא של 34.6 מיליארד דולר. מרכזי נתונים: 16.6 מיליארד, +32%.

התחזית לרבעון הראשון

• הכנסות: כ-9.8 מיליארד דולר, פלוס-מינוס 300 מיליון, כולל כ-100 מיליון ממכירות MI308 לסין.
• צמיחה שנתית: כ-32%. ירידה רבעונית: כ-5%.
• שולי רווח גולמי מתואמים: כ-55%.

למה השוק לא התלהב

אפשר להבין את החששות:

• ירידה רבעונית: אחרי שיא, השוק רוצה לראות המשך עלייה, לא ירידה.
• שוליים: חלק מהשוליים ברבעון הרביעי נבעו מגורם חד-פעמי.
• סין: מכירות לסין תלויות ברישיונות יצוא, ולכן הן לא ודאיות.

השיעור

צריך לבדוק מה מרכיב את המספר. שולי רווח של 57% נראים מצוין, אבל החברה עצמה מציינת שבלי פריטים מסוימים הם היו 55%. זה הנתון שמתאים להשוואה לרבעונים הבאים.

המידע בכתבה מבוסס על דיווחי החברה ל-SEC ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.