הדוחות
לפי גלובס, מ-24 במרץ 2026, קיסטון דיווחה על תוצאות 2025:
| נתון | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| רווח נקי | 942 מיליון שקל | 193 מיליון שקל |
| הכנסות | יותר מ-1.2 מיליארד שקל | 282 מיליון שקל |
| רווח תפעולי | 1.2 מיליארד שקל | 230 מיליון שקל |
| נכסים מנוהלים | 4.7 מיליארד שקל (+51%) |
מאיפה הגיע הרווח
לפי גלובס, רוב הקפיצה ברווח נבעה משערוכי שווי הוגן ולא מתזרים שוטף:
- אגד: רווח ממכירת 10% מאגד תמורת 385 מיליון שקל.
- תחנת הכוח שורק: שערוך ההשקעה.
- Sunflower: עליית ערך ההחזקה באנרגיה מתחדשת.
השינוי המבני
- סוף מודל הריט: קיסטון מתכננת לעבור למבנה של חברה ציבורית רגילה, בכפוף לאישור בעלי המניות.
- דמי ניהול: ב-2025 שילמה הקרן לחברת הניהול של נבות בר, גיל דויטש ורוני בירם 40.6 מיליון שקל, לעומת 37.5 מיליון ב-2024, כ-1% מהנכסים בשנה. המהלך המוצע: ביטול דמי הניהול תמורת תגמול הוני משמעותי למנהלים.
- בעלי המניות הגדולים: לפי הדיווח, אלטשולר שחם (17.1%) וכלל ביטוח (6.8%) הביעו תמיכה ראשונית.
המניה
לפי גלובס, המניה עלתה בכ-75% מתחילת השנה ובכ-175% בשנים-עשר החודשים האחרונים, ושווי השוק עבר 3.5 מיליארד שקל.
איך לקרוא את זה
- רווח משערוך: רווח שנובע מעליית שווי של השקעות אינו מזומן שנכנס לקופה. כדאי לבדוק כמה מהרווח הוא תזרימי.
- דמי ניהול מול תגמול הוני: דמי ניהול הם הוצאה קבועה. תגמול במניות מדלל את בעלי המניות, אבל קושר את המנהלים לביצועי המניה.
- ריט מול חברה: קרן ריט נהנית מהטבות מס, אבל כפופה למגבלות, כמו חלוקת רוב הרווח והגבלות על סוג הנכסים. מעבר לחברה רגילה מוותר על ההטבות תמורת גמישות.
המידע בכתבה מבוסס על גלובס ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
