הנתונים
לפי מדדי ICE BofA שמפורסמים ב-FRED, ב-6 בפברואר 2026:
| מדד | מרווח (OAS) | שנה קודם (6.2.2025) |
|---|---|---|
| אג"ח חברות בשווקים מתעוררים, כולל | 1.52% | 1.69% |
| שווקים מתעוררים, דירוג גבוה | 0.86% | 0.98% |
| שווקים מתעוררים, תשואה גבוהה | 3.27% | 3.47% |
| חברות בארה"ב, דירוג השקעה | 0.76% | 0.84% |
| חברות בארה"ב, תשואה גבוהה | 2.87% | 2.66% |
- התשואה האפקטיבית של מדד אג"ח החברות בשווקים מתעוררים: 5.27%, לעומת 5.87% שנה קודם.
- בזמן לחץ: ב-9 באפריל 2025 המרווח הכולל עלה ל-2.27%.
מה זה מרווח
- המרווח (spread): התוספת שמשקיע דורש מעל אג"ח ממשלת ארה"ב באותו משך. ככל שהסיכון שנתפס גבוה יותר, המרווח גבוה יותר.
- OAS: מרווח שמנוטרל ממאפיינים כמו אפשרות פדיון מוקדם, כך שאפשר להשוות בין אג"ח שונות.
- מרווח יורד: המשקיעים מוכנים לקבל פחות פיצוי על הסיכון. זה מוזיל גיוס לחברות, אבל גם מקטין את הפיצוי למשקיע.
למה חברה יכולה ללוות בזול מהמדינה שלה
- הכנסות בדולרים: חברה שמייצאת ומרוויחה במטבע חוץ פחות תלויה במטבע המקומי ובתקציב המדינה.
- נכסים מחוץ למדינה: פעילות בכמה מדינות מפזרת את הסיכון.
- הסיכון שנשאר: ממשלה במשבר יכולה להגביל העברת מטבע חוץ לחו"ל, להעלות מסים או להתערב בענף. לכן בדרך כלל דירוג חברה קשור לדירוג המדינה שלה.
איך לקרוא את זה
- השוואה לארה"ב: בפברואר 2026, אג"ח חברות בדירוג גבוה בשווקים מתעוררים נסחרו במרווח קרוב לזה של חברות אמריקאיות בדירוג השקעה.
- מרווחים צרים הם גם סיכון: כשהמרווחים נמוכים, יש פחות מרחב לספוג הפתעה. אפריל 2025 הראה כמה מהר הם יכולים להתרחב.
- מדד הוא ממוצע: בתוך המדד יש הבדלים גדולים בין מדינות, ענפים וחברות.
המידע בכתבה מבוסס על מדדי ICE BofA ב-FRED ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
