המספרים
לפי Yahoo Finance, חוזה הזהב העתידי בבורסת COMEX (GC=F, החוזה הקרוב). זה מחיר חוזה, לא מחיר spot:
| תאריך | מחיר |
|---|---|
| 2 בינואר 2026, סגירה | 4,329.6 דולר |
| 29 בינואר 2026, שיא במהלך המסחר | 5,586.2 דולר |
| 29 בינואר 2026, סגירה (סגירת השיא) | 5,318.4 דולר |
| 30 בינואר 2026, סגירה | 4,745.1 דולר (-10.8% ביום אחד) |
| 7 באוקטובר 2026, סגירה | 4,140.7 דולר |
| 9 באוקטובר 2026, סגירה | 4,216.3 דולר |
מהשיא במהלך המסחר עד הסגירה של 9 באוקטובר ירד המחיר בכ-24.5%. מסגירת השיא, הירידה היא כ-20.7%.
לפי הנתונים, רוב הירידה לא נמשכה "כל הקיץ". חלק ניכר ממנה התרחש מיד אחרי השיא: ב-30 בינואר לבדו ירד המחיר בכ-11%.
מה השתנה מאז השיא
לפי FRED:
| נתון | 29 בינואר 2026 | תחילת אוקטובר 2026 |
|---|---|---|
| תשואה ריאלית ל-10 שנים (TIPS, DFII10) | 1.89% | 2.95% ב-5 באוקטובר, 2.87% ב-8 באוקטובר |
| תשואה נומינלית ל-10 שנים (DGS10) | 4.24% | 5.31% ב-5 באוקטובר, הגבוהה ביותר מאז מאי 2002 |
| מדד הדולר הרחב (DTWEXBGS) | 117.44 | 121.79 ב-1 באוקטובר |
- אינפלציה: מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה באוגוסט 2026 ב-3.35% בשנה (ALFRED).
למה זה משפיע על הזהב
- תשואה ריאלית: זהב לא משלם ריבית. כשאג"ח צמודות למדד נותנות תשואה ריאלית של כמעט 3%, העלות של החזקת זהב, כלומר התשואה שמוותרים עליה, עולה. מאז השיא עלתה התשואה הריאלית בכנקודת אחוז.
- דולר: הזהב מתומחר בדולרים. כשהדולר מתחזק, הזהב מתייקר למי שמחזיק מטבעות אחרים, והביקוש עשוי לרדת. מדד הדולר הרחב עלה מאז השיא בכ-3.7%.
- אינפלציה: אינפלציה של יותר מ-3% בדרך כלל תומכת בזהב. אבל כשהתשואות עולות מהר יותר מהאינפלציה, התשואה הריאלית עולה, והזהב מאבד את היתרון הזה.
השיעור
גם נכס שנחשב בטוח יכול לרדת בעשרות אחוזים. ירידה של 25% מחייבת עלייה של כ-33% כדי לחזור לשיא. למשקיע ישראלי מתווספת גם השפעה של שער הדולר-שקל: התשואה בשקלים יכולה להיות שונה מאוד מהתשואה בדולרים. כדי לעקוב אחרי הגורמים שמשפיעים על הזהב, אפשר לבדוק בכל יום את התשואה הריאלית ל-10 שנים ואת מדד הדולר. שניהם מתפרסמים ב-FRED.
המידע בכתבה מבוסס על נתוני Yahoo Finance ו-FRED/ALFRED. הוא נועד ללמידה בלבד ואינו ייעוץ השקעות.
