מה זה מכרז הנעילה
לפי סיכום חוזר של NSE שפרסם Outlook Money ב-30 במאי 2026, הרגולטור ההודי (SEBI) הנהיג מנגנון חדש לקביעת מחיר הנעילה, החל מ-3 באוגוסט 2026:
- אילו מניות: מניות שיש עליהן חוזים נגזרים פעילים.
- איך זה עובד: המסחר הרציף נעצר ב-15:15 (שעון הודו). בין 15:20 ל-15:30 מגישים הוראות, וב-15:30 עד 15:35 המערכת מצליבה את כולן במחיר אחד, המחיר שמאפשר את הכמות הגדולה ביותר של עסקאות.
- גבול תנודה: המחיר במכרז מוגבל לטווח של 3% ממחיר ייחוס.
- מה הוחלף: קודם נקבע מחיר הנעילה לפי ממוצע משוקלל (VWAP) של חצי השעה האחרונה. לפי הדיווח, המטרה היא לצמצם מניפולציות בסוף היום ופערים בין שוק המניות לשוק הנגזרים.
המבחן הגדול הראשון: 31 באוגוסט
עדכון המדדים של MSCI לאוגוסט 2026 נכנס לתוקף בנעילת 31 באוגוסט. קרנות מחקות מדד חייבות לקנות ולמכור לפי העדכון בדיוק במחיר הנעילה, ולכן הן מרכזות את הפעילות במכרז. לפי דיווחי Ventura Securities ו-Outlook Money על אותו יום:
| נתון | 31 באוגוסט 2026 |
|---|---|
| מחזור במכרז הנעילה | 39,718 קרור רופי (כ-397 מיליארד רופי) |
| חלק ממחזור המניות היומי ב-NSE | 22% |
| מניות שהחליפו ידיים | 678.11 מיליון, פי 31 מהממוצע |
| מחזור ממוצע במכרז לפני כן | כ-1,196 קרור רופי |
| משקיעים שהשתתפו | יותר מ-98,000 |
- בדולרים: לפי דיווח של 5paisa, כ-4.2 מיליארד דולר.
- תנודות: לפי Ventura, 60 מתוך 210 המניות שנסחרו במכרז נגעו בגבול של 3%: 47 בגבול העליון ו-13 בתחתון. לפי 5paisa, תשע מתוך 17 המניות שהושפעו מעדכון MSCI ונסחרו במכרז הגיעו לגבול.
- מדדים: לפי Ventura, מדד הבנקים (Bank Nifty) עלה במכרז ב-1.09% וננעל בעלייה של 0.92%. מדד ה-Nifty 50 עלה במכרז ב-0.13%, אבל ננעל בירידה של 0.39%, ב-24,080.40 נקודות.
מה המקרה מלמד
- יוצר שוק: גוף שמציג כל הזמן הצעות קנייה ומכירה, ומרוויח מהפער ביניהן. כשיש הרבה הצעות כאלה, הוראה גדולה מזיזה את המחיר פחות.
- למה מכרז נעילה: במכרז כל ההוראות מתקבצות לרגע אחד ולמחיר אחד, וקשה יותר להזיז את המחיר בעסקה אחת ברגע האחרון.
- הצד השני: כשקרנות מדד צריכות לבצע הרבה עסקאות בכיוון אחד, המחיר יכול לנוע עד גבול התנודה. גבול של 3% עוצר את התנועה, אבל לא מבטיח שכל ההוראות יבוצעו.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי Outlook Money, Ventura Securities ו-5paisa ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
