הרבעון הרביעי
לפי מכתב בעלי המניות של קוינבייס שהוגש ל-SEC ב-12 בפברואר 2026:
| נתון | Q4 2025 | שינוי מול Q3 |
|---|---|---|
| הכנסות כוללות | 1.8 מיליארד דולר | -5% |
| הכנסות מעסקאות | 983 מיליון דולר | -6% |
| מנויים ושירותים | 727 מיליון דולר | -3% |
| הוצאות תפעוליות | 1.5 מיליארד דולר | +9% |
| הפסד נקי | 667 מיליון דולר | |
| רווח נקי מתואם | 178 מיליון דולר | |
| EBITDA מתואם | 566 מיליון דולר |
לפי החברה, ההפסד הנקי נבע בעיקר מהפסד של 718 מיליון דולר על תיק נכסי הקריפטו שלה, שרובו לא ממומש, ומהפסד של 395 מיליון דולר על השקעות אסטרטגיות, כולל ההשקעה ב-Circle.
שנת 2025
- הכנסות: 7.2 מיליארד דולר, צמיחה של 9%.
- היקף מסחר: 5.2 טריליון דולר, צמיחה של 156%. לפי החברה, נתח השוק שלה במסחר בקריפטו הוכפל.
- מזומנים: 11.3 מיליארד דולר בסוף השנה.
תחילת 2026
לפי המכתב, מתחילת הרבעון הראשון ועד 10 בפברואר 2026 הכניסה החברה כ-420 מיליון דולר מעסקאות. התחזית להכנסות ממנויים ושירותים ברבעון הראשון היא 550 עד 630 מיליון דולר, נמוך מהרבעון הרביעי, בגלל ריבית נמוכה יותר ומחירי קריפטו נמוכים יותר.
במכתב כתבה החברה שהקריפטו הוא שוק מחזורי, ושהניסיון מלמד שהמצב אף פעם לא טוב או רע כפי שהוא נראה.
איך לקרוא את הדוח
- הפסד חשבונאי מול תפעול: החברה מחזיקה קריפטו במאזן ומשערכת אותו לפי מחיר השוק. כשהמחירים יורדים, נרשם הפסד גם אם לא נמכר דבר. לכן ה-EBITDA המתואם החיובי מתאר טוב יותר את הפעילות השוטפת.
- תלות במסחר: הכנסות מעסקאות תלויות בהיקף המסחר, וזה יורד כשמחירי הקריפטו יורדים. ההכנסות ממנויים, כמו ריבית על USDC, יציבות יותר אבל תלויות בריבית.
המידע בכתבה מבוסס על דיווח קוינבייס ל-SEC ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
