מה דלתא הבטיחה ביולי
לפי הודעת התוצאות של דלתא ל-SEC, מ-10 ביולי 2026, התחזית לרבעון השלישי (יולי עד ספטמבר) הייתה:
- הכנסות: צמיחה בשיעור של סביב 15% ("mid-teens") לעומת הרבעון המקביל.
- שולי רווח תפעולי: 11% עד 13%.
- רווח מתואם למניה: 2.00 עד 2.50 דולר.
- הנחת דלק: מחיר כולל של כ-3.15 דולר לגלון, לפי עקום החוזים העתידיים מ-2 ביולי.
- תחזית שנתית: רווח מתואם של 6.50 עד 7.50 דולר למניה ותזרים חופשי של 3 עד 4 מיליארד דולר.
לשם השוואה, ברבעון השלישי של 2025 הרוויחה דלתא 1.71 דולר למניה במונחים מתואמים, לפי הדוח שלה מאוקטובר 2025.
מה קרה לדלק מאז
לפי FRED (מחיר ספוט של דלק סילוני בחוף המפרץ, דולר לגלון):
| תאריך | מחיר |
|---|---|
| 2 ביולי 2026 | 2.71 |
| ממוצע הרבעון השלישי 2026 | 3.83 |
| ממוצע הרבעון השלישי 2025 | 2.12 |
| 6 באוקטובר 2026 | 4.34 |
מחיר הספוט אינו זהה ל"מחיר הכולל" של דלתא, שכולל גם הובלה, מסים ואת ההשפעה של בית הזיקוק שלה. ובכל זאת, הכיוון ברור: הדלק התייקר מאז שהתחזית ניתנה. ברבעון השני כבר שילמה דלתא 3.93 דולר לגלון במונחים מתואמים, עלייה של 75% משנה קודם.
הרקע בשוק
לפי FRED:
- S&P 500: שיא סגירה של 7,818.93 נקודות ב-6 באוקטובר, ו-7,765.36 ב-8 באוקטובר.
- תשואת האג"ח ל-10 שנים: 5.31% ב-5 באוקטובר, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2002. ב-8 באוקטובר: 5.22%.
- נפט ברנט: 125.44 דולר לחבית ב-6 באוקטובר.
מה לבדוק בדוח
- הכנסות מול תחזית: האם הצמיחה הגיעה לטווח שהוצג ביולי.
- מחיר הדלק בפועל: כמה שילמה החברה לגלון ברבעון, לעומת ההנחה של 3.15 דולר.
- תחזית לרבעון הרביעי ולשנה: האם החברה משאירה את הטווח השנתי של 6.50 עד 7.50 דולר או מורידה אותו.
למה חברות תעופה רגישות כל כך
- דלק: הוא אחת ההוצאות הגדולות ביותר של חברת תעופה, והמחיר שלו משתנה מהר יותר מאשר מחירי הכרטיסים.
- חוב וחכירות: לחברות תעופה יש ציי מטוסים יקרים, ולכן ריבית גבוהה מייקרת להן את המימון.
- בישראל: גם אל על משלמת על דלק בדולרים, ולכן היא חשופה גם למחיר הדלק וגם לשער החליפין.
המידע בכתבה מבוסס על דיווחי דלתא ל-SEC ועל נתוני FRED, ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
