שני מדדים, שתי תמונות
רף 50 ב-PMI (מדד מנהלי הרכש) מפריד בין התרחבות להתכווצות.
| מדד | יולי 2026 | אוגוסט 2026 |
|---|---|---|
| RatingDog (פרטי, פורסם ב-1 בספטמבר) | 50.9 | 51.5 |
| הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה (רשמי, פורסם ב-31 באוגוסט) | 49.2 | 49.8 |
לפי Trading Economics, הקריאה של RatingDog הייתה גבוהה מהתחזית, 51.0. מקורות אחרים מציינים תחזית שונה, ולכן לא נוכל לקבוע במדויק עד כמה היא הפתיעה.
סקר RatingDog: מה עלה
לפי Trading Economics ו-ActionForex, שפרסמו את הנתונים ב-1 בספטמבר:
- ייצור: עלה בפעם התשיעית ברציפות, בקצב המהיר ביותר מאז מאי.
- הזמנות חדשות: עלו בפעם ה-15 ברציפות, רצף הצמיחה הארוך ביותר מאז 2018.
- הזמנות יצוא: עלו בקצב המהיר ביותר מזה שישה חודשים.
- רכש חומרי גלם: חזר לעלות אחרי ירידה ביולי.
- עבודה שלא הושלמה: עלתה בקצב המהיר ביותר מאז מרץ.
- תעסוקה: ללא שינוי.
והצד הפחות נוח
- מלאי מוצרים מוגמרים: עלה בקצב המהיר ביותר מאז ספטמבר 2025.
- מחירי מכירה: ירדו לראשונה ב-2026, בגלל תחרות ומבצעים.
- עלויות: האינפלציה בעלויות התשומות האיצה לראשונה מאז אפריל, בגלל מחירי מתכות ונפט, אבל נשארה מתונה.
- אמון עסקי: חיובי, אבל ברמה הנמוכה ביותר מאז ינואר.
המדד הרשמי: חלש בכותרת, חזק יותר בפנים
לפי אתר מועצת המדינה של סין, 31 באוגוסט 2026:
- PMI תעשייה: 49.8, עלייה של 0.6 נקודה מיולי.
- ייצור: 50.4. הזמנות חדשות: 50.6.
- מפעלים גדולים: 50.6.
- ייצור ציוד: 51.4. היי-טק: 52.9.
- מחירי חומרי גלם: 56.6. מחירים ביציאה מהמפעל: 50.4.
למה המדדים שונים
שני הסקרים לא שואלים את אותן חברות: המדד הרשמי נערך על ידי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה, ו-RatingDog על ידי S&P Global על פאנל משלו. בנתונים הרשמיים עצמם המפעלים הגדולים היו מעל 50, כלומר התמונה תלויה גם בגודל החברות שנבדקות. לכן הפער ביניהם אינו בהכרח סתירה. הכיוון המשותף הוא שיפור לעומת יולי.
איך לקרוא את זה
- הזמנות מול מחירים: יותר הזמנות לא אומר בהכרח יותר רווח. כשהעלויות עולות ומחירי המכירה יורדים, שולי הרווח של היצרנים נשחקים.
- מלאי עולה: מלאי שמצטבר יכול להקדים האטה בייצור בחודשים הבאים, אם הביקוש לא ימשיך לעלות.
המידע בכתבה מבוסס על נתוני מועצת המדינה של סין, Trading Economics ו-ActionForex ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
