ענקית הנפט הסעודית ארמקו הודיעה ביום ראשון, 1 בנובמבר 2026, שהשלימה עסקה שבמסגרתה היא מחזיקה 49% מהומיין (HUMAIN), חברת הבינה המלאכותית שהוקמה בגיבוי המדינה. קרן ההשקעות הציבורית של סעודיה, PIF, שומרת על 51% הנותרים. ההודעה פורסמה בהצהרה משותפת של ארמקו ושל הקרן, לפי סוכנות הידיעות AFP כפי שפורסם ב-Gulf News, ולפי Mugglehead.
פרטי העסקה
לפי Mugglehead, ארמקו מחזיקה את המניות דרך חברה בת בבעלותה המלאה. לפי AFP, ארמקו תכננה לרכוש מניות מיעוט משמעותיות בהומיין כבר לפחות שנה לפני ההודעה.
| פרט | נתון |
|---|---|
| חלקה של ארמקו בהומיין | 49% |
| חלקה של קרן PIF | 51% |
| הזרמת מזומן מארמקו | כ-9.9 מיליארד ריאל (2.6 מיליארד דולר) |
| מועד ההזרמה | במהלך 2026 |
| יעד קיבולת מרכזי נתונים של הומיין | 3 ג'יגה-וואט עד 2030 |
מעבר למזומן, ארמקו מעבירה להומיין נכסי בינה מלאכותית, מחשוב ונכסים דיגיטליים. לפי ההצהרה המשותפת, שתי בעלות המניות תורמות לחברה נכסים, יכולות וכוח אדם בתחום הבינה המלאכותית.
מה זו הומיין
הומיין הוקמה במאי 2025. לפי ההצהרה המשותפת שצוטטה ב-Gulf News, החברה עובדת על תשתיות ופלטפורמות ענן ופיתחה מודל שפה גדול בערבית. לפי Mugglehead, היא בונה פעילות בארבעה תחומים: מרכזי נתונים, תשתית ענן, מודלים של בינה מלאכותית ויישומים לתעשייה.
היעד המוצהר של החברה הוא 3 ג'יגה-וואט של קיבולת מרכזי נתונים לבינה מלאכותית עד 2030. לפי Mugglehead, ההודעה אינה מפרטת כמה קיבולת כבר פועלת היום ואינה כוללת לוח זמנים לבנייה.
בהצהרה נכתב שהכניסה של ארמקו תומכת בהרחבה המהירה של הומיין כדי לענות על הביקוש האזורי והעולמי לכוח מחשוב לבינה מלאכותית.
מה ארמקו מקבלת מהעסקה
לפי Mugglehead, ארמקו מתכוונת להשתמש בתשתית של הומיין ליישומי בינה מלאכותית תעשייתיים בפעילות שלה ובחברות הקשורות אליה. ההודעה אינה כוללת סכום לחוזה שירות או התחייבות לרכישה מינימלית.
לפי AFP, מנכ"ל ארמקו אמין נאסר אמר שהבינה המלאכותית סייעה לחברה לייצר ערך טכנולוגי של 11.3 מיליארד דולר מאז 2023.
כמה פרטים חסרים בהודעה, לפי Mugglehead:
- שווי הנכסים: לא צוין שווי נפרד לנכסים שארמקו מעבירה, ולכן אין מההודעה תמורה כוללת או שווי של הומיין.
- לוח התשלומים: לא נמסר כמה מהמזומן כבר הועבר ואם יש התחייבויות מימון אחרי 2026.
- ייעוד הכסף: לא פורט איך יתחלק המזומן בין מבנים, ציוד מחשוב ומודלים.
השותפות הקיימת עם AMD
הומיין כבר עובדת עם יצרנית השבבים AMD. לפי Mugglehead, שמצטט הודעה של AMD מ-13 במאי 2025, השתיים הודיעו אז על השקעה של עד 10 מיליארד דולר בהקמת 500 מגה-וואט של כוח מחשוב לבינה מלאכותית לאורך חמש שנים. בהסכם הזה הומיין אחראית על הקמת מרכזי הנתונים, החשמל והסיבים האופטיים, ו-AMD מספקת את טכנולוגיית המחשוב והתוכנה. לפי Mugglehead, ההודעה מ-1 בנובמבר אינה מסבירה איך ההסכם עם AMD מתיישב עם הזרמת המזומן של ארמקו.
הרקע הפיננסי של ארמקו
לפי Mugglehead, שמצטט את הדוחות של ארמקו לחציון הראשון של 2026 שפורסמו ב-4 באוגוסט, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על 56.2 מיליארד דולר והתזרים החופשי על 30.9 מיליארד דולר. הדיבידנד הבסיסי לרבעון השני הסתכם ב-21.9 מיליארד דולר, ויחס המינוף של החברה עלה ל-6.2% ב-30 ביוני, לעומת 4.8% ב-31 במרץ.
במונחים האלה, הזרמה של 2.6 מיליארד דולר היא פחות מעשירית מהתזרים החופשי של ארמקו בחציון אחד.
מניית ארמקו נסחרת בבורסה הסעודית. לפי Investing.com, מדד הבורסה הסעודית TASI ירד ביום ראשון 0.84% בסגירת המסחר.
איך לקרוא את זה
כשחברה גדולה רוכשת מניות מיעוט בחברה פרטית ומשלמת בחלקו בנכסים, קשה לחשב מההודעה כמה החברה הנרכשת שווה. כאן הסכום במזומן ידוע, 2.6 מיליארד דולר, אבל שווי הנכסים שמועברים לא פורסם. לכן אי אפשר לגזור מהעסקה שווי של הומיין.
מונח נוסף בהודעה הוא קיבולת מרכזי נתונים, שנמדדת בג'יגה-וואט ובמגה-וואט. זו כמות החשמל שמרכזי הנתונים מסוגלים לצרוך, והיא משמשת בענף כמדד לגודל תשתית המחשוב. היעד של הומיין, 3 ג'יגה-וואט עד 2030, הוא פי שישה מ-500 המגה-וואט שהוגדרו בהסכם עם AMD.
מבנה הבעלות משאיר את השליטה בידי קרן ההשקעות הציבורית, עם 51%, וארמקו נכנסת כבעלת מניות מיעוט גדולה.
המידע בכתבה מבוסס על Gulf News (AFP), Mugglehead ו-Investing.com ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.