תמונת המצב
לפי דוח Earnings Insight של FactSet מ-13 בפברואר 2026, על הרבעון הרביעי של 2025:
- התקדמות: 74% מחברות ה-S&P 500 כבר דיווחו.
- הפתעות ברווח: 74% מהחברות דיווחו על רווח למניה גבוה מהצפי.
- הפתעות בהכנסות: 73% דיווחו על הכנסות גבוהות מהצפי.
- צמיחת רווחים: 13.2% לעומת השנה הקודמת. אם זה יהיה הנתון הסופי, זה יהיה הרבעון החמישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית.
- צמיחת הכנסות: 9.0%, הגבוהה ביותר מאז הרבעון השלישי של 2022 (11.0%).
מי הוביל
לפי FactSet, עשרה מתוך 11 הסקטורים רשמו צמיחה בהכנסות, ושלושה מהם בשיעור דו-ספרתי: טכנולוגיית מידע, תקשורת ובריאות. צמיחת ההכנסות בסקטור הטכנולוגיה עלתה ל-20.6%, בין השאר בזכות הפתעות חיוביות של אפל (143.76 מיליארד דולר מול צפי של 138.39 מיליארד) ומיקרוסופט (81.27 מיליארד מול 80.31 מיליארד).
מבט קדימה
- הנחיות לרבעון הראשון של 2026: 31 חברות פרסמו תחזית רווח שלילית, ו-38 תחזית חיובית.
- תמחור: מכפיל הרווח העתידי ל-12 חודשים של ה-S&P 500 עמד על 21.5, מעל הממוצע של 5 שנים (20.0) ושל 10 שנים (18.8).
איך לקרוא את הנתונים
- "מעל הצפי": רוב החברות עוקפות תחזיות בכל עונה, כי האנליסטים נוטים להוריד את הצפי לפני הדוחות. כדאי להשוות את שיעור העוקפות לממוצע ההיסטורי, ולא ל-50%.
- צמיחה "משוקללת" (Blended): הנתון משלב תוצאות בפועל של חברות שדיווחו עם צפי לחברות שעוד לא דיווחו.
- מכפיל גבוה: רווחים צומחים, אבל השוק כבר משלם עליהם יותר מהממוצע ההיסטורי.
המידע בכתבה מבוסס על FactSet Earnings Insight ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
