האישור
ב-10 בינואר 2024 אישרה רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) רישום ומסחר של קרנות סל (ETP) שמחזיקות ביטקוין בפועל. לפי הודעת יו"ר הרשות דאז, גארי גנסלר, האישור לא היה המלצה על ביטקוין: הוא תיאר אותו כנכס ספקולטיבי ותנודתי, והזהיר משקיעים מהסיכונים.
הקרן הגדולה: IBIT של בלקרוק
לפי הדוח השנתי (10-K) של iShares Bitcoin Trust ל-SEC, מ-27 בפברואר 2026:
| נתון | 2025 |
|---|---|
| ביטקוין בתחילת השנה | 551,918 |
| ביטקוין שנקנו | 354,176 |
| ביטקוין שנמכרו לפדיונות | 133,644 |
| ביטקוין בסוף השנה | 770,792 |
| שווי הוגן בסוף השנה | 67.4 מיליארד דולר |
- דמי ניהול: 0.25% בשנה, משולמים ממכירת ביטקוין מתוך הקרן.
- משמורת: Coinbase Custody מחזיקה את הביטקוין, רובו באחסון קר (לא מחובר לרשת).
- יחידות: 1,358,680,000 יחידות בסוף 2025, לעומת 970,440,000 בסוף 2024.
איך קרן סל על ביטקוין עובדת
- יצירה ופדיון: גופים מורשים (Authorized Participants) יוצרים או פודים יחידות בגושים של 40,000 יחידות. כשנכנס כסף, הקרן קונה ביטקוין. כשיוצא כסף, היא מוכרת.
- מחיר הקרן: שווי הנכסים נקבע כל יום לפי מדד ייחוס של CF Benchmarks, אחרי 16:00 שעון ניו יורק.
- גם בעין: לפי הדוח, ב-2025 נעשו גם יצירות ופדיונות בביטקוין עצמו ולא רק במזומן.
מה קרה למחיר
לפי FRED (מחיר ביטקוין ב-Coinbase):
- ביום האישור, 10 בינואר 2024: 46,590 דולר.
- השיא: 124,720 דולר ב-5 באוקטובר 2025.
- סוף 2025: 87,696 דולר.
- 22 במרץ 2026: 67,978 דולר, כ-45% מתחת לשיא וכ-22% מתחת לסוף 2025.
כלומר, הכסף המוסדי לא מנע ירידה חדה. קרנות הסל מחברות את הביטקוין לשוק ההון, ולכן גם פדיונות בתקופות של לחץ הופכים למכירות של ביטקוין.
השיעור
- קרן סל היא עטיפה: היא נותנת חשיפה למחיר הביטקוין דרך חשבון מסחר רגיל, עם דמי ניהול, ולא מגינה מפני ירידות.
- מה לבדוק: כמה ביטקוין הקרן מחזיקה, מי המשמורן, מה דמי הניהול, ואיך נקבע המחיר.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת ה-SEC (10.1.2024), הדוח השנתי של iShares Bitcoin Trust ל-SEC ונתוני FRED ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
