הנתונים
לפי נתוני הלשכה לניתוח כלכלי של ארה"ב (BEA), כפי שפורסמו ב-20 בפברואר 2026 ומופיעים ב-ALFRED, לחודש דצמבר 2025:
| מדד | שינוי חודשי | שינוי שנתי |
|---|---|---|
| PCE ליבה (בלי מזון ואנרגיה) | +0.4% | 3.0% |
| PCE כללי | +0.4% | 2.9% |
לפי ALFRED, הנתונים מתייחסים לדצמבר 2025 ופורסמו ב-20 בפברואר.
מה אמר הפד
לפי פרוטוקול ישיבת הוועדה המוניטרית של הפד מ-27 עד 28 בינואר 2026, שפורסם ב-18 בפברואר:
- ההחלטה: כמעט כל החברים תמכו בהשארת הריבית בטווח של 3.5% עד 3.75%.
- הגישה: החברים אמרו שהשארת הריבית משאירה את הוועדה בעמדה טובה לקבוע את היקף ועיתוי ההתאמות הבאות לפי הנתונים.
- הזהירים: חלק מהחברים העריכו שכנראה יהיה נכון להחזיק את הריבית יציבה למשך זמן מה, וכמה מהם סברו שהקלה נוספת אולי לא תהיה מוצדקת עד שיהיה סימן ברור שהירידה באינפלציה חזרה למסלול.
- שוק העבודה: רוב החברים ציינו שנתונים כמו שיעור האבטלה, הפיטורים והמשרות הפנויות מרמזים ששוק העבודה אולי מתייצב.
נתון PCE ליבה של 3.0% לא מספק את ה"סימן הברור" שחלק מחברי הפד ביקשו.
למה הפד מעדיף את ה-PCE
מדד ה-PCE מודד את המחירים של מה שמשקי הבית צורכים בפועל, כולל הוצאות שמשלמים עבורם אחרים, למשל ביטוח בריאות של המעסיק. הוא מתעדכן כשהצרכנים עוברים ממוצר יקר לזול, ולכן נחשב בעיני הפד לתמונה רחבה יותר מה-CPI. יעד ה-2% של הפד מוגדר לפי מדד ה-PCE.
המידע בכתבה מבוסס על נתוני BEA דרך ALFRED ועל פרוטוקול הפדרל ריזרב, ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.























