מה On דיווחה
יצרנית נעלי הספורט והביגוד השווייצרית On Holding פרסמה ב-11 באוגוסט 2026 את תוצאות הרבעון השני, בהודעה שהגישה לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC). הנתונים העיקריים, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד:
- מכירות נטו: עלו ב-13.5% ל-850.3 מיליון פרנק שווייצרי. במטבע קבוע, כלומר בנטרול שינויים בשערי חליפין, הצמיחה הייתה 21.6%.
- מכירה ישירה לצרכן (DTC): עלתה ב-26.0% והגיעה ל-45.7% מהמכירות.
- מכירה לסיטונאים: עלתה ב-4.8% בלבד.
- ביגוד: המכירות זינקו ב-47.7%.
- שיעור רווח גולמי: 65.4%, עלייה של 3.9 נקודות אחוז, למרות מכסי יבוא גבוהים יותר בארה"ב.
- שיעור EBITDA מתואם: 19.8%, לעומת 18.2%.
מה השתנה בתחזית
| התחזית במאי 2026 | התחזית באוגוסט 2026 | |
|---|---|---|
| צמיחת מכירות במטבע קבוע | לפחות 23% | "low-20%" (20% ומשהו) |
| שיעור רווח גולמי | לפחות 64.5% | לפחות 65.0% |
| שיעור EBITDA מתואם | 19.5%-20.0% | 19.5%-20.0% (ללא שינוי) |
כלומר, החברה צופה רווחיות גבוהה יותר, אבל צמיחה מעט איטית יותר בהכנסות. לפי On, זה חלק מאסטרטגיה של צמיחה רק כזו ש"מגינה על המותג": פחות מבצעים והנחות, ויותר מכירה במחיר מלא.
הפער בין צמיחה מדווחת לצמיחה במטבע קבוע
On מדווחת בפרנקים שווייצריים, אבל מוכרת בעיקר בדולרים, באירו ובמטבעות אסייתיים. כשהפרנק מתחזק, אותן מכירות שוות פחות פרנקים. לכן הצמיחה המדווחת (13.5%) נמוכה בהרבה מהצמיחה במטבע קבוע (21.6%). כשקוראים דוח של חברה בינלאומית, חשוב לבדוק את שני המספרים.
לגבי יעדי מחיר של אנליסטים
יעדי מחיר הם הערכות של אנליסטים, לא עובדות, וכדאי להתייחס אליהם בהתאם.
המידע בכתבה מבוסס על הודעות החברה ל-SEC ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות ואינו המלצה לקנות או למכור ניירות ערך.
