המהלך
לפי "גלובס" (28 במאי ו-1 ביולי 2026):
- מה חולק: חברה חדשה, שבדיווח של "גלובס" מ-1 ביולי נקראה "ייזום נכסים", שמחזיקה את תמלוג העל של קבוצת דלק ממאגרי הגז שבהחזקת ניו-מד, ובראשם לוויתן.
- היחס: מניה אחת של ייזום נכסים לכל מניה של קבוצת דלק.
- מועדים: המועד הקובע נקבע ל-8 ביולי, והמסחר במניה החדשה החל ב-13 ביולי 2026.
- ההשפעה על דלק: לפי החברה, המהלך יגדיל את ההון העצמי של הקבוצה בכ-200 עד 220 מיליון דולר, ויוציא מהמאזן המאוחד התחייבויות נטו של כ-220 מיליון דולר.
למה הערך היה "נסתר"
לפי "גלובס":
- התמלוג: משולם מההכנסות של המאגרים, לא מהרווח. שיעורו 1.5% מההכנסות עד החזר ההשקעה, ועד 6.5% אחריו.
- החוב: דלק שיעבדה את התמלוג לגיוס חוב של 230 מיליון דולר. החוב נרשם בספרים, אבל התמלוג עצמו נרשם ללא ערך.
- אחרי החלוקה: התמלוגים ישמשו קודם לפירעון החוב, ואחר כך יגיעו ישירות לבעלי המניות של ייזום נכסים, בלי לעבור דרך קבוצת דלק.
השיעור: מה זה דיבידנד בעין
- בכסף מול בנכס: בדיבידנד רגיל בעלי המניות מקבלים מזומן. בדיבידנד בעין הם מקבלים נכס, כאן מניות של חברה אחרת.
- הצפת ערך: כשנכס "קבור" בתוך קבוצה גדולה, השוק לא תמיד מתמחר אותו. רישום נפרד למסחר נותן לו מחיר גלוי.
- הבחירה של המשקיע: מי שקיבל את המניות יכול למכור אותן או להחזיק בהן לטווח ארוך.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי "גלובס" ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
