מה פורסם
לפי Bizportal, ב-15 באפריל 2026 פרסמה רשות ניירות ערך להערות הציבור טיוטת מדריך גילוי לענף הנדל"ן היזמי. אפשר להגיש הערות עד 17 במאי 2026.
הדרישות העיקריות
- מהותיות: פרויקט "מהותי" הוא פרויקט שההכנסה השנתית הממוצעת הצפויה ממנו היא לפחות 5% מהכנסות החברה. פרויקט "מהותי מאוד": לפחות 10%. בפרויקט שמשועבד לסדרת אג"ח, הוא "מהותי מאוד" אם העודף הצפוי ממנו הוא לפחות 20% מיתרת הסדרה.
- עלויות: פירוט עלויות הבנייה לפי קטגוריות.
- מלאי: דירות שלא נמכרו, לפי משך הזמן, מחצי שנה ועד יותר משנתיים.
- ביטולים: גילוי של שיעורי ביטול חוזים, מעל 10% בפרויקט מהותי ומעל 5% בפרויקט מהותי מאוד.
- פערים מול הבנק: גילוי פערים בין הנתונים שנמסרו לבנק המלווה לבין הנתונים שמוצגים למשקיעים.
- התחדשות עירונית: פרטים כמו שיעור הדיירים שחתמו ועלויות דיור חלופי.
למה זה חשוב
חברות נדל"ן יזמי מגייסות הרבה אג"ח בבורסה. כשהגילוי לא אחיד, קשה למשקיעים להשוות בין חברות ולהעריך אם הפרויקטים באמת יחזירו את החוב. המדריך נועד ליצור שפה אחידה.
למשקיעי אג"ח
שימו לב במיוחד לנתוני מלאי הדירות הלא מכורות ולשיעורי הביטול. אלה הסימנים המוקדמים לבעיה בפרויקט.
המידע בכתבה מבוסס על דיווח בתקשורת ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
