הדוח בקצרה
חברת כריית הזהב והנחושת Barrick Mining, הנסחרת בניו יורק (B) ובטורונטו (ABX), פרסמה ב-9 בנובמבר 2026 את תוצאות הרבעון השלישי של השנה. ההכנסות הגיעו ל-5.07 מיליארד דולר, עלייה של 22% לעומת 4.15 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד וירידה של 4% לעומת 5.29 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026.
הרווח הנקי עמד על 1.32 מיליארד דולר, 0.80 דולר למניה, לעומת 1.30 מיליארד דולר ו-0.76 דולר למניה לפני שנה. הרווח המתואם למניה עלה ל-0.82 דולר מ-0.58 דולר, עלייה של 41%.
לפי Investing.com, הרווח המתואם עקף את צפי האנליסטים שעמד על 0.79 דולר למניה, וההכנסות היו נמוכות מהצפי של 5.13 מיליארד דולר.
הפקה ועלויות
החברה הפיקה ברבעון 816 אלף אונקיות זהב, 3% יותר מברבעון השני. לעומת הרבעון המקביל אשתקד ההפקה הכוללת ירדה ב-2%, ובניכוי נכסים שנמכרו מאז היא עלתה ב-6%. לפי ההודעה, את הירידה הסבירו בעיקר מזג אוויר קיצוני במכרה Veladero ועיכוב בגישה לעפרה עשירה במכרה North Mara. הפקת הנחושת הסתכמה ב-50 אלף טונות.
העלויות לאונקיה עלו בחדות לעומת אשתקד:
| נתון | רבעון 3 2026 | רבעון 3 2025 |
|---|---|---|
| עלות המכירות לאונקיה | 1,950 דולר | 1,562 דולר |
| עלות מזומן כוללת לאונקיה | 1,386 דולר | 1,137 דולר |
| עלות מלאה לאונקיה (AISC) | 1,911 דולר | 1,538 דולר |
לפי ההודעה, בין הסיבות לעלייה: עיבוד עפרה דלה יותר, תמלוגים גבוהים יותר שנגזרים ממחירי זהב גבוהים, מחירי סולר גבוהים והשקעות שוטפות גבוהות יותר.
מזומנים וחלוקה לבעלי המניות
- תזרים מפעילות שוטפת: 2.49 מיליארד דולר, לעומת 2.42 מיליארד דולר ברבעון המקביל
- תזרים מזומנים חופשי: 1.17 מיליארד דולר, לעומת 1.48 מיליארד דולר לפני שנה
- תזרים חופשי המיוחס לבעלי המניות: 642 מיליון דולר, ירידה של 44%
- רכישה עצמית: 761 מיליון דולר ברבעון, במסגרת תוכנית של 3 מיליארד דולר
- דיבידנד: 0.175 דולר למניה, ישולם ב-15 בדצמבר 2026 לבעלי המניות הרשומים ב-30 בנובמבר
- מזומן נטו: 909 מיליון דולר, לעומת 1.25 מיליארד דולר בסוף הרבעון השני
בסך הכול החזירה החברה לבעלי המניות ברבעון 1.04 מיליארד דולר, 23% יותר מאשר ברבעון המקביל. לפי מדיניות הדיבידנד שלה, לדיבידנד הרבעוני הקבוע מתווסף תשלום בסוף השנה, ויחד הם אמורים להגיע ל-50% מהתזרים החופשי המיוחס.
התחזית לשנת 2026
Barrick חזרה על תחזית ההפקה לשנה כולה: 2.90 עד 3.25 מיליון אונקיות זהב ו-190 עד 220 אלף טונות נחושת. תחזית העלות המלאה לאונקיה עומדת על 1,760 עד 1,950 דולר, בהנחת מחיר זהב של 4,500 דולר לאונקיה.
החברה הורידה את תקציב ההשקעות לשנה ל-3.8 עד 4.2 מיליארד דולר, לעומת 4.0 עד 4.45 מיליארד דולר קודם. לפי ההודעה, ההפחתה נובעת בעיקר מהוצאה נמוכה מהמתוכנן בפרויקט Reko Diq, שנמצא בבחינה מחודשת. על הרחבת המפעל במכרה הנחושת Lumwana בזמביה מסרה החברה שהיא עומדת בתקציב ובלוח הזמנים, עם נחושת ראשונה מתוכננת לסוף הרבעון הראשון של 2028.
המנכ"ל מארק היל אמר בהודעה כי הרבעון משלים שנה מלאה של עמידה עקבית ביעדים, וכי החברה בדרך לעמוד בתחזית השנתית.
איך לקרוא את זה
בחברת כרייה, המספר שמחבר בין מחיר הזהב לרווח הוא העלות המלאה לאונקיה (AISC). היא כוללת את עלות ההפקה השוטפת וגם את ההשקעות שנדרשות כדי לשמור על המכרות פעילים. הפער בין המחיר שהחברה מקבלת על אונקיה לבין העלות הזאת הוא המרווח שלה. אצל Barrick העלות הזאת עלתה ב-24% בתוך שנה, ובכל זאת ההכנסות והרווח המתואם עלו. לפי Investing.com, עליית ההכנסות נבעה ממחירי זהב ממומשים גבוהים יותר.
יש הבדל גם בין רווח נקי לרווח מתואם. הרווח הנקי עלה ב-1% בלבד, והרווח המתואם קפץ ב-41%. הרווח המתואם מנטרל פריטים חד פעמיים, ולכן הפער בין השניים מראה כמה מהתוצאה של אשתקד נבע מפריטים כאלה.
נתון שלישי הוא התזרים החופשי. הרווח עלה, אבל התזרים החופשי המיוחס לבעלי המניות ירד ב-44%. מאחר שהדיבידנד של Barrick מחושב כאחוז מהתזרים הזה, הוא משפיע ישירות על סכום החלוקה בסוף השנה.
המידע בכתבה מבוסס על ההודעה לעיתונות של Barrick ועל Investing.com ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.