ההוראה של RBI
לפי חוזר של הבנק המרכזי של הודו (RBI) מ-27 במרץ 2026:
- מה נקבע: בנקים שמורשים לסחור במט"ח צריכים להחזיק את הפוזיציה הפתוחה נטו ברופי (NOP-INR) בשוק המקומי, בשוק עם מסירה בפועל, בהיקף של עד 100 מיליון דולר בסוף כל יום עסקים.
- מועד: בהקדם האפשרי, ולא יאוחר מ-10 באפריל 2026.
- הבסיס: לפי החוזר, ה-RBI רשאי לקבוע מגבלות כאלה לצורך ניהול שער החליפין, בהתאם לתנאי השוק.
למה זה מזיז את הרופי
בנקים שהחזיקו פוזיציות גדולות מעל המגבלה צריכים לצמצם אותן. חלק מהפוזיציות היו חלק מעסקאות ארביטראז' בין השוק המקומי לשוק החוזים בחו"ל (NDF), שבו הרופי נסחר בלי מסירה בפועל. כשבנקים חייבים לפרק פוזיציות כאלה בבת אחת, הם יוצרים לחץ חד-צדדי על המטבע.
מה עשה הרופי
לפי נתוני FRED (שער הצהריים בניו יורק):
| תאריך | רופי לדולר |
|---|---|
| 16 במרץ 2026 | 92.42 |
| 27 במרץ 2026 | 94.83 |
| 30 במרץ 2026 | 94.41 |
| 31 במרץ 2026 | 93.83 |
במילים אחרות, אחרי ההוראה הרופי התחזק בכ-1% בשני ימי מסחר, אחרי שנחלש בשבועות שקדמו לה.
השיעור
- מגבלת פוזיציות היא כלי ניהול מטבע: במקום למכור דולרים מהיתרות, בנק מרכזי יכול לחייב את הבנקים לצמצם הימורים נגד המטבע.
- ארביטראז' אינו נטול סיכון: עסקה שנשענת על פער בין שווקים יכולה להפוך להפסדית כשהרגולטור משנה את הכללים.
המידע בכתבה מבוסס על חוזר הבנק המרכזי של הודו ונתוני FRED ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.























