ג׳יי.פי מורגן צ׳ייס פרסם ב-13 באוקטובר 2026, לפני פתיחת המסחר בוול סטריט, דוח לרבעון השלישי שבו הרווח למניה הגיע ל-5.57 דולר. לפי Investing.com, שהסתמך על קונצנזוס של בלומברג, התחזית עמדה על 5.92 דולר למניה. הבנק דיווח על רווח נקי של 15.3 מיליארד דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, אבל נמוך ממה שציפו בשוק.
המספרים המרכזיים
לפי הודעת הרווחים שהבנק צירף לטופס 8-K שהגיש לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC):
| נתון | רבעון שלישי 2026 | שינוי שנתי |
|---|---|---|
| רווח נקי | 15.3 מיליארד דולר | +6% |
| רווח למניה | 5.57 דולר | |
| רווח למניה בניכוי הפסד ניירות ערך | 5.75 דולר | |
| הכנסות (בסיס מנוהל) | 50.9 מיליארד דולר | +8% |
| הכנסות ריבית נטו | 27.1 מיליארד דולר | +13% |
| הוצאות תפעול | 27.3 מיליארד דולר | +12% |
| הפרשה להפסדי אשראי | 2.7 מיליארד דולר | -19% |
- מול התחזית: לפי Investing.com, ההכנסות המתואמות של 50.9 מיליארד דולר היו נמוכות מהתחזית של 51.37 מיליארד דולר.
- הפסד ניירות ערך: הבנק רשם הפסד נטו של 658 מיליון דולר ממכירת ניירות ערך להשקעה במגזר התאגידי. ההפסד הוריד 18 סנט מהרווח למניה.
- תשואה להון: התשואה על ההון העצמי המוחשי (ROTCE) עמדה על 20%, ו-21% בניכוי ההפסד.
מה קרה במגזרים
ההכנסות עלו בכל שלושת המגזרים העסקיים, לפי ההודעה של הבנק:
- בנקאות צרכנית וקהילתית: רווח נקי של 5.7 מיליארד דולר (+13%) והכנסות של 21.2 מיליארד דולר (+9%). שיעור המחיקות בכרטיסי האשראי עמד על 2.91%.
- בנקאות השקעות ומסחר (CIB): רווח נקי של 8.2 מיליארד דולר (+20%) והכנסות של 22.7 מיליארד דולר (+14%).
- ניהול נכסים ועושר: רווח נקי של 1.8 מיליארד דולר (+11%). הנכסים המנוהלים הגיעו ל-5.2 טריליון דולר (+13%).
- המגזר התאגידי: הפסד נקי של 455 מיליון דולר, לעומת רווח של 825 מיליון דולר ברבעון המקביל, בעיקר בגלל הפסד ניירות הערך.
המסחר: מניות למעלה, אג״ח למטה
הכנסות המסחר של הבנק הגיעו ל-10.3 מיליארד דולר, עלייה של 15%. הפירוק מראה תמונה לא אחידה. הכנסות המסחר במניות עלו ב-49% ל-5.0 מיליארד דולר, בעוד הכנסות המסחר בהכנסה קבועה, מטבעות וסחורות (FICC) ירדו ב-4% ל-5.4 מיליארד דולר. לפי Investing.com, הבנק ייחס את הירידה ב-FICC להכנסות נמוכות יותר בסחורות, בריביות, באשראי ובמימון ציבורי, שקוזזו בחלקן בעלייה במטבעות ובשווקים מתעוררים.
עמלות בנקאות ההשקעות עלו ב-14% ל-3.0 מיליארד דולר, בעיקר בזכות עמלות ייעוץ. לעומת הרבעון השני של 2026 הן ירדו ב-8%.
מה אמר ג׳יימי דיימון
מנכ״ל הבנק, ג׳יימי דיימון, תיאר בהודעה רבעון חזק שבו כל קווי הפעילות תרמו. לדבריו, הכנסות המסחר ועמלות בנקאות ההשקעות צמחו בשיעור דו-ספרתי, אך פעילות הלקוחות התמתנה במהלך הרבעון. הוא מנה את הגירעונות הפיסקליים, האינפלציה העיקשת, מחירי הנכסים הגבוהים, עליית הריבית והמצב הגיאופוליטי כגורמים שמשתנים מתחת לפני השטח, ואמר שהבנק ערוך למגוון רחב של תרחישים.
לפי ההודעה, הבנק החזיר לבעלי המניות 4.4 מיליארד דולר בדיבידנדים (1.65 דולר למניה) ו-664 מיליון דולר נטו ברכישה עצמית של מניות. דיימון ציין שהרכישות צומצמו בהתאם לסדרי העדיפויות של ההון, ושהבנק מעדיף להשקיע את ההון לאורך זמן בתשואות אטרקטיביות. יחס הלימות ההון מסוג CET1 עמד על 13.9%.
התגובה במסחר המוקדם
לפי Investing.com, מניית ג׳יי.פי מורגן ירדה ביותר מ-3% במסחר שלפני פתיחת השוק בארצות הברית ביום שלישי, 13 באוקטובר 2026, בעדכון שפורסם ב-7:04 בבוקר לפי שעון ניו יורק. מדובר בתנועה לפני פתיחת המסחר הרגיל, והיא אינה מחיר סגירה.
איך לקרוא את זה
דוח של בנק גדול נמדד בשני מבחנים: השינוי לעומת השנה הקודמת והפער מול תחזיות האנליסטים. ג׳יי.פי מורגן הרוויח יותר מאשר לפני שנה, אבל פחות ממה שהשוק תמחר מראש, ולכן המניה הגיבה בירידה.
כדאי גם להבחין בין רווח מדווח לרווח שמנטרל אירוע חד פעמי. הפסד כזה נרשם כשבנק מוכר ניירות ערך מתיק ההשקעות שלו במחיר נמוך ממחיר הרכישה, ולכן הבנק מציג גם רווח של 5.75 דולר למניה בלעדיו. גם הנתון הזה נמוך מהתחזית של 5.92 דולר, כך שההפסד מסביר רק חלק מהפער.
נתון נוסף שכדאי לעקוב אחריו הוא ההוצאות: הן עלו ב-12%, מהר יותר מההכנסות שעלו ב-8%. כשהוצאות צומחות מהר מהכנסות, שולי הרווח נשחקים.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת הרווחים של JPMorgan Chase לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) ועל Investing.com ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
