האישור
לפי הדיווח של פרמאונט סקיידאנס ל-SEC:
- ההסדר: ב-21 בספטמבר 2026 חתמו החברה ווורנר ברוס דיסקברי על צו מוסכם עם 12 מדינות, ובהן קליפורניה, ניו יורק, מסצ׳וסטס וושינגטון.
- בית המשפט: ב-30 בספטמבר אישר בית המשפט המחוזי הפדרלי לצפון קליפורניה את הצו, וכך הסתיימה התביעה שביקשה לעצור את המיזוג.
- סגירה: לפי החברה, השלמת העסקה צפויה ב-6 באוקטובר 2026. בעלי מניות וורנר ברוס יקבלו אז כ-31.02 דולר במזומן למניה.
- שווי: לפי NBC News, העסקה מוערכת ב-110 מיליארד דולר.
תנאי ההסדר, לחמש שנים
- סרטים: לפחות 30 סרטים בשנה בארה״ב בשנתיים הראשונות, ו-32 בשנים שלוש עד חמש. לכל סרט יהיה חלון הקרנה בבתי הקולנוע של 45 יום לפחות.
- ייצור בארה״ב: לפחות 300 מיליון דולר בשנה, 1.5 מיליארד דולר בסך הכול, יותר מרמת 2025.
- אולפנים: אסור למכור או לסגור את המגרשים של פרמאונט ושל וורנר ברוס.
- חדשות: ועדה של חמישה עיתונאים תפקח על העצמאות המערכתית של CBS News ושל CNN.
- כבלים: משא ומתן נפרד על הסכמי ההפצה של כל אחד מתיקי הערוצים.
המימון
לפי הודעת החברה מ-30 בספטמבר 2026:
| רכיב | היקף | ריבית | פדיון |
|---|---|---|---|
| אג״ח שעבוד ראשון (8 סדרות) | 30 מיליארד דולר | 6.30%–8.90% | 2028–2066 |
| אג״ח שעבוד שני (3 סדרות דולריות) | 11.4 מיליארד דולר | 8.25%–9.125% | 2031–2036 |
| אג״ח שעבוד שני באירו | 885 מיליון אירו | 7.00% | 2031 |
| הלוואת Term B בדולר | 8.5 מיליארד דולר | SOFR + 2.75% | 2033 |
| הלוואת Term B באירו | 850 מיליון אירו | EURIBOR + 2.75% | 2033 |
תגובת השוק
לפי 24/7 Wall St, ב-1 באוקטובר בבוקר:
- פרמאונט סקיידאנס: ירידה של כ-5%, ל-9.80 דולר. שווי השוק, כ-10.77 מיליארד דולר, נמוך פי 3.8 מהיקף האג״ח הדולריות.
- וורנר ברוס דיסקברי: ללא שינוי, סביב 30.96 דולר, קרוב למחיר העסקה במזומן.
- נטפליקס: לפי Yahoo Finance, נסגרה ב-67.85 דולר, ירידה של 2.5%.
הנהלה
לפי הדיווח ל-SEC, הדירקטוריון מינה את ינון קרייז, יו״ר ומנכ״ל מאטל, למנכ״ל משותף החל מ-5 באוקטובר 2026. דייוויד אליסון נשאר נושא המשרה הבכיר.
השיעור: למה מניה יורדת דווקא ביום "החדשות הטובות"
- מחיר המזומן ידוע מראש: מניית וורנר ברוס כבר נסחרה קרוב ל-31 דולר. לכן אישור העסקה לא שינה אותה.
- הקונה נושא בסיכון: חוב גדול פי כמה משווי השוק אומר שחלק גדול מהתזרים ילך לריבית. ריבית של 7% עד 9% היא ריבית של חברה ממונפת.
- מגבלות ההסדר: התנאים מגבילים את האפשרות לחסוך בעלויות או למכור נכסים בשנים הקרובות.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי פרמאונט סקיידאנס ל-SEC, הודעת התמחור שלה, NBC News, 24/7 Wall St ונתוני Yahoo Finance, ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
