נקודת הפתיחה: דצמבר 2025
לפי הודעת הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) על מדד דצמבר:
| מדד | שינוי חודשי | שינוי שנתי |
|---|---|---|
| מדד המחירים לצרכן (CPI) | 0.3%+ | 2.7%+ |
| ליבה (בלי מזון ואנרגיה) | 0.2%+ | 2.6%+ |
| מזון | 0.7%+ | 3.1%+ |
| אנרגיה | 0.3%+ | 2.3%+ |
- דיור: סעיף הדיור עלה ב-0.4% בדצמבר, והיה הגורם הגדול ביותר בעלייה החודשית.
- יציבות: האינפלציה השנתית בדצמבר הייתה זהה לזו של נובמבר, 2.7%.
שוק העבודה
לפי דוח התעסוקה שפורסם ב-11 בפברואר 2026:
- משרות: תוספת של 130 אלף משרות בינואר.
- אבטלה: 4.3%.
- שכר: השכר השעתי הממוצע עלה ב-0.4% בחודש, וב-3.7% בשנה.
שכר שעולה ב-3.7% בשנה גבוה מהאינפלציה, ולכן תומך בצריכה. אבל הוא גם יכול לשמור על לחץ במחירי השירותים.
על מה כדאי להסתכל בדוח
- ליבה מול כללי: הפד מתייחס ברצינות לליבת המדד, כי היא פחות תנודתית. בדצמבר היא עמדה על 2.6%.
- דיור: הסעיף הכבד במדד. האטה בו יכולה להוריד את הליבה לאורך זמן.
- אנרגיה: מחירי האנרגיה עלו ב-2.3% בשנה עד דצמבר. שינוי בכיוון הזה ישפיע על המדד הכללי, אבל לא על הליבה.
השיעור
כדי להבין נתון חדש, צריך לדעת מה היה הנתון הקודם. אינפלציה של 2.7% בדצמבר היא קו הבסיס: ירידה ממנה תיתפס כהקלה, ועלייה כחשש.
המידע בכתבה מבוסס על הודעות ה-BLS על מדד המחירים לדצמבר 2025 ועל דוח התעסוקה לינואר 2026 ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
