אורקל
לפי מסמכי ההנפקה של אורקל ב-SEC, בתחילת פברואר 2026:
- אג"ח: 25 מיליארד דולר בשמונה סדרות, מ-2029 ועד 2066, בריביות של 4.55% עד 6.85%.
- מניות בכורה: 100 מיליון יחידות של מניות בכורה ניתנות להמרה, עם דיבידנד של 6.50%.
- מכירת מניות "בשוק" (ATM): תוכנית למכירת מניות רגילות בהיקף של עד 20 מיליארד דולר.
כלומר, אורקל מממנת את ההשקעות שלה גם בחוב וגם בהון.
אלפבית
לפי הדוח של אלפבית מ-4 בפברואר, ההשקעות ההוניות ב-2025 הגיעו ל-91.4 מיליארד דולר, והתזרים החופשי ל-73.3 מיליארד.
למה זה נוגע לשוק האג"ח
- היצע: כשחברות מנפיקות עשרות מיליארדים, הן מתחרות על הכסף של אותם משקיעים, כולל משקיעים שקונים אג"ח ממשלתיות.
- מחיר: כדי למשוך משקיעים, חברות עם מינוף גבוה יותר, כמו אורקל, צריכות לשלם ריבית גבוהה יותר. ריבית של 6.85% ל-40 שנה גבוהה ביחס לחברה בדירוג השקעה.
- סיכון: אם ההשקעות ב-AI לא יחזירו את עצמן, החברות יישארו עם החוב.
ההבדל בין החברות
לאלפבית יש תזרים מזומנים עצום, והיא יכולה לממן את רוב ההשקעות ממנו. אורקל נשענת יותר על כסף חיצוני, ולכן היא גם מנפיקה מניות. כשמסתכלים על "ענקיות AI שלוקחות חוב", חשוב להפריד ביניהן.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי החברות ל-SEC ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.























