המחיר
לפי CoinDesk, ב-20 בפברואר 2026:
- התאוששות: הביטקוין עלה מעל 68,000 דולר, ועלה ב-2% מאז חצות שעון UTC.
- המגמה: המגמה הרחבה עדיין יורדת, עם שפלים נמוכים יותר ושיאים נמוכים יותר. הביטקוין מחק את כל העליות של 12 החודשים שהסתיימו באוקטובר 2025.
- הרמה החשובה: לפי CoinDesk, פריצה מעל 72,000 דולר נדרשת כדי לאשר שינוי מגמה.
לפי FRED, הביטקוין ב-Coinbase נסגר ב-20 בפברואר בכ-67,885 דולר.
קרנות הסל
לפי CoinDesk, קרנות הביטקוין הספוט בארה"ב רשמו את הירידה הגדולה ביותר שלהן במחזור הנוכחי: יציאות של 100,300 ביטקוין מאז אוקטובר, כ-6.8 מיליארד דולר של לחץ מכירה.
החוזים העתידיים
- פוזיציות פתוחות (Open Interest): עלו ל-15.8 מיליארד דולר.
- שיעורי מימון (Funding): הפכו לאפס או חיוביים בכל הבורסות, ובחלקן הגיעו ל-10% בשנה.
- בסיס לשלושה חודשים: כ-3% בשנה.
- חיסולים: 179 מיליון דולר.
"פרמיית הפאניקה" באופציות
- Skew לשבוע: ה-25-delta skew לשבוע קפץ ל-17%. כלומר, אופציות הגנה (Put) יקרות בהרבה מאופציות Call.
- מבנה התנודתיות: התנודתיות הגלומה לטווח קצר גבוהה מזו של טווחים ארוכים (Backwardation). בטווחים הארוכים היא התייצבה סביב 49%.
- נפח: בנפח המסחר היומי היה רוב קטן לאופציות Call, 51% מול 49%.
איך לקרוא את זה
- Skew: כשהסוחרים מוכנים לשלם הרבה יותר על הגנה מירידות לטווח קצר, זה מראה פחד מתנודה חדה בימים הקרובים.
- Backwardation: בשוק רגוע, תנודתיות לטווח ארוך בדרך כלל גבוהה מלטווח קצר. כשהמצב הפוך, השוק מתמחר סיכון מיידי.
- Funding חיובי: הלונגים משלמים לשורטים כדי להחזיק פוזיציה, כלומר יש יותר ביקוש לחשיפה ממונפת לעלייה.
השיעור
מחיר שעולה לא אומר שהפחד נעלם. כשהמחיר מתאושש אבל ההגנות נשארות יקרות, השוק אומר שהוא עדיין לא בטוח שהשפל מאחוריו. שילוב של כמה מדדים, כמו זרימות לקרנות, מימון ואופציות, נותן תמונה מלאה יותר מהמחיר לבד.
המידע בכתבה מבוסס על CoinDesk ועל נתוני FRED ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
