התחזית ל-2026
לפי ההודעה שנובו נורדיסק הגישה ל-SEC ב-3 בפברואר 2026:
| נתון (במטבע קבוע) | תחזית 2026 |
|---|---|
| צמיחת מכירות מתואמת | 5%- עד 13%- |
| צמיחת רווח תפעולי מתואם | 5%- עד 13%- |
| במונחים לא מתואמים (אמצע הטווח) | מכירות 1%-, רווח תפעולי +11% |
הפער בין המתואם ללא מתואם נובע, לפי ההודעה, מביטול הפרשות של 4.2 מיליארד דולר בתוכנית ההנחות האמריקאית 340B, סעיף שרובו אינו תזרימי.
למה המכירות צפויות לרדת
לפי החברה:
- מחירים בארה"ב: הסכם "Most Favoured Nation" עם הממשל מוריד את המחירים שהחברה מקבלת.
- פטנטים: פטנט הסמגלוטייד פג בחלק מהשווקים מחוץ לארה"ב.
- כיסוי ותחרות: פחות כיסוי של Medicaid לתרופות השמנה, ותחרות גוברת.
2025 במספרים
| נתון | 2025 | 2024 | שינוי |
|---|---|---|---|
| מכירות | 309.1 מיליארד קרונות | 290.4 מיליארד קרונות | +6% (+10% במטבע קבוע) |
| רווח תפעולי | 127.7 מיליארד קרונות | 128.3 מיליארד קרונות | -1% (+6% במטבע קבוע) |
| רווח נקי | 102.4 מיליארד קרונות | 101.0 מיליארד קרונות | +1% |
| מכירות ווגובי | 79.1 מיליארד קרונות | 58.2 מיליארד קרונות | +36% |
לפי ההודעה, בלי עלויות של כ-8 מיליארד קרונות על תוכנית ההתייעלות, הרווח התפעולי היה עולה ב-6%. ווגובי בגלולה הושקה בארה"ב ב-5 בינואר 2026, ועד 23 בינואר הגיעה לכ-50 אלף מרשמים בשבוע.
איך לקרוא את זה
- מתואם מול מדווח: החברה מציגה שני מספרים. המתואם מנטרל סעיף חד-פעמי גדול, ולכן מתאר טוב יותר את מגמת העסק.
- מטבע קבוע: נובו מדווחת בקרונות, אבל רוב המכירות בדולרים. כשהדולר נחלש, הצמיחה בקרונות נמוכה מהצמיחה במטבע קבוע.
- צמיחה מול מחיר: החברה צופה עלייה בכמויות, אבל מחירים נמוכים יותר. מספר המטופלים יכול לעלות גם כשההכנסות יורדות.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי נובו נורדיסק ל-SEC ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
