ההצעה
לפי Bizportal וכלכליסט, ב-30 בספטמבר 2026:
- מי מציע: אלפרד אקירוב, בעל השליטה באלרוב נדל"ן ומלונאות, באמצעות חברה פרטית בשליטתו. לפי כלכליסט, הוא מחזיק כ-89% ממניות החברה.
- מחיר: 32,241 אגורות למניה, כ-322 שקל (לפי Bizportal).
- פרמיה: כ-22% מעל מחיר הסגירה שלפני ההודעה (כלכליסט: 21.6%).
- שווי החברה לפי ההצעה: כ-6.6 מיליארד שקל. לפני ההודעה נסחרה החברה לפי שווי של כ-5.5 מיליארד שקל (כלכליסט).
- התמורה לציבור: כ-788 מיליון שקל (כלכליסט).
- תגובת המניה: לפי Bizportal, המניה עלתה בכ-19%, לכ-31,650 אגורות, כ-2% מתחת למחיר ההצעה.
מה נדרש כדי שההצעה תצליח
הצעת רכש מלאה נועדה להפוך חברה ציבורית לפרטית:
- הרף: לפי Bizportal, אם המציע יחזיק בסוף התהליך יותר מ-95% מהמניות, יתר המניות נרכשות גם מהמחזיקים שלא נענו, והחברה נמחקת מהמסחר.
- אם הרף לא מושג: ההצעה לא מתבצעת, והמניה ממשיכה להיסחר.
- זכות לערער: בעלי מניות שחושבים שהמחיר נמוך מדי יכולים לבקש מבית המשפט הערכת שווי.
- מור: לפי כלכליסט, בית ההשקעות מור מחזיק כ-6% מהחברה, רוב מניות הציבור, והודיע שבכוונתו להיענות להצעה.
- השלב הבא: פרסום מפרט ההצעה עם לוחות הזמנים המחייבים.
הקשר לכלל ביטוח
לפי כלכליסט, המטרה המרכזית של אקירוב היא להשיג שליטה בכלל ביטוח. רכישה באמצעות חברה ציבורית כמו אלרוב יוצרת פירמידה של שלוש שכבות, שחוק הריכוזיות מגביל. כלכליסט מוסיף שדרך אחרת לפתור זאת מחייבת גם פירעון אג"ח של 1.18 מיליארד שקל, ושלא דווח על כוונה כזו.
איך לקרוא הצעת רכש
- הפער בין מחיר השוק למחיר ההצעה: המניה נסחרה כ-2% מתחת למחיר המוצע. הפער משקף את הסיכון שההצעה לא תושלם ואת הזמן עד התשלום.
- פרמיה מול שווי: פרמיה גבוהה על מחיר השוק אינה אומרת בהכרח שהמחיר הוגן ביחס לשווי הנכסים. לכן החוק מאפשר לבקש הערכת שווי.
המידע בכתבה מבוסס על Bizportal וכלכליסט ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
