המספרים
לפי הדיווחים ל-SEC:
| חברה | השקעות 2025 | תחזית השקעות 2026 |
|---|---|---|
| אמזון | 131.8 מיליארד דולר | כ-200 מיליארד דולר |
| אלפבית | 91.4 מיליארד דולר | 175 עד 185 מיליארד דולר |
התזרים החופשי של אמזון: 11.2 מיליארד דולר ב-12 החודשים האחרונים, לעומת 38.2 מיליארד שנה קודם. לפי אמזון, הירידה נובעת בעיקר מהשקעות ב-AI.
הקשר לאג"ח
כשההשקעות גדלות מהר יותר מהתזרים, החברות מממנות את ההפרש. אורקל, למשל, הנפיקה ב-2 בפברואר אג"ח בסך 25 מיליארד דולר, לפי מסמכי ההנפקה שלה. עוד הנפקות כאלה יכולות:
- להגדיל את ההיצע של אג"ח קונצרניות בדירוג גבוה.
- להעלות את המרווחים, כלומר את התוספת שחברות משלמות מעל אג"ח ממשלתיות.
- להתחרות על הכסף של משקיעים שקונים גם אג"ח ממשלתיות.
ההבדל בין החברות
לאמזון ולאלפבית יש תזרים מזומנים תפעולי עצום: לאמזון 139.5 מיליארד דולר בשנה. הן יכולות לממן חלק גדול מההשקעות בעצמן. חברות עם תזרים קטן יותר צריכות יותר חוב, ולכן הן חשופות יותר אם ההשקעות לא יחזירו את עצמן.
מה לעקוב
- תזרים חופשי: אם הוא ממשיך לרדת, החברה מממנת יותר מבחוץ.
- הנפקות: תדירות והיקף ההנפקות.
- הכנסות AI: האם הן גדלות בקצב שמצדיק את ההשקעות.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי החברות ל-SEC ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
