הרבעון
לפי הודעת התוצאות של פפסיקו ל-SEC, מ-8 באוקטובר 2026, לרבעון השלישי של 2026:
| נתון | רבעון 3 2026 | רבעון 3 2025 | שינוי |
|---|---|---|---|
| הכנסות | 25.27 מיליארד דולר | 23.94 מיליארד דולר | +5.6% |
| צמיחה אורגנית | +3.1% | ||
| רווח תפעולי מדווח | 4.26 מיליארד דולר | 3.57 מיליארד דולר | +19% |
| רווח תפעולי ליבתי | 4.28 מיליארד דולר | 4.14 מיליארד דולר | +3% |
| שיעור רווח תפעולי ליבתי | 16.9% | 17.3% | ירידה של 35 נקודות בסיס |
| רווח למניה (GAAP) | 2.23 דולר | 1.90 דולר | +17% |
| רווח ליבתי למניה | 2.34 דולר | 2.29 דולר | +2% (+1.5% במטבע קבוע) |
- הרכב הצמיחה: 3.1% צמיחה אורגנית, 1.7 נקודות אחוז מרכישות ומכירות של פעילויות, ו-0.7 נקודה מהשפעת שערי המטבע.
- למה הרווח המדווח עלה בחדות: לפי החברה, בעיקר בגלל השפעה נטו חיובית של חיובים וזיכויים שקשורים לרכישות ולמכירות של פעילויות, ובגלל רווחי שערוך על נגזרי סחורות. ברווח הליבתי, שמנטרל את הפריטים האלה, הצמיחה הייתה 3%.
מכסים: הם דווקא עזרו
לפי הדוח, החזרי מכסים תרמו 4 נקודות אחוז חיוביות לצמיחת הרווח התפעולי הליבתי. מה שהכביד על הרווח היה עלייה בעלויות תפעול ובהוצאות פרסום ושיווק. המנכ"ל, רמון לגוארטה, אמר שהחברה מזהה צעדים נוספים לצמצום עלויות, שנועדו לממן השקעות ולמתן את השפעת העלייה במחירי התשומות.
התחזית לשנת 2026: הורדה, לא רק עדכון
| מדד | עכשיו | קודם |
|---|---|---|
| צמיחה אורגנית | כ-3% | 2% עד 4% |
| צמיחת הכנסות | כ-6% | 4% עד 6% |
| צמיחת הרווח הליבתי למניה | 2.5% עד 3.5% | הקצה התחתון של 5% עד 7% |
| אותו מדד במטבע קבוע | 1% עד 2% | הקצה התחתון של 4% עד 6% |
| החזר לבעלי המניות | 8.9 מיליארד דולר | 8.9 מיליארד דולר |
לפי הטבלה בדוח, טווח צמיחת הרווח הליבתי הורד בצורה מפורשת.
איך לקרוא את זה
כשההכנסות צומחות מהר יותר מהרווח הליבתי, שיעור הרווח נשחק. כל דולר מכירה מייצר פחות רווח. במקרה של פפסיקו, שיעור הרווח התפעולי הליבתי ירד ב-35 נקודות בסיס, ואפילו זה כולל תרומה חיובית חד-פעמית של החזרי מכסים. לכן כדאי לבדוק את הרווח הליבתי ואת התחזית, ולא רק את שורת ההכנסות.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי פפסיקו ל-SEC ועל הודעת החברה מנובמבר 2024. הוא נועד ללמידה בלבד ואינו ייעוץ השקעות.
