הדוח השנתי
לפי גלובס, ב-23 במרץ 2026 פרסמה ג'נריישן קפיטל, קרן התשתיות הנסחרת בבורסה בתל אביב, את דוחותיה לשנת 2025:
- רווח נקי: 543 מיליון שקל, לעומת 90 מיליון שקל ב-2024, כלומר פי 6 בערך.
- הכנסות: הוכפלו בערך, והשינוי בשווי ההוגן של הנכסים עלה בשיעור גבוה עוד יותר.
- תשואה על ההון: 28% לפני מס, לעומת 4.8% שנה קודם. התשואה השנתית הממוצעת של הקרן מאז הקמתה: 20.7%.
- המניה: לפי גלובס, המניה עלתה במסחר בשיעור של עד 11% אחרי פרסום הדוח.
תזרים ותחזיות
| נתון | תחזית קודמת | בפועל / תחזית חדשה |
|---|---|---|
| תזרים 2025 | 254 מיליון ש"ח | 302 מיליון ש"ח |
| תזרים 2026 | 247 מיליון ש"ח | 328 מיליון ש"ח |
| תזרים 2030 | 435 מיליון ש"ח | 455 מיליון ש"ח |
- נכסים: הקרן מנהלת כיום נכסים בשווי של כ-5 מיליארד שקל, מהם כ-2 מיליארד בתחום החשמל, ומתכננת להגיע לכ-10 מיליארד שקל עד 2030.
- דיבידנד: ב-2025 חילקה הקרן 65 מיליון שקל. ב-2026 היא צופה לחלק 100 מיליון שקל, ובנוסף דיבידנד מיוחד ממימוש נכסים, למשל חברת הרכבות הבריטית פורטרברוק.
איך לקרוא דוח של קרן תשתיות
- רווח משערוך מול מזומן: בקרן כזו, חלק גדול מהרווח נובע מעליית השווי ההוגן של הנכסים. זה רווח חשבונאי, שתלוי בהנחות ההערכה. התזרים, כאן 302 מיליון שקל, מראה כמה מזומן הנכסים באמת העבירו לקרן.
- תחזית היא לא התחייבות: תחזיות התזרים ויעד 2030 תלויים בהשלמת פרויקטים, בריבית ובמימושי נכסים.
- דיבידנד: הדיבידנד הצפוי נשען על התזרים. לכן כדאי לעקוב אחרי עמידה בתחזית התזרים, ולא רק אחרי שורת הרווח.
המידע בכתבה מבוסס על דיווח גלובס מ-23 במרץ 2026 על דוחות ג'נריישן קפיטל ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.























