חברת הבריאות הדיגיטלית Hims & Hers פרסמה ביום שני, 9 בנובמבר 2026, אחרי סגירת המסחר בוול סטריט, את תוצאות הרבעון השלישי. ההכנסות צמחו ב-49% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אבל השורה התחתונה עברה להפסד והחברה הפחיתה את תחזית הרווחיות שלה לכל השנה.
הדוח במספרים
| נתון | רבעון שלישי 2026 | רבעון שלישי 2025 |
|---|---|---|
| הכנסות | 890.4 מיליון דולר | 599.0 מיליון דולר |
| הכנסות בארה"ב | 657.1 מיליון דולר | 543.5 מיליון דולר |
| הכנסות מחוץ לארה"ב | 233.3 מיליון דולר | 55.5 מיליון דולר |
| מנויים בסוף התקופה | כ-2.79 מיליון | כ-2.47 מיליון |
| הכנסה חודשית ממוצעת למנוי | 105 דולר | 81 דולר |
| שיעור רווח גולמי | 57% | 74% |
| רווח (הפסד) נקי | הפסד של 33.0 מיליון דולר | רווח של 15.8 מיליון דולר |
| רווח (הפסד) למניה בדילול מלא | הפסד של 0.14 דולר | רווח של 0.06 דולר |
| EBITDA מתואם | 82.4 מיליון דולר | 78.4 מיליון דולר |
| תזרים מזומנים חופשי | 26.0 מיליון דולר | 79.4 מיליון דולר |
מספר המנויים עלה ב-13%, וההכנסה החודשית הממוצעת למנוי עלתה ב-30%. רוב הצמיחה ברבעון הגיעה אפוא מהכנסה גבוהה יותר לכל לקוח ומהפעילות הבינלאומית, ופחות מגידול במספר הלקוחות.
הצמיחה מגיעה מחוץ לארה"ב
ההכנסות מחוץ לארה"ב זינקו ב-321% ל-233.3 מיליון דולר, לעומת צמיחה של 21% בשוק האמריקאי. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו ההכנסות הבינלאומיות ב-442.9 מיליון דולר, לעומת 70.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
חלק מההתרחבות נעשה ברכישות. לפי הדוח, החברה הוציאה 318.1 מיליון דולר על רכישת עסקים בתשעת החודשים הראשונים של 2026, והמוניטין במאזן עלה ל-1.11 מיליארד דולר, לעומת 278.3 מיליון דולר בסוף 2025. סמנכ"ל הכספים, ימי אוקופה, אמר בהודעה שזה הרבעון השני ברציפות שבו קצב הצמיחה מואץ, ושהחברה האטה בכוונה את הוצאות השיווק לקראת כמה הרחבות של הפלטפורמה שמתוכננות לרבעון הרביעי.
הרווחיות נשחקה
שיעור הרווח הגולמי ירד ל-57% מ-74% ברבעון המקביל. ברבעון הראשון של 2026 הודיעה החברה על שינוי בפעילות ההרזיה שלה בארה"ב: מעבר למתן גישה לתרופות GLP-1 ממותגות, ומכירה של תרופות GLP-1 ברקיחה עצמית בהיקף מוגבל בלבד. לפי הדוח, ההוצאות שנרשמו בגין השינוי הזה הסתכמו ב-3.8 מיליון דולר ברבעון השלישי וב-41.9 מיליון דולר מתחילת השנה.
לפי הדיווח השוטף של האתר 24/7 Wall St. משיחת המשקיעים, ההנהלה אמרה שהלחץ על שיעור הרווח הגולמי יימשך ככל שיגדל משקל תרופות ההרזיה הממותגות והפעילות הבינלאומית.
החברה סיימה את ספטמבר עם 605.6 מיליון דולר במזומן ושווי מזומן, ועם אגרות חוב להמרה בהיקף של 1.37 מיליארד דולר נטו.
התחזית מול הציפיות בוול סטריט
לרבעון הרביעי מסרה החברה תחזית הכנסות של 875 עד 895 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 70 עד 90 מיליון דולר. לכל שנת 2026 צמצמה החברה את טווח תחזית ההכנסות ל-3.13 עד 3.15 מיליארד דולר והורידה את תחזית ה-EBITDA המתואם לטווח של 257 עד 277 מיליון דולר.
לפי הנתונים שהביא 24/7 Wall St.:
- הכנסות ברבעון: 890.4 מיליון דולר, לעומת קונצנזוס של כ-893 מיליון דולר
- רווח למניה: הפסד של 0.14 דולר, לעומת קונצנזוס של רווח של 0.06 דולר
- EBITDA מתואם: 82.4 מיליון דולר, לעומת צפי של 85.1 מיליון דולר
- תחזית הכנסות לרבעון הרביעי: 875 עד 895 מיליון דולר, לעומת צפי של 953 מיליון דולר
- תחזית הכנסות שנתית: 3.13 עד 3.15 מיליארד דולר, לעומת צפי של 3.21 מיליארד דולר
המניה ביום הדוח
עוד לפני פרסום התוצאות ירדה המניה בחדות. לפי 24/7 Wall St., בשעה 14:53 לפי שעון ניו יורק היא נסחרה בירידה של 10.54% במהלך המסחר. מתחילת השנה ירדה המניה ב-28.36%, לפי אותו מקור.
איך לקרוא את זה
דוח רבעוני נבחן בדרך כלל בשני מישורים: התוצאות של הרבעון שעבר והתחזית שההנהלה מוסרת לתקופה הבאה. אצל Hims & Hers ההכנסות ברבעון השלישי נחתו בתוך הטווח שהחברה עצמה מסרה מראש, אבל התחזית לרבעון הרביעי נמוכה מהצפי של האנליסטים.
פער בין צמיחה מהירה בהכנסות לבין ירידה ברווחיות מופיע לעתים קרובות בחברות שמתרחבות לשווקים חדשים ולמוצרים עם מרווח נמוך יותר. בדוח הזה הפער בולט בהשוואה פשוטה: ההכנסות עלו ב-49%, ה-EBITDA המתואם עלה ב-5% בלבד, ותזרים המזומנים החופשי ירד לכשליש מרמתו ברבעון המקביל אשתקד.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת החברה שהוגשה ל-SEC ועל 24/7 Wall St. ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.