מה הרטנט כתב
לפי הדיווחים ב-13 במרץ 2026 (The Wealth Advisor, Mettis Global), מייקל הרטנט, האסטרטג הראשי להשקעות בבנק אוף אמריקה, כתב בסקירה ללקוחות:
- ההשוואה: לדבריו, ביצועי הנכסים ב-2026 קרובים באופן מדאיג לתנועות המחירים מאמצע 2007 ועד אמצע 2008.
- הנפט אז והיום: בין יולי 2007 לאוגוסט 2008 מחיר הנפט הוכפל, מ-70 ל-140 דולר לחבית, במקביל לתחילת משבר הסאב-פריים. השנה הנפט עלה ביותר מ-60%, מאז פרוץ המלחמה עם איראן ב-28 בפברואר.
- אשראי פרטי: גובר החשש מהחשיפה של הבנקים לאשראי פרטי. התחום מתמודד עם בקשות פדיון, עם בדיקה מחודשת של סטנדרטי החיתום ועם השפעת ה-AI על חלק מהלווים.
- סטגפלציה: עליית מחירי האנרגיה מעוררת חשש שהבנקים המרכזיים יצטרכו להעלות ריבית דווקא כשהצמיחה נעצרת.
- הסיכון העיקרי למניות: לפי Mettis Global, הרטנט מעריך שלחץ על רווחי החברות מסוכן למניות יותר מהאינפלציה עצמה.
הרמות שהרטנט סימן
לפי שני הדיווחים, הרטנט פירט רמות שבהן, לדעתו, נכון למכור: נפט מעל 100 דולר לחבית, אג"ח ל-30 שנה בתשואה מעל 5%, מדד הדולר מעל 100 ו-S&P 500 מתחת ל-6,600 נקודות. בזמן הסקירה, לפי הדיווח, תשואת האג"ח ל-30 שנה עמדה על 4.89% ומדד הדולר על 100.18. אלה עמדות של אסטרטג אחד, ולא תחזית ודאית.
השוק בסוף אותו שבוע
לפי FRED, ב-13 במרץ 2026:
| מדד | סגירה | שינוי יומי |
|---|---|---|
| S&P 500 | 6,632.19 | -0.61% |
| נאסד"ק | 22,105.36 | -0.93% |
| דאו ג'ונס | 46,558.47 | -0.26% |
| נפט WTI | 98.48 דולר | +3.0% |
| נפט ברנט | 103.23 דולר | +0.83% |
| VIX | 27.19 | -0.37% |
השיעור: מה זו אנלוגיה היסטורית
אסטרטגים משווים לעיתים קרובות את השוק הנוכחי לתקופות עבר כדי לזהות סיכונים. הדמיון בתנועות המחירים לא אומר שהאירועים יחזרו על עצמם. ב-2008 היה המשבר מבוסס על משכנתאות סאב-פריים ועל מינוף גבוה במערכת הבנקאית. כדי לבדוק אם ההשוואה מחזיקה, צריך לעקוב אחרי הנתונים עצמם: מחירי האנרגיה, פדיונות בקרנות אשראי פרטי ורווחי החברות.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי The Wealth Advisor ו-Mettis Global על סקירת בנק אוף אמריקה ועל נתוני FRED ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
