בנק HSBC פרסם ביום שלישי, 27 באוקטובר 2026, את תוצאות הרבעון השלישי (יולי עד ספטמבר). הרווח לפני מס עלה ב-32% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והגיע ל-9.6 מיליארד דולר. לפי הדוח, רוב העלייה נבעה מכך שברבעון השלישי של 2025 נרשמו הפרשות משפטיות של 1.4 מיליארד דולר, ובשנה הנוכחית הן לא חזרו. לפי Reuters, הרווח לפני מס היה בהתאם לתחזיות שריכז הבנק, וההכנסות היו נמוכות מתחזית האנליסטים של 19 מיליארד דולר.
הנתונים העיקריים של הרבעון
| מדד | 3Q26 | 3Q25 |
|---|---|---|
| רווח לפני מס | 9.63 מיליארד דולר | 7.30 מיליארד דולר |
| רווח אחרי מס | 7.57 מיליארד דולר | 5.50 מיליארד דולר |
| הכנסות | 18.62 מיליארד דולר | 17.79 מיליארד דולר |
| רווח בסיסי למניה | 0.41 דולר | 0.28 דולר |
| תשואה על ההון המוחשי (שנתית) | 17.7% | 12.3% |
| מרווח ריבית נטו | 1.57% | 1.57% |
| יחס יעילות (הוצאות להכנסות) | 47.4% | 56.6% |
בנטרול פריטים חריגים ובשערי מטבע קבועים, הרווח לפני מס עלה ב-0.9 מיליארד דולר ל-10.0 מיליארד דולר, והתשואה על ההון המוחשי הייתה 18.2%.
לפי Reuters, הכנסות חטיבת העושר נותרו ללא שינוי ברמה של 2.7 מיליארד דולר, אחרי צמיחה של 15% ו-23% ברבעון הראשון והשני.
חלוקה לבעלי המניות והלימות הון
הדירקטוריון אישר דיבידנד ביניים שלישי של 0.10 דולר למניה, כמו ברבעון הקודם. ב-28 בספטמבר 2026 השלים הבנק רכישה עצמית של מיליארד דולר שהוכרזה בתוצאות החציון, ועכשיו הודיע על תוכנית חדשה של עד מיליארד דולר שתושלם עד פרסום התוצאות השנתיות.
יחס הון עצמי רובד 1 (CET1) ירד ב-0.2 נקודות אחוז ל-13.9% לעומת סוף יוני. הבנק ייחס את הירידה לגידול בנכסי הסיכון, לירידה בשווי אגרות חוב בגלל עליית התשואות ולתוכנית הרכישה הקודמת. לפי ההערכה של HSBC, כללי באזל 3.1 הסופיים ישפרו את יחס ההון בכ-40 עד 50 נקודות בסיס ב-1 בינואר 2027.
היעדים ש-HSBC הציגה
בדוח חזר הבנק על היעדים שהציג בפברואר 2026:
- תשואה על ההון המוחשי של 17% ומעלה בשנים 2026 עד 2028, בנטרול פריטים חריגים.
- הכנסות ריבית בנקאיות של 46 מיליארד דולר לפחות ב-2026.
- הפסדי אשראי של כ-45 נקודות בסיס מתיק ההלוואות ב-2026.
- יחס חלוקת דיבידנד של 50%.
לפי Reuters, סמנכ"לית הכספים פאם קאור אמרה בשיחת המשקיעים שלעתים השוק מצפה שהבנק יעלה את התחזיות או היעדים. הבנק לא עשה זאת הפעם.
תגובת השוק
לפי Reuters, מניית HSBC בבורסת הונג קונג ירדה בכ-6% במהלך המסחר ב-27 באוקטובר, ומתחילת השנה היא עדיין גבוהה ב-9%. אנליסטים של סיטי ושל ג'פריס הגדירו את התוצאות כמאכזבות במעט, אך לדבריהם המגמות בעסקי העושר והבנקאות הפרטית בריאות יותר ממה שמספרי ההכנסות מראים.
בתשעת החודשים הראשונים של 2026 עלה הרווח לפני מס ב-26% ל-29.2 מיליארד דולר, וההכנסות עלו ב-9% ל-56.4 מיליארד דולר. היקף נכסי העושר בבנק עלה ב-3% ל-1.6 טריליון דולר, וכסף חדש נטו של 105 מיליארד דולר הגיע מתחילת השנה, מתוכו 95 מיליארד דולר באסיה.
איך לקרוא את זה
עלייה של 32% ברווח נשמעת חדה, אבל הדוח עצמו מסביר שרובה נובע מבסיס השוואה נמוך: ברבעון המקביל אשתקד נרשמה הפרשה משפטית גדולה. לכן בנקים מפרסמים גם תוצאות "בנטרול פריטים חריגים", ושם העלייה מתונה יותר, כ-0.9 מיליארד דולר.
מדד מרכזי בבנקים הוא התשואה על ההון המוחשי, שמראה כמה רווח הבנק מייצר על כל דולר של הון. מדד נוסף הוא מרווח הריבית נטו, הפער בין הריבית שהבנק גובה על הלוואות לבין מה שהוא משלם על פיקדונות. אצל HSBC המרווח נשאר יציב ב-1.57%, והגידול בהכנסות הריבית הגיע מהיקף פיקדונות גדול יותר.
רכישה עצמית של מניות מקטינה את מספר המניות בשוק, וכך מגדילה את חלקו של כל בעל מניה ברווח. הירידה במניה ביום הדוח מראה שהשוק מגיב גם להכנסות ולציפיות, ולא רק לשורת הרווח.
המידע בכתבה מבוסס על HSBC ו-Reuters ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.