שוק משני

קטגוריה: מושגים למתחילים

הגדרה

השוק המשני הוא הזירה שבה נסחרים ניירות ערך (מניות, אגרות חוב וכו') לאחר שהונפקו לראשונה בשוק הראשוני. בניגוד לשוק הראשוני, שבו החברה המנפיקה מקבלת את התמורה עבור ניירות הערך, בשוק המשני ניירות הערך נסחרים בין משקיעים. הרוכש קונה מניות ממשקיע אחר שמעוניין למכור, ולא מהחברה עצמה.

שוק זה מאפשר נזילות למשקיעים, מכיוון שהוא מאפשר להם לקנות ולמכור ניירות ערך בכל עת, ובכך הוא מהווה מרכיב חיוני בכלכלת שוק מודרנית ובשוק ההון בפרט.

דוגמה

משקיע פרטי קנה מניות של חברת טכנולוגיה בהנפקה בשוק הראשוני. כעבור שנה, הוא מעוניין למכור את המניות שלו. הוא יציב פקודת מכירה בבורסה, ובמידה ויימצא קונה מתאים, העסקה תתבצע בשוק המשני. הכסף מהמכירה יעבור ישירות למשקיע שמכר את המניות, ולא לחברת הטכנולוגיה עצמה.

השוק שבו רוב המשקיעים פועלים

השוק המשני הוא המקום שבו משקיעים קונים ומוכרים זה מזה ניירות ערך שכבר הונפקו. כשאתם קונים מניה בבורסה בתל אביב או בניו יורק, אתם קונים אותה ממשקיע אחר, לא מהחברה. החברה קיבלה את הכסף פעם אחת, בשוק הראשוני, כשהנפיקה את המניות.

למה הוא כל כך חשוב

נזילות: משקיעים יכולים לצאת מהשקעה בכל עת, ולכן מוכנים להשקיע מלכתחילה.
גילוי מחיר: העסקאות היומיות קובעות כמה שווה החברה בעיני השוק, וזה משמש להחלטות השקעה, לתגמול ולגיוסים עתידיים.
עלות הון: שוק משני פעיל מוזיל לחברות את גיוס ההון בשוק הראשוני.

צורות של שוק משני

בורסות: כמו הבורסה לניירות ערך בתל אביב, נאסד״ק ו-NYSE, עם ספר פקודות מרכזי.
מסחר מחוץ לבורסה (OTC): עסקאות ישירות בין גופים, נפוץ באג״ח ובמטבעות.
שווקים משניים לנכסים לא סחירים: למשל מכירת מניות של חברה פרטית או חלק בקרן השקעות פרטית למשקיע אחר.

עלויות המסחר בשוק המשני

גם בשוק המשני יש עלויות: עמלת ברוקר, מרווח בין מחיר קנייה למכירה, ובמסחר בחו״ל גם המרת מטבע. בניירות ערך נזילים העלויות האלה קטנות, ובניירות דלי מסחר הן יכולות להיות משמעותיות.

שאלות נפוצות

האם חברה מרוויחה מהמסחר במניות שלה בבורסה?

לא ישירות. הכסף מהמסחר עובר בין המשקיעים. לחברה יש אינטרס במחיר גבוה, כי הוא משפיע על גיוסים עתידיים, על רכישות ועל התגמול לעובדים.

מה ההבדל בין שוק ראשוני לשוק משני?

בשוק הראשוני ניירות ערך נמכרים לראשונה והכסף הולך למנפיק. בשוק המשני הם עוברים בין משקיעים.

האם אג״ח נסחרות בשוק משני?

כן. בישראל רוב האג״ח הממשלתיות והקונצרניות נסחרות בבורסה בתל אביב. בעולם, חלק גדול מהמסחר באג״ח נעשה מחוץ לבורסה, בין מוסדיים.

מה זה מסחר מחוץ לבורסה?

עסקאות שמתבצעות ישירות בין שני צדדים או דרך מתווכים, בלי ספר פקודות מרכזי של בורסה. השקיפות בו נמוכה יותר, ולכן בשווקים רבים יש דרישות דיווח מיוחדות.

מושגים קשורים

למידה מורחבת

תוכן חינוכי בלבד, אינו ייעוץ השקעות.